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房企|開發商自救“各顯神通”，民營房企苦等融資開閘

作者：孫夢凡 ？ 鄭娜
【 房企|開發商自救“各顯神通”，民營房企苦等融資開閘】房企自救眾生相：八仙過海、各顯神通。
賣資產、低位配股、股東借款......在融資環境未見大面積好轉之際，房企正祭出花樣百出的自救手段，以求度過這個漫長的冬天。
11月14日，融創中國（01918. HK）發布公告稱，計劃配售融創中國現有股份、認購新股，配售現有融創服務（01516. HK）股份，預計所得款項總額約為9.52億美元。
與此同時，融創中國控股股東、董事會主席孫宏斌將拿出自有資金4.5 億美元，以無息借款的形式提供給該集團使用。如果配股事項順利進行、疊加股東借款，融創有望得到14.02億美元資金（折合人民幣89.4億元）。
同日晚間，中國奧園（03883.HK）宣布，擬出售部分香港資產，奧園地產（香港）有限公司已與新永投資訂立協議，后者將收購名萬投資、雙福、?？等夜镜娜抗煞?，并支付三家公司欠奧園的所有款項，合計代價為9億港元。
從這兩家公司的動作看，當下民營房企的融資環境、資金形式仍然嚴峻。近日，中國銀行間市場交易商協會舉行房企代表座談會，被視作房企融資好轉的信號。不過，轉變暫時只在央企國企身上有所顯現，許多民營企業仍未從緊張態勢中走出。
大股東提供無息貸款
配股消息在市場上流出后，融創于14日正式公布了具體動作。
公告顯示，11月13日，融創、賣方（融創國際投資控股有限公司）、Morgan Stanley(作為配售代理及聯席賬簿管理人)及 Citigroup(作為聯席賬簿管理人)訂立了一份配售及認購協議。配售代理將以每股15.18港元配售3.35億股配售股份，賣方有條件同意以配售價認購3.35億股認購股份。
上述配售股份及認購股份，分別占融創現有已發行股本的約7.19%，及經認購事項擴大后本公司已發行股本的約 6.70%。配售價為每股股份 15.18 港元，較11月12日在聯交所所報收市價每股17.04 港元折讓約 10.9%。
配售事項完成后，賣方(即融創國際投資控股有限公司 )及其一致行動人士的股權，將由約45.29%減至約38.10%。認購事項完成后，賣方及其一致行動人的股權將由約 38.10% 增 至約 42.25%。 認購事項所得款項總額約 6.53 億美元。
融創中國表示，上述動作旨在進一步擴大本公司股東基礎，優化公司資本結構。該公司計劃，將認購事項所得款項凈額的約50%，用于償還貸款，余下的為一般營運資金。
不僅是母公司，融創服務也要進行配股融資，具體而言，以每股14.75港元配售1.58億股融創服務股份，占融創服務現有已發行股本的約5.10%，配售事項所得款約2.99 億美元。
融創中國表示，假設該配售事項按計劃完成，公司將仍持有融創服務64.14% 的股權。“物業服務是集團長期的戰略發展方向之一，也是集團核心的業務板塊，仍將持續堅定支持融創服務的未來長期發展?！?br />值得注意的是，除了公司層面的動作，融創控股股東、董事會主席孫宏斌將4.5 億美元自有資金，提供給集團使用(無息借款形式)，展現出對其發展的信心和支持。此前，當代置業、富力集團也有股東借款的操作，不過多為售賣物業公司的錢。
孫宏斌拿出真金白銀，為融創中國提供資金，是對集團未來發展的支持，同時也側面體現出后者流動性亟待補充。業內認為，融創及大股東的一系列動作，有助于其增補現金流，提升抵御市場不確定性風險的綜合能力。
不僅如此，日前融創中國將文旅集團旗下商業運營板塊管理公司，打包出售給融創服務，交易作價18億元，該集團還退出了和濱江集團（002244.SZ）的兩個合作項目。通過資產騰挪、配股融資等系列手段，融創賬面現金有望流入超百億元。

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