日本免费全黄少妇一区二区三区-高清无码一区二区三区四区-欧美中文字幕日韩在线观看-国产福利诱惑在线网站-国产中文字幕一区在线-亚洲欧美精品日韩一区-久久国产精品国产精品国产-国产精久久久久久一区二区三区-欧美亚洲国产精品久久久久

  1. 首頁 > 云知道 > >

王晶:制裁背景下俄羅斯貨幣政策的多重目標(biāo)與調(diào)整邏輯分析( 二 )

云知道


由于時間維度和數(shù)據(jù)可得性等原因，此前研究中，關(guān)于制裁的影響與貨幣政策調(diào)整之間的關(guān)聯(lián)性以及貨幣政策調(diào)整后對俄經(jīng)濟(jì)影響的研究略顯不足 。當(dāng)前，對俄制裁已持續(xù)超過7年，俄羅斯經(jīng)濟(jì)也逐步適應(yīng)了新常態(tài) 。成功的通脹目標(biāo)制雖未給俄帶來設(shè)想中的投資快速增長和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，但卻保護(hù)了經(jīng)濟(jì)參與主體的財(cái)富價(jià)值，為可能的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇創(chuàng)造了必要的客觀條件 。本文旨在通過復(fù)盤對俄制裁演進(jìn)過程，結(jié)合經(jīng)濟(jì)形勢變化數(shù)據(jù)，探尋本輪貨幣政策在匯率與利率、安全與增長、失業(yè)與通脹之間的平衡邏輯，揭示俄羅斯貨幣政策在“反通脹”操作下維護(hù)經(jīng)濟(jì)“安全、穩(wěn)定、增長”的多重目標(biāo)與相關(guān)啟示 。
二、歐美對俄制裁演進(jìn)及影響
2013年4月12日，美國財(cái)政部下屬的外國資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）根據(jù)稍早頒布的《馬格尼茨基人權(quán)法》，單方面對18名與馬格尼茨基案有關(guān)的俄方人員發(fā)起制裁，內(nèi)容包括取消上述人員申領(lǐng)赴美簽證資格，注銷已有赴美簽證，凍結(jié)在美資產(chǎn)并禁止其資產(chǎn)在美境內(nèi)交易等 。至此，西方拉開了新一輪對俄制裁大幕，意圖通過全球金融和貿(mào)易體系的不對稱性，限制俄羅斯金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入國際資本和高科技市場，增加其融入廉價(jià)強(qiáng)勢外幣和引入高新技術(shù)的難度，重創(chuàng)國際資本和貿(mào)易伙伴對俄市場信心，進(jìn)而遲滯和延緩俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展，削弱和降低俄羅斯同歐美在區(qū)域地緣政治、經(jīng)濟(jì)、軍事競爭中的實(shí)力與強(qiáng)度 。
2014年烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后，美國與歐盟強(qiáng)化對俄制裁，2014年至今共發(fā)動六輪對俄制裁，其中尤以美國在2014年主導(dǎo)發(fā)起的針對金融、能源、軍工等國民經(jīng)濟(jì)命脈部門的三輪制裁對俄影響最為深遠(yuǎn) 。下文將從簡要回顧2014年對俄制裁演進(jìn)和分析制裁對俄金融市場和宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊出發(fā)，探尋俄央行年末貨幣政策調(diào)整的宏觀經(jīng)濟(jì)背景與邏輯起點(diǎn) 。
（一）歐美對俄制裁的演進(jìn)回顧
1.以針對俄政府高官及商業(yè)富豪為代表的第一輪“警示性”制裁
2014年3月17日克里米亞公投當(dāng)天，美國對俄發(fā)動第一輪制裁，宣布凍結(jié)包括俄聯(lián)邦委員會主席В.馬特維延科、俄政府副總理Д.羅戈津、俄總統(tǒng)助理В.蘇爾科夫、俄總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問С.格拉季耶夫等在內(nèi)的7名俄政府高官在美銀行賬戶，控制上述人員在美資產(chǎn)并停止發(fā)放簽證 。隨后又將制裁范圍進(jìn)一步擴(kuò)展至Г.季姆琴科、羅滕貝格兄弟、Ю.卡爾瓦琴科、А.福爾先科、В.雅庫寧、И.謝欽等富商 。此外，美國還將包括“俄羅斯”股份銀行（Банк Россия）和北方海航道銀行（Банк "Северный морской путь"，SMP）在內(nèi)的數(shù)家金融機(jī)構(gòu)和兩家油氣運(yùn)輸企業(yè)一并納入制裁 。與此同時，歐盟也宣布了禁止部分俄官員入境并凍結(jié)其在歐資產(chǎn)的制裁決定 。
在第一輪制裁中，美國所采用的特別指定國民清單（SDN）亦是美國對具體對象實(shí)行制裁的傳統(tǒng)方法，內(nèi)容包括對納入SDN的個人和實(shí)體采用“封鎖制裁”，即被禁止入境、凍結(jié)資產(chǎn)和禁止所有交易，同時可能處以吊銷銷售美國產(chǎn)品執(zhí)照、取消出口許可證等處罰 。上述制裁雖涉及凍結(jié)資產(chǎn)和禁止交易等內(nèi)容，但歐美第一輪制裁范圍“巧妙”地選定為普京的政治同僚、關(guān)系密切的商業(yè)富豪以及經(jīng)營規(guī)模較小和業(yè)務(wù)多在俄國內(nèi)市場的數(shù)家銀行和油氣運(yùn)輸企業(yè)，因此首輪制裁并未對俄金融和能源市場造成巨大沖擊 。不難看出，歐美期望制裁可以迫使俄羅斯在烏克蘭問題上做出讓步，但同時出于局勢緩和的潛在可能以及為制裁升級預(yù)留空間的需要，首輪制裁的手段“溫和”、對象“明確”、警示性作用明顯 。
2.以限制金融、能源等部門進(jìn)入國際資本市場為主線的第二輪“針對性”制裁

推薦閱讀