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樓市|樓市一季度數(shù)據(jù)太差？或許這恰恰是觸底反彈的信號(hào)

債券還債融創(chuàng)中國(guó)樓市

樓市|樓市一季度數(shù)據(jù)太差？或許這恰恰是觸底反彈的信號(hào)

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樓市|樓市一季度數(shù)據(jù)太差？或許這恰恰是觸底反彈的信號(hào)

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2022一季度剛結(jié)束 ， 來(lái)自克而瑞發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示 ， 一季度百?gòu)?qiáng)房企整體業(yè)績(jī)規(guī)模同比大幅降低47% 。 許多人看到這個(gè)數(shù)據(jù)的第一感受可能都是驚嘆、唏噓 ， 以及擔(dān)憂(yōu)房地產(chǎn)的未來(lái) 。
但在樓市資本論看來(lái) ， 這或許恰恰是房地產(chǎn)觸底反彈的信號(hào) 。 數(shù)據(jù)是相對(duì)“滯后”的 ， 呈現(xiàn)的只是過(guò)去 。 而我們要結(jié)合過(guò)去的數(shù)據(jù)觀察當(dāng)下的形勢(shì) ， 才能預(yù)判未來(lái) 。
當(dāng)下的形勢(shì)就是：2022年的一季度是房地產(chǎn)在深度調(diào)整期中的筑底過(guò)程 ， 房企仍在積極調(diào)整或積極自救中 ， 剛需買(mǎi)房人手握資金看好了房子但仍想觀望看看 ， 投資人因?yàn)楸茈U(xiǎn)心理也同樣在觀望——許多企業(yè)因此在一季度的深度調(diào)整中遇到了階段性的流動(dòng)性問(wèn)題 。
【樓市|樓市一季度數(shù)據(jù)太差？或許這恰恰是觸底反彈的信號(hào)】我們看到 ， 連續(xù)下行的過(guò)程 ， 房地產(chǎn)行業(yè)運(yùn)營(yíng)底部已至 ， 雖然一季度市場(chǎng)數(shù)據(jù)面上仍在顯示下行 ， 但政策面、資本面上卻已經(jīng)開(kāi)始“反彈” 。 因?yàn)樗腥说哪繕?biāo)都是一致的——要健康穩(wěn)定發(fā)展 。

如今 ， 大家都已經(jīng)行動(dòng)起來(lái)了 。 接下來(lái) ， 隨著企業(yè)健康化、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、產(chǎn)品品質(zhì)有保障、市場(chǎng)上的買(mǎi)房人的信心也將繼續(xù)恢復(fù)并減少觀望情緒陸續(xù)入市 ， 在反彈向上之后 ， 我們相信 ， 一個(gè)健康的新循環(huán)正在形成 。
【一】資本市場(chǎng)上的新變化
作為健康新循環(huán)形成的支持之一 ， 我們關(guān)注到的一個(gè)資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)是融創(chuàng)一筆債券的階段性困境得到解決 。
4月1日 ， 此前在無(wú)奈之下與“20融創(chuàng)01”債券持有人洽談?wù)蛊诜桨傅娜趧?chuàng) ， 發(fā)出公告稱(chēng) ， 該筆債券展期方案已獲得82%的持有人支持 ， 方案順利通過(guò) 。
贏得債券持有人認(rèn)可的 ， 首先是融創(chuàng)在積極自救中展現(xiàn)出的強(qiáng)烈償債意愿和負(fù)責(zé)到底的決心 。
實(shí)話(huà)說(shuō) ， 樓市資本論此前也了解過(guò)很多企業(yè)的展期方案 ， 但是像融創(chuàng)董事長(zhǎng)孫宏斌這樣為債務(wù)展期拿出“法律責(zé)任+人格擔(dān)?！贝胧┑?， 則很罕見(jiàn) 。 甚至 ， 此前不少房企在尋求債務(wù)展期時(shí) ， 實(shí)控人均拒絕接受投資人提出的類(lèi)似無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保要求 。
有人評(píng)論 ， 這是孫宏斌的做事風(fēng)格和對(duì)融創(chuàng)的情懷所系：“老孫 ， 這次是拼命也要和融創(chuàng)扛過(guò)去 。 ”
人非草木 ， 自然不能排除有這些感性的因素 ， 但是樓市資本論認(rèn)為 ， 作為地產(chǎn)圈的知名企業(yè)家 ， 孫宏斌和融創(chuàng)固然非常有“一定要還債到底、也一定要持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)”決心 ， 但這個(gè)決心也不是憑空而來(lái)的 ， 背后肯定也有理性客觀因素的支持 。
同理 ， 債券持有人也是理性的 。 能贏得債券持有人信賴(lài)并認(rèn)可展期方案的 ， 肯定也不止是看起來(lái)很珍貴、但不落地就不值錢(qián)的“決心” 。
因此 ， 真正贏得債券持有人更多認(rèn)可的——還是融創(chuàng)還債的行動(dòng)、以及能支持融創(chuàng)持續(xù)還債和持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ) 。 包括外部政策變化、市場(chǎng)變化基礎(chǔ) ， 以及融創(chuàng)內(nèi)部自身企業(yè)基本面基礎(chǔ) 。
根據(jù)3月31日“20融創(chuàng)01”的兩則公告：融創(chuàng)已宣布回售約37.83億債券 ， 并表示已將本期債券的利息足額劃付至中國(guó)證券 ， 提前付清利息 。 同時(shí)另一筆曾經(jīng)公告可能逾期付息“21融創(chuàng)03”也于3月31日公告 ， 將于2022年4月6日正常兌付該筆債券的本年度利息 。
這表明融創(chuàng)的狀況正在好轉(zhuǎn) ， 同時(shí)在當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)下 ， 只要安然度過(guò)本次債券展期 ， 融創(chuàng)將在持續(xù)還債和持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)中找到穩(wěn)定發(fā)展的支點(diǎn) 。

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