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貨物膨脹什么用,如何治理貨物膨脹( 二 )

云知道治理


M2增速超過GDP增速 ， 在貨幣流轉速度不變的情況下 ， 由物價指數(shù)承擔 ， 但實際上卻要滯后一段時間 。如1999年的M2貨幣增速反映在2000年的價格指數(shù) ， 2000年各類價格指數(shù)對比1999年都有增長；2000年M2貨幣增速同比下降后 ， 4大價格指數(shù)也2001年時下滑 。類似的 ， 2009年M2貨幣增速更是增長得夸張 ， 但當年各大價格指數(shù)反而大幅下降 ， 倒是2010年4大價格指數(shù)大幅上揚 。
2、在產(chǎn)品供給充分的情況下 ， 貨幣供給的提升并沒有帶來通貨膨脹 。2001年中國加入了WTO ， 有了巨大的外部產(chǎn)品和服務供給 ， 盡管2001年M2貨幣增速較2000年大幅提升 ， 但2002年物價指數(shù)不但沒有提升反而有所下降 。3、產(chǎn)品供給基本與需求達成平衡后 ， 貨幣供給提供則會繼續(xù)導致通貨膨脹 。2002年M2貨幣增速進一步提升 ， 反映在2003年的4大價格指數(shù)也開始上揚；2003年M2貨幣增速較往年又繼續(xù)增長 ， 2004年4大物價指數(shù)沖到了1999年以來的最高值 ， 說明貨幣超發(fā)了 。
4、原材料與能源這類價格指數(shù)對貨幣供給的變化更加敏感 。我們可以明顯看到 ， 4大價格指數(shù)中 ， 以生產(chǎn)要素成本為代表的工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)對M2貨幣增速的變化更為敏感 ， 波動更大 ， 其次是工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù) ， 然后才是消費者物價指數(shù)和固定資產(chǎn)投資價格指數(shù) 。5、貨幣供給增加帶來的溫和通貨膨脹促進了GDP的增長 ， 但也表現(xiàn)出一種滯后 。
2000年M2貨幣增速較去年下降 ， 導致2001年的GDP增速也略有下降 ， 2000年到2003M2貨幣增速一路上揚 ， GDP增速也一路上揚 ， 但03年的M2貨幣增速已經(jīng)超過了社會需求 ， 導致04年的四大物價指數(shù)大幅上揚 ， 影響到國計民生 ， 同時也導致04年的GDP增速與去年相比沒有太大變化 ， M2貨幣對GDP增速的邊際效用下降 ， 因此04年M2貨幣增速猛然放緩 ， 05年四大價格指數(shù)也隨之下降 ， 但05年的GDP增速并沒有隨之下挫 ， 反而保持了繼續(xù)上揚 。
6、貨幣供給增速沒有滿足市場需求 ， 后續(xù)提高增速仍能保持價格指數(shù)下行增長 。04年M2貨幣增速大幅下挫 ， 導致貨幣供給不足 ， 05年價格指數(shù)大幅下降；05年M2貨幣增速試探著上揚以滿足市場需求 ， 但06年價格指數(shù)仍然下降 ， 說明當年總產(chǎn)出供給很充分 ， 但仍缺少足夠的貨幣；06、07年維持了大致一致的M2增速 ， 但貨幣供給已經(jīng)開始充分 ， 導致08年4大價格指數(shù)又開始上揚 。
7、美國次貸危機導致外部需求疲軟 ， 企業(yè)產(chǎn)能過剩 ， 價格指數(shù)大幅下挫 。2007年美國次貸危機爆發(fā) ， 外部需求疲軟并延至2008年 ， 導致2008年GDP大幅下挫 ， 中國為了維持GDP的增長 ， 在08年價格指數(shù)高企的情況下 ， 仍然小幅增加了貨幣供給M2 ， 但次年2009年四大指數(shù)大幅下挫 ， 這說明外部需求不足 ， 企業(yè)產(chǎn)能開始過剩 ， 產(chǎn)品銷售不出去 ， 導致價格暴跌 。
8、貨幣供給的邊際效應開始遞減 。09年的“4萬億”貨幣供給盡管將2010年的GDP增速拉了起來 ， 但此后GDP增速增速持續(xù)下降 ， 貨幣供給增速保持了穩(wěn)定 ， CPI指數(shù)反而維持了穩(wěn)定 。通貨膨脹的利與弊根據(jù)上面的分析 ， 我們可以知道通貨膨脹的利弊是：1、利（1）通貨膨脹能促進GDP的增長 。價格指數(shù)由貨幣供給增加帶來 ， 而貨幣供給能促進GDP增長 ， 因此溫和的通貨膨脹能有推進經(jīng)濟增長 ， 從而保證充分的就業(yè) 。

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