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2023年度國(guó)家自然科學(xué)基金申報(bào)指南 2023國(guó)家自然基金

云知道

2022年進(jìn)入倒計(jì)時(shí)了，特殊的一年又要結(jié)束了 。
“往事不可諫,來(lái)者猶可追 ?！苯衲曩Y本市場(chǎng)表現(xiàn)如何？2023年的市場(chǎng)會(huì)有什么機(jī)會(huì)呢？南方基金2023年宏觀策略展望新鮮出爐，我為大家劃好了重點(diǎn)，一起來(lái)看看吧 。
01、2022年回顧

2023年度國(guó)家自然科學(xué)基金申報(bào)指南 2023國(guó)家自然基金


2023國(guó)家自然基金（2023年度國(guó)家自然科學(xué)基金申報(bào)指南）
首先我們回顧下今年資本市場(chǎng)的表現(xiàn) 。
【2023年度國(guó)家自然科學(xué)基金申報(bào)指南 2023國(guó)家自然基金】資料來(lái)源：Wind，方正證券研究所，20220101-20221031
截至今年10月31日，2022年A股整體呈現(xiàn)倒N型走勢(shì) 。31個(gè)申萬(wàn)行業(yè)中，唯有煤炭上漲，其余行業(yè)全部收跌 。
指數(shù)方面，我們以滬深300為例進(jìn)行分析，自2021年2月見(jiàn)頂后，滬深300累計(jì)調(diào)整已達(dá)到20個(gè)月，且中途無(wú)超過(guò)20%的反彈，調(diào)整時(shí)間創(chuàng)歷史最長(zhǎng) 。
截至10月底，滬深300自2021年高點(diǎn)回撤達(dá)到40%，大幅高于歷史回撤水平 。從時(shí)間跨度和下跌幅度來(lái)看，2022年滬深300已達(dá)到熊市水平 。
利率方面，2022年利率水平也處于歷史底部 。具體來(lái)看，2022年十年期國(guó)債收益率最大振幅僅30%，創(chuàng)歷史新低；三季度十年期國(guó)債收益率最低達(dá)到2.61%，接近歷史最低水平 。
宏觀經(jīng)濟(jì)層面，美聯(lián)儲(chǔ)10個(gè)月共加息6次，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率從0.25%提升到4%，累計(jì)幅度達(dá)3.75% 。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind,Bloomberg,南方基金）
02、2023年資產(chǎn)配置展望
盤(pán)點(diǎn)完今年的市場(chǎng)表現(xiàn)后，針對(duì)即將到來(lái)的2023年，我們也有一些資產(chǎn)配置建議 。
01、首先股市方面，持戰(zhàn)略性看多的觀點(diǎn) 。具體原因有以下三點(diǎn)：
第一，市場(chǎng)端：市場(chǎng)估值低 。當(dāng)前A股估值水平低于歷史均值，投資性?xún)r(jià)比高 。
截至今年12月6日，滬深300市盈率為11.61倍，處于近3年的11.11%分位 。創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)市盈率為51.67倍，處于近3年的2.61%分位 。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）
從行業(yè)的角度來(lái)看，當(dāng)前大量行業(yè)的估值處于偏低水平 。包括銀行、非銀、地產(chǎn)、建筑等 。
資料來(lái)源：方正證券研究部，20000101-20221022
第二，供給端：企業(yè)盈利能力強(qiáng) 。本輪盈利下行周期即將接近尾聲 。
南方基金宏觀策略部表示，制造業(yè)是經(jīng)濟(jì)的基石，A股制造業(yè)公司占比達(dá)66%，市值占比達(dá)56% 。
雖然制造業(yè)處于行情低迷階段，但行業(yè)ROE維持在7.6%左右，位于歷史較高水平，顯示制造業(yè)整體質(zhì)地強(qiáng)于歷史其他底部階段 。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，Bloomberg，南方基金
第三，需求端：消費(fèi)有望企穩(wěn)回暖 。2022年由于國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，消費(fèi)場(chǎng)景受限 。
2023年疫情防控更加精準(zhǔn)，疊加促消費(fèi)政策，消費(fèi)回暖趨勢(shì)預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)鞏固，為經(jīng)濟(jì)回暖奠定基礎(chǔ) 。
港股方面，基于對(duì)2023年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)判斷以及當(dāng)前港股估值，整體看好港股 。但波動(dòng)性或會(huì)顯著高于A股，因?yàn)?023年海外不確定性尚未結(jié)束 。
若歐美經(jīng)濟(jì)衰退過(guò)程中，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇降溫，則港股也將面臨沖擊 。若衰退確認(rèn)后，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑒t港股向上彈性也會(huì)更強(qiáng) 。
02、其次是債市方面，對(duì)比股票，債券性?xún)r(jià)比相對(duì)較低 。
一方面，現(xiàn)階段債券市場(chǎng)情緒脆弱，波動(dòng)易被放大；另一方面，根據(jù)南方基金宏觀策略部統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)階段滬深300股息率顯著高于10年期國(guó)債到期收益率 。
預(yù)計(jì)2023年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，會(huì)帶動(dòng)利率震蕩上行 。因此，明年的債市投資建議大家謹(jǐn)慎參與，做好風(fēng)險(xiǎn)防范 。
03、最后是大宗商品 。黃金價(jià)格與美元實(shí)際利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系 。因此，待美元衰退確認(rèn)后，2023年黃金或有上漲空間 。

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