作者：鐘正生、張德禮、常藝馨（鐘正生為平安證券首席經(jīng)濟學家、中國首席經(jīng)濟學家論壇理事）
核心觀點
經(jīng)濟形勢分析2023（國內(nèi)經(jīng)濟形勢分析2023）
2023年海外物價形勢展望 。2023年，全球經(jīng)濟將步入“滯脹”下半場，經(jīng)濟增速進一步下滑，通脹壓力有所放緩，但仍可能顯著高于新冠疫情前的水平 。站在全球視角，現(xiàn)階段或有五大因素影響未來一年全球通脹形勢——需求、油價、供應鏈、勞動力和通脹預期 。其中，需求降溫與油價增速企穩(wěn)，是2023年通脹回落的大背景 。然而，供應鏈和勞動力市場的修復仍需時日，而長期超調(diào)的通脹率可能引發(fā)通脹預期“脫錨”風險 。主要經(jīng)濟體中，美歐標題通脹率有望在2023年末回落至4%左右，但歐元區(qū)通脹的主要矛盾仍在供給端，通脹走勢的變數(shù)更大；日本通脹率有望在2023年逐步回歸2%的目標水平，但環(huán)比增速或也將明顯高于新冠疫情前水平 。
2023年中國CPI同比展望 。從自上而下的視角看，2023年GDP增速目標預計在5%左右，實現(xiàn)這一目標存在一定難度，尤其是疫后消費恢復的高度存在不確定性，出現(xiàn)需求拉動型CPI通脹的概率較低；社融增速已從2021年四季度開始震蕩回升，但其斜率偏弱，對核心CPI的向上牽引力不強 。從自下而上的視角看，預計2023年二季度豬肉價格較快回落，三季度開始逐步企穩(wěn)；在高庫存和低對外依存度的支撐下，中國糧食漲價風險較低；2023年房地產(chǎn)市場復蘇斜率可能不高，房租對核心CPI拖累或?qū)⒊掷m(xù)；不過在疫情沖擊過后，若線下服務需求有所釋放，可能給核心CPI帶來潛在上行壓力 。定量測算顯示，2023年CPI同比增速走勢或呈N型，2月份到達階段性高點 。全年中樞略低于2022年，中性情形下2023年CPI同比約為1.6% 。
2023年中國PPI同比展望 。國內(nèi)方面，從M1增速對PPI同比的領先性看，內(nèi)需對PPI的支撐偏弱 。海外方面，隨著全球經(jīng)濟增長進一步放緩，以原油為代表的大宗商品價格波動中樞有望下移 。預計2023年PPI同比增速中樞下移至負值區(qū)間，呈低位震蕩態(tài)勢，2023年6月前后到達階段性低點，中性情形下2023年PPI同比為-1.1% 。
【國內(nèi)經(jīng)濟形勢分析2023 經(jīng)濟形勢分析2023】風險提示：國際地緣局勢發(fā)展超預期；國內(nèi)服務消費恢復斜率超預期；穩(wěn)增長政策力度超預期等 。
推薦閱讀
- 端午股市放假嗎 端午股市放假安排
- 怎樣分析昨天股票交易市場大盤指數(shù)基金2上走勢 所有的股票的交易價格
- seo發(fā)展現(xiàn)狀分析 seo的10大發(fā)展趨勢
- 股票MACD的操作分析？ 股票不能片面的依賴某一個指標
- 榮耀X10參數(shù)詳細分析及評測
- 風扇啟動慢是什么原因分析 電風扇啟動慢的原因是什么
- 廣告營銷案例分析 成功的廣告營銷案例及分析
- 國內(nèi)奶粉10大品牌排行榜2020年 2020奶粉排行榜前十位國產(chǎn)奶粉品牌
- 2019年拼多多的財務狀況如何填寫(拼多多財務報表分析 拼多多財務報表分析)
- 巴塞羅那自治大學