??我們也控制好長短債的結(jié)構(gòu)，不同資金來源的結(jié)構(gòu)，債期的結(jié)構(gòu)，我們會做更好的適配。郁總經(jīng)常提醒我們做業(yè)務(wù)的說只要業(yè)務(wù)做好了就不用擔(dān)心找不到錢，只要業(yè)務(wù)做得好的各種資金、各種資本就會追逐我們的業(yè)務(wù)。
??現(xiàn)場提問：萬物云在物業(yè)行業(yè)估值下降，互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭股票大幅下跌，港股整體股價處于歷史低點的情況下籌劃上市是出于什么考慮？另外想問一下萬物云上市進(jìn)展如何？
??朱保全：關(guān)于萬物云上市的進(jìn)展，在昨天中國證監(jiān)會的官網(wǎng)上已經(jīng)掛出，在上市進(jìn)程中證監(jiān)會已經(jīng)給出了小路條，這是當(dāng)下的進(jìn)展。
??關(guān)于萬物云分拆上市是在去年萬科集團(tuán)股東大會正式通過，當(dāng)時通過的時候也有朋友在關(guān)心這個話題，當(dāng)時郁總在回答這個問題的時候原話大致是萬科物業(yè)一定要等到被大家認(rèn)可為城市服務(wù)商的時候才會上市，今天萬物云作為城市服務(wù)商方面已經(jīng)呈現(xiàn)了良好的發(fā)展勢頭，不像最開始在2018年只有珠海橫琴一個項目，今天已經(jīng)有超過40個項目了，并且在2021年增長勢頭非常迅速，說明這個業(yè)務(wù)已經(jīng)非常成熟了。
??當(dāng)時還提到自從有物業(yè)公司上市以來，雖然受到大家的關(guān)注，但整個行業(yè)性質(zhì)沒有發(fā)生根本性的變化，在同質(zhì)性的情況下多一家少一家物業(yè)公司上市對整個城市服務(wù)這個領(lǐng)域的影響不會很大，但是如果有一家能夠以城市服務(wù)商的戰(zhàn)略定位出現(xiàn)的話意義會更加明顯。
??從估值的角度，當(dāng)時郁亮主席講的是對上市的時點，現(xiàn)在相對于2020年可能更合適，因為市場的估值更加趨于理性，而對于一個理性的資本市場中才能給一個真正的優(yōu)秀企業(yè)一個合理的定價。
??另外上市對于一個企業(yè)來說可能只是在整個經(jīng)營場合中的一個節(jié)點而已，從一個內(nèi)部的事業(yè)部變成一個公眾公司的過程，如果萬物云上市，這對于2021年萬物云進(jìn)入第四個十年發(fā)展階段的時候提出的百城千街的新十年發(fā)展戰(zhàn)略是相輔相成的。
??現(xiàn)場提問：開場的時候郁總提到在現(xiàn)有的成本法下面經(jīng)營性業(yè)務(wù)產(chǎn)生的80億的折舊攤銷，財務(wù)報表并不能公允地反映出公司過去8年對經(jīng)營性業(yè)務(wù)的投入，而且在港股上市的龍頭企業(yè)里面也很少有公司用成本法，請問一下接下來公司會不會考慮把成本法轉(zhuǎn)成公允價值計量法？
??韓慧華：成本法還是估值法確實是一種會計選擇，不管用什么樣的方法都有它的合理性和相應(yīng)的準(zhǔn)則支撐，這是在同行里面在H股上市的公司里面很多都是用估值法，當(dāng)然也有一些同行是跟我們一樣用成本法。
??萬科為什么長期堅持用成本法呢？其實在開場郁總介紹的時候也有講到，這跟我們在經(jīng)營管理方針里面長期堅持的以現(xiàn)金流為核心是直接相關(guān)的。
??在萬科的工作原則里面有一條追求有現(xiàn)金流的利潤，估值法我們主要考慮到評估增值在賬面上沒有現(xiàn)金流支撐，而且我們自己有點擔(dān)心，尤其在行業(yè)周期的變化，包括資產(chǎn)價格變動的時候用估值法比較容易造成對于會計報表的波動影響，所以在這種情況下我們在會計政策的選擇上更偏向于更穩(wěn)健的方法，這也是我們長期堅持成本法的考慮。
??剛才介紹到的用成本法因為折舊攤銷，對我們的費率、毛利率都有一定的影響，并且估值沒有辦法動態(tài)體現(xiàn)，一來一去對凈利的折損是比較大的。
??但是即便如此，從長期的價值來看，我們覺得只要業(yè)務(wù)做好、業(yè)務(wù)做強，只要能夠長期穩(wěn)定地創(chuàng)造良好的回報和現(xiàn)金流，我們覺得這個業(yè)務(wù)就是有價值的，并且這種價值從長期來說也會得到市場的驗證和認(rèn)可，前面講到的很多例子也都是在驗證這個。
??所以我們未來還是會堅持按成本法來記賬。
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