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電石的用途 電石的用途是什么( 八 )

云知道用途


四、重點公司分析（一）合盛硅業(yè)：工業(yè)硅預計難再新增產能，區(qū)位優(yōu)勢預計日漸凸顯
公司是工業(yè)硅+有機硅雙龍頭，擁有 73 萬噸工業(yè)硅+93 萬噸有機硅，另有在建 20 萬 噸聚硅氧烷和 40 萬噸工業(yè)硅 。受益于電力和雙控指標的約束，工業(yè)硅 21 年 Q3 價格啟 動漲價 ， 后續(xù)有望在能耗雙控不放松+水電回落+下游多晶硅和有機硅新建項目的陸續(xù)投 產的情況下價格維持高位 。有機硅歷史需求增速為 10%，今年超預期來自金屬硅的支撐 以及房地產強竣工周期，四季度檢修帶來的供給收縮有望維持價格高位運行 。當前產品 漲幅上價格遠超成本，公司處于豐收期，往后工業(yè)硅的高耗能屬性將面臨長期約束，下 游光伏產業(yè)及有機硅深加工仍維持高增速 ， 公司在規(guī)模及成本上優(yōu)勢將繼續(xù)擴大 。
（二）興發(fā)集團：磷化工巨頭，深度受益于行業(yè)供給優(yōu)化
公司深耕磷化工業(yè)務近三十年，目前擁有產能磷礦石 495 萬噸/年 ， 黃磷 16 萬噸/年， 磷銨產能 60 萬噸/年，草甘膦 18 萬噸/年 ， 甘氨酸 10 萬噸/年，電子級磷酸 3 萬噸/年，從 農資到電子級 ， 公司產能基本覆蓋全系列磷化工產品 。同時，受益于供給側改革和環(huán)保 約束下磷化工供應鏈的縮減，在供需主導下磷化工步入高景氣度周期 ， 公司作為磷系龍 頭，主營產品為其提供了大幅盈利空間 。公司充分利用草甘膦中副產物氯甲烷，公司設 立全資子公司湖北興瑞，布局有機硅業(yè)務 ， 目前擁有有機硅單體產能 36 萬噸/年，在降 低草甘膦環(huán)保風險的同時更提升了草甘膦綜合經濟效益 。
同時，2021 以來在有機硅供應 緊張的低庫存下，有機硅價格持續(xù)高位使得公司盈利能力顯著增強，2021 年 H1 湖北興 瑞實現(xiàn)扣非凈利潤 7 億元 。公司作為資源稟賦型企業(yè)，配套磷礦儲量 4.29 億噸，產能 495 萬噸/年，并自有水電站 32 座，總裝機容量達到 17.85 萬千瓦 。在我國磷礦石產量逐漸下 降和 2021Q3 出現(xiàn)的電力供應緊張問題下，公司資源配備為其鑄造的成本護城河，疊加 磷硅系產品的高景氣度，使其在 2021 年前三季度盈利較去年同期大幅增加 592% 。
（三）云圖控股：復合肥景氣度復蘇 ， 磷系強者向磷酸鐵進擊
云圖的主營業(yè)務復合肥，受益于種植利潤提升帶來的復合肥景氣度復蘇，2021 年 H1 常規(guī)/新型復合肥業(yè)務實現(xiàn)營收 18/14 億元，同時由于較完善的上游產能配備，在上半 年原材料價格高漲的情況下公司常規(guī)/新型復合肥毛利實現(xiàn) 51.3%/11.1%，同比增長 5.2/0.46pct，一體化優(yōu)勢顯著 。
公司聯(lián)堿業(yè)務受益于純堿行業(yè)供需緊張帶來的價格持續(xù)上行，2021 年 H1 該業(yè)務實 現(xiàn)營收 5 億元，毛利 20%，預計未來還將提升；另一業(yè)務黃磷方面，黃磷行業(yè)受制于云 南水電偏枯+電力供應緊張+能耗指標問題 ， 今年產量大幅下滑，價格持續(xù)抬升，公司擁 有 6 萬噸黃磷產能，基本全部外銷，黃磷價格每漲 1000 元，公司的凈利有望增厚 0.45 億元 。
由于磷系企業(yè)擁有完善的上游資源和較強的副產物處理渠道，使得它們在磷酸鐵的 產業(yè)布局上更具優(yōu)勢 。公司作為磷系頭部企業(yè)，規(guī)劃建設 35 萬噸磷酸鐵及相關配套項目，按照 15500 元/噸（磷酸鐵）、8013 元/噸（凈化磷酸）和 3200 元/噸（復合肥）價格計算， 該項目含稅收入動態(tài)值可以達到百億元規(guī)模，動態(tài)稅前凈利可超 20 億元，在經歷過行業(yè) 洗牌以后有望成為公司發(fā)展的新增長極 。
（四）中鹽化工：純堿龍頭，業(yè)務深度受益
公司擁有蘭太鈉業(yè)、高分子公司、中鹽昆山、氯堿化工、發(fā)投堿業(yè)（剛從青海國資 委收購而來）、昆侖堿業(yè)六大核心子公司，眼下來看高分子公司做的糊樹脂行業(yè)較為困 難，其他子公司產品的景氣度都是向上的，尤其純堿 。在純堿角度 ， 折算權益產能為 310 萬噸，90 萬噸在建 。

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