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電石的用途 電石的用途是什么( 九 )

云知道用途


（五）山東?；杭儔A景氣度延長(zhǎng)，氨堿龍頭深度受益
公司主營(yíng)純堿、溴素及原鹽等業(yè)務(wù)，其中純堿權(quán)益產(chǎn)能達(dá) 280 萬噸，貢獻(xiàn)公司九成 以上利潤(rùn) 。當(dāng)前純堿核心支撐為雙控背景下開工率及庫(kù)存維持低位運(yùn)行，由于在 Q4 有 其他產(chǎn)能退出+光伏玻璃釋放產(chǎn)能，本輪景氣上行有望延長(zhǎng) 。
（六）中泰化學(xué)：剝離貿(mào)易業(yè)務(wù)優(yōu)化資產(chǎn)，主業(yè)景氣度大幅回升
公司貿(mào)易業(yè)務(wù)剝離，將低毛利貿(mào)易業(yè)務(wù)從利潤(rùn)表部分剝離，顯著改善利潤(rùn)表質(zhì)量 。在主業(yè)層面 ， 電石、PVC 供應(yīng)端預(yù)計(jì)會(huì)受到“碳約束”，PVC 需求端在地產(chǎn)韌性和替代 其他材料的進(jìn)程中維持中高增速 ， 景氣度持續(xù)改善；燒堿供應(yīng)端受到環(huán)保和產(chǎn)業(yè)調(diào)整目 錄限制，需求端下游氧化鋁有望在低庫(kù)存下景氣度恢復(fù) 。粘膠供應(yīng)端開始去化，需求端 跟隨紡織服裝行業(yè)復(fù)蘇，價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)上行 。在公司層面，公司深度一體化使得主業(yè) 產(chǎn)品相對(duì)各細(xì)分龍頭企業(yè)存在明顯盈利優(yōu)勢(shì)，且成本端能保持相對(duì)穩(wěn)定，能深度受益于 行業(yè)回暖 。（報(bào)告來源：未來智庫(kù)）
（七）濱化股份：氯堿景氣度回升 ， C3C4 項(xiàng)目落地進(jìn)入發(fā)展新階段
公司循環(huán)經(jīng)濟(jì)綜合化工平臺(tái)搭建完成，上游配套鹽?。?水廠和電廠，中游以氯堿裝 置為核心，下游配套環(huán)氧丙烷、氯丙烯、三氯乙烯和四氯乙烯等耗氯裝置，并對(duì)廢水，廢氣和廢渣綜合利用，成本優(yōu)勢(shì)明顯，在 2020 年行業(yè)景氣度底部+疫情沖擊中經(jīng)受住極 端考驗(yàn)，業(yè)績(jī)底部已探明 。2021 年燒堿景氣度觸底回升+經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)各產(chǎn)品價(jià)格高位 運(yùn)行，業(yè)績(jī)有望大幅修復(fù) 。碳三碳四項(xiàng)目包含 60 萬噸 PDH、80 萬噸異丁烯，15 萬噸合成氨和 30 萬噸環(huán)氧丙烷聯(lián)產(chǎn) 78 萬噸叔丁醇，業(yè)績(jī)?cè)隽可嫌型僭煲粋€(gè)濱化 。同時(shí)該項(xiàng) 目是公司切入石化新材料、新能源行業(yè)的重要一步 ， 后續(xù)布局值得持續(xù)關(guān)注 。
（八）華魯恒升：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)先鋒，德州+荊州基地布局打開新空間
公司幾大主營(yíng)產(chǎn)品里 ， 尿素、DMF 十三五期間都處于去產(chǎn)能周期中，尤其疫情發(fā)生 后 ， 行業(yè)內(nèi) 16 萬噸 DMF 產(chǎn)能在疫情和環(huán)保壓力下關(guān)停，公司通過 DMF 產(chǎn)線通過技改 從 25 萬噸擴(kuò)張至 33 萬噸 ， 占國(guó)內(nèi)產(chǎn)能比例提升至 34%以上 。醋酸和己二酸過去幾年行 業(yè)盈利性偏弱，企業(yè)擴(kuò)張動(dòng)力不足，行業(yè)新增產(chǎn)能投放偏少 ， 2020 年疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推 動(dòng)行業(yè)景氣度上行 。
德州基地進(jìn)軍優(yōu)質(zhì)賽道，布局尼龍 66 和可降解塑料項(xiàng)目 。尼龍 66 項(xiàng)目預(yù)計(jì)可生產(chǎn) 8 萬噸尼龍 66 產(chǎn)品、20 萬噸己二酸和 36 萬噸硝酸；可降解塑料項(xiàng)目擬生產(chǎn) 12 萬噸 PBAT 和 30 萬噸 BDO 。我國(guó)尼龍 66 和 PBAT 行業(yè)仍處于高速發(fā)展期 ， 產(chǎn)品單位產(chǎn)值高且屬于 政策支持的行業(yè) 。公司通過自建 BDO 和己二酸產(chǎn)線，有助于發(fā)揮成本管控方面的優(yōu)勢(shì) 。
落地荊州基地 ， 突破環(huán)境容量約束 。荊州項(xiàng)目一期產(chǎn)品包括 100 萬噸尿素、100 萬 噸醋酸和 15 萬噸 DMF 。荊州基地有助于公司突破德州基地能耗指標(biāo)和環(huán)境容量限制，并在用水和產(chǎn)品運(yùn)輸方面優(yōu)勢(shì)顯著 ， 公司有望憑借優(yōu)秀的成本管控能力設(shè)立第二基地徹 底打開成長(zhǎng)天花板 。
（九）龍佰集團(tuán)：氯化法先發(fā)優(yōu)勢(shì)突出 ， 有望成為鈦白粉賽道的終極玩家
全球鈦礦在儲(chǔ)量、產(chǎn)量、品位三重下滑的壓力下，自 2019 年出現(xiàn)明顯的供需缺口，鈦白粉的鈦礦成本持續(xù)抬升 。需求端，國(guó)內(nèi)竣工周期內(nèi)強(qiáng)鈦白粉需求+海外鈦白粉需求持 續(xù)回暖促使我國(guó)鈦白粉出口需求旺盛，鈦白粉工廠庫(kù)存已經(jīng)降至低位 ， 價(jià)格中樞抬升 。工藝迭代上，氯化法工藝存在海外技術(shù)壟斷和工藝所需高端鈦料相對(duì)缺乏的問題 ， 不少 企業(yè)不具備建設(shè)條件，而龍佰集團(tuán)具有德國(guó)鈦康（全球唯一有技術(shù)但不生產(chǎn)鈦白粉的企 業(yè)）氯化法工藝 5 年獨(dú)家授權(quán)+自備高端鈦料產(chǎn)線 ， 先發(fā)優(yōu)勢(shì)突出 。我們認(rèn)為，鈦白粉產(chǎn) 業(yè)鏈價(jià)格或?qū)⒃谙喈?dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)易漲難跌 ， 具備資源優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將走出現(xiàn)金流與資本開 支的正循環(huán)，在價(jià)格彈性和五年技術(shù)保護(hù)時(shí)間窗口下有望走出高速擴(kuò)張行情 。

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