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【大河報(bào)·大河財(cái)立方】（采訪人員陳玉靜）隨著年底到期，信托公司非標(biāo)額度開(kāi)始釋放，助推集合信托規(guī)模出現(xiàn)較快增長(zhǎng)。
近日，用益信托披露2021年12月集合信托產(chǎn)品發(fā)行成立情況。數(shù)據(jù)顯示，12月集合信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模繼續(xù)上行，年末沖規(guī)模效應(yīng)明顯。發(fā)行市場(chǎng)，據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，截至2022年1月4日，12月集合信托發(fā)行規(guī)模1474.39億元，環(huán)比增加15.91%。成立規(guī)模為1228.10億元，環(huán)比增加30.59%。其中，非標(biāo)產(chǎn)品增長(zhǎng)顯著，增長(zhǎng)最為明顯的是投向房地產(chǎn)、工商企業(yè)領(lǐng)域的信托資金。
用益金融信托研究院研究員喻智表示，12月集合信托的大幅增長(zhǎng)，一方面是前期基數(shù)較低，另一方面是12月大量存續(xù)產(chǎn)品到期后非標(biāo)額度有較快的釋放，非標(biāo)產(chǎn)品被限制但受投資者熱捧。

年底額度空出非標(biāo)產(chǎn)品快速增加
12月集合信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模繼續(xù)上行。據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，截至2022年1月4日，12月共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品2511款，環(huán)比減少3.09%，發(fā)行規(guī)模1474.39億元，環(huán)比增加15.91%。
成立規(guī)模亦同步回升。截至2022年1月4日，12月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品3023款，與上月同時(shí)點(diǎn)相比增加12.20%，成立規(guī)模1228.10億元，與上月同時(shí)點(diǎn)相比增加30.59%；與去年同期相比，12月集合信托產(chǎn)品的成立數(shù)量大幅增加50.23%，但規(guī)模大幅下滑37.34%。
非標(biāo)產(chǎn)品的快速回升是成立發(fā)行市場(chǎng)回暖的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，12月融資類集合信托產(chǎn)品的成立規(guī)模繼續(xù)上行。據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，12月融資類集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模357.17億元，環(huán)比增加31.09%；投資類產(chǎn)品成立規(guī)模835.97億元，環(huán)比增加26.74%。
【信托|年末非標(biāo)額度加速釋放房地產(chǎn)信托快速回升】“12月有較多存續(xù)信托項(xiàng)目到期清算，非標(biāo)產(chǎn)品的額度增加并加速投放市場(chǎng)，受到信托投資者的歡迎，非標(biāo)產(chǎn)品的成立規(guī)模猛增。貸款類和股權(quán)投資類等產(chǎn)品成立規(guī)模增幅明顯。作為非標(biāo)融資類產(chǎn)品和投資類業(yè)務(wù)的典型代表，其成立規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)，是支撐12月集合信托市場(chǎng)熱度的重要品種?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。
受非標(biāo)產(chǎn)品募集影響，標(biāo)品類信托成立規(guī)模相對(duì)下降。據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，12月標(biāo)品信托成立數(shù)量1436款，與上月同時(shí)點(diǎn)相比減少3.49%，成立規(guī)模345.11億元，與上月同時(shí)點(diǎn)相比減少12.48%。其中，固收類產(chǎn)品成立規(guī)模231.17億元，環(huán)比減少12.45%；權(quán)益類產(chǎn)品成立規(guī)模64.45億元，環(huán)比減少5.13%；混合類產(chǎn)品成立規(guī)模46.59億元，環(huán)比減少24.03%。
從全年情形來(lái)看，12月標(biāo)品信托產(chǎn)品的成立數(shù)量處于相對(duì)高位，在全年中處于第三位，但成立規(guī)模相對(duì)較小。

喻智表示，標(biāo)品信托產(chǎn)品的資金募集情況信息披露相對(duì)較少，且存在多次開(kāi)放募集的情形，難以反映出標(biāo)品信托業(yè)務(wù)的全貌。整體看來(lái)，標(biāo)品信托產(chǎn)品的成立情況依舊處于相對(duì)高位，并有進(jìn)一步上行的空間。另外，因12月有較多非標(biāo)類產(chǎn)品的額度釋放，吸引部分投資者的資金，可能影響了標(biāo)品產(chǎn)品的資金募集。
標(biāo)品業(yè)務(wù)是信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)力的重點(diǎn)，從領(lǐng)域來(lái)看，固收策略產(chǎn)品依然是信托公司標(biāo)品業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。12月固收策略的標(biāo)品信托產(chǎn)品的成立數(shù)量及規(guī)模均占據(jù)標(biāo)品信托產(chǎn)品總量的六成以上。據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，12月固收策略產(chǎn)品成立899款，成立規(guī)模216.72億元；股票策略產(chǎn)品成立174款，成立規(guī)模11.23億元；組合基金策略產(chǎn)品成立128款，成立規(guī)模51.47億元。
喻智表示，在考慮標(biāo)品業(yè)務(wù)的信息披露不足的情況，投向債券的集合信托產(chǎn)品仍是構(gòu)成信托公司標(biāo)品業(yè)務(wù)的主體，同時(shí)組合基金策略（FOF/TOF類）、股票策略及復(fù)合策略等標(biāo)品產(chǎn)品也占有一定的份額。這一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)部分反映出，信托行業(yè)當(dāng)前的標(biāo)品業(yè)務(wù)仍以現(xiàn)金管理和債券投資為基礎(chǔ)，正逐步增強(qiáng)自身的主動(dòng)管理能力，嘗試配置權(quán)益類資產(chǎn)，探索“固收+”、TOF等適合信托行業(yè)實(shí)際情況的標(biāo)品業(yè)務(wù)。