又一頭部房企擬分拆物業(yè)赴港上市。
近日，龍湖集團（00960.HK）發(fā)布公告，擬分拆龍湖智創(chuàng)生活有限公司（簡稱“龍湖智創(chuàng)生活”）于香港聯(lián)交所主板獨立上市。同日，龍湖智創(chuàng)生活遞交招股書。
值得注意的是，與此前市場上傳言的物管單獨上市不同，此次龍湖擬分拆上市的是將商管納入其中的一個“新物種”。
不過，當前資本市場物業(yè)板塊持續(xù)遇冷，物業(yè)股去年全年跌幅達47.5%，同期恒生指數(shù)下跌14.7%，行業(yè)指數(shù)遠低于恒生指數(shù)。當前龍湖分拆物業(yè)上市時機是否合適？
接受券商中國采訪人員采訪的業(yè)內(nèi)人士認為，在當前商業(yè)運營備受資本青睞的背景下，“物管+商管”的上市模式可能會為龍湖智創(chuàng)生活帶來更高估值。
展望2022年，接受券商中國采訪人員采訪的業(yè)內(nèi)人士認為，上市物企整體估值水平將抬升，隨著萬物云、龍湖智創(chuàng)生活預期上市，物業(yè)板塊整體市值將超過萬億港元；物業(yè)管理行業(yè)并購熱潮仍將持續(xù)，頭部物業(yè)企業(yè)（尤其是上市企業(yè)）仍將成為并購市場中的主導方。
“物管+商管”或帶來更高估值？
【 物業(yè)管理|瞄準高估值，2000億房企將分拆物業(yè)赴港上市！物管行業(yè)遇冷，這一"新物種"能否打破寒冬？】1月7日，龍湖集團（00960.HK）發(fā)布公告，擬分拆龍湖智創(chuàng)生活有限公司（簡稱“龍湖智創(chuàng)生活”）于香港聯(lián)交所主板獨立上市。同日，龍湖智創(chuàng)生活遞交招股書。
與此前市場上傳言的物管單獨上市不同，此次龍湖分拆上市的是將商管納入其中的一個“新物種”。
據(jù)了解，龍湖智創(chuàng)生活的主營業(yè)務分拆自龍湖集團的智慧服務和商業(yè)運營，打包兩個航道的核心業(yè)務，意在打造一個具有協(xié)同效應的輕資產(chǎn)旗艦平臺。這一“物管+商管”的上市模式與華潤萬象生活十分相似。
不過，去年下半年以來，資本市場物業(yè)板塊持續(xù)遇冷，龍湖的“新物種”上市是否會有不同的表現(xiàn)呢？
對此，中指研究院物業(yè)事業(yè)部副總經(jīng)理牛曉娟接受券商中國采訪人員采訪時表示，龍湖智創(chuàng)生活屬于整個行業(yè)的頭部企業(yè)，自身的優(yōu)勢和亮點比較突出。截至2021年12月28日，龍湖智創(chuàng)生活物業(yè)管理服務簽約及戰(zhàn)略合作面積約4.4億平方米，在管面積超2.5億平方米。從經(jīng)營性指標看，截至2021年9月30日，龍湖智創(chuàng)生活營業(yè)收入超77.7億元，同比增長81.2%，凈利潤11.3億元，同比增長68.4%。不管是規(guī)模還是增速，龍湖智創(chuàng)生活都足夠亮眼。此外，龍湖智創(chuàng)生活商業(yè)運營服務已開業(yè)60個項目，在管580萬平方米，儲備項目68個，商業(yè)運營板塊優(yōu)勢凸顯。在當前商業(yè)運營備受資本青睞的背景下，“物管+商管”的有機結合可能會為龍湖智創(chuàng)生活帶來更高估值。
并購市場熱度超過資本市場
與前兩年物業(yè)企業(yè)受資本市場追捧、物企扎堆上市、股價大漲不同，去年資本市場物業(yè)板塊遇冷，上市物企數(shù)量減少、股價也大幅下跌，并且首次出現(xiàn)物企主動終止IPO的情況，新上市物企首日破發(fā)率明顯提升。
據(jù)億翰智庫旗下嘉和家業(yè)統(tǒng)計，截至2021年末，在港上市的物業(yè)企業(yè)共49家，當年新增14家，數(shù)量較2020年相比明顯降低。同時，2021年，受市場系統(tǒng)性下跌，疊加關聯(lián)地產(chǎn)企業(yè)暴雷因素，物業(yè)股步入跌幅前列：全年跌幅達47.5%，同期恒生指數(shù)下跌14.7%，行業(yè)指數(shù)遠低于恒生指數(shù)。
從物業(yè)股跌幅排名前十的企業(yè)來看，除卓越商企服務，其余物業(yè)企業(yè)的關聯(lián)地產(chǎn)方均曾被報道具備較大償債壓力和現(xiàn)金流危機等狀況。如，恒大物業(yè)因關聯(lián)方多次暴雷，而具備較高風險；彩生活因關聯(lián)方償債壓力較大而對外出售核心資產(chǎn)鄰里樂控股；佳兆業(yè)美好因關聯(lián)方將其控股權質(zhì)押，致使其估值承壓。
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