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「品書嗅香」周航復(fù)盤：易到融資時犯了很多錯,關(guān)于錢有四點需要反思( 五 )

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早期易到的融資一直比較順利，但是易到 A 輪融資后在花 錢上犯了不少錯 。那個時候融的錢比較多，卻瞎花了一通:先 弄了一個 100 多人的地面銷售隊伍，接著又大筆投入廣告推廣 。人的行為都是有慣性的，拿著這筆錢這樣做了，至少要先干一 個季度;一個季度沒見聲響，再給自己一個機會，覺得有些事 沒做到位，調(diào)整后再試一下;這一試，又半年過去了 。當(dāng)真正 意識到問題，決定剎車，才知道停止也有慣性，從團隊收縮到結(jié)束動作，三個季度很快就這樣過去了 。這個時候，損耗已有七八成，剩下的錢也只剩下兩三成 。這時候?qū)景l(fā)展來說已 經(jīng)捉襟見肘，于是，你開始什么都不敢嘗試了 。最后，為了公 司安全和“過冬”考慮，不得不進(jìn)行裁員 。
當(dāng)今這個時代，融資貌似越來越容易，數(shù)額也越來越大， 如果沒融個 1 億美元，連媒體都不屑報道 。正因如此，大家對融資的預(yù)期越來越樂觀，花錢也越來越大手大腳 。但創(chuàng)業(yè)者要為自己沒錢的情況做最壞的打算 。沒錢，就會從人事下手，削 減預(yù)算，但是擴張容易，裁員卻很難 。擴張不見得漲士氣，裁 員一定傷士氣 。公司招人需要謹(jǐn)慎，招的人越多，管理問題就 越多，我們應(yīng)該讓公司處于盡可能少的管理負(fù)荷之下 。
因此，要多融少花 。融錢的時候盡量多融點，具體花錢的時候不能瞎花 。只要賬上還有錢，你就不會“死” 。
第四，究竟該如何看待估值——不要被它操控 。
作為一個投資機構(gòu)，需要在風(fēng)險和收益之間尋找平衡 。創(chuàng) 業(yè)本身就存在著極大的不確定性和風(fēng)險 。當(dāng)風(fēng)險明顯看多的時 候，投資人都會有觀望心態(tài) 。不出手，這是人家的本分；幫你，那是人家的情分 。沒有誰應(yīng)該投你，無論誰投你，你都應(yīng)該感謝人家的信任 。
在易到 A 輪融資的時候，我去找一家資本方談 。當(dāng)時，資本方的合伙人問我：“你準(zhǔn)備要多少錢？”我說：“1000 萬 ?！?他接著問：“什么估值？”我回答：“5000
萬 ?！边@時候他反問我：“美元嗎？”那個時候的我覺得被冒犯了 。其實人家覺得價格貴很正常，而且的確這個價格并不便宜 。
后來因為覺得當(dāng)時對方?jīng)]投我，還不尊重我，我就在心里稍有抱怨 。所以，在 C 輪融資的時候，這家資本方再找過來說要投易到，我拒絕了 ?；剡^頭來想，這種本能的情緒是錯誤的 。創(chuàng)業(yè)者要學(xué)會放低心態(tài)，對愿意投資你的人報以感激之心，因為創(chuàng)業(yè)有風(fēng)險，不是百分之百都能成功 。哪怕當(dāng)時你很紅，很多人推薦你、投資你，這都不代表你已經(jīng)成功了 。
融資只是一個數(shù)字，并不代表你就值這么多錢，也不等于你有這么多錢 。如果你見了 100 個投資人，其中 90 個都不投你，這很正常，不必否定自己，也沒必要在最終做成的時候， 去諷刺當(dāng)時沒有投你的投資人 。這些事都沒有意義 。
還有一點，往往因為創(chuàng)業(yè)者自身的虛榮，希望自己成為獨 角獸，或者市值排在多少名，所以會非常關(guān)注估值 。但我常常 見到一些創(chuàng)業(yè)公司因為融資過高、估值過高，導(dǎo)致下一輪融資 很困難 。因此，這不見得是一件好事 。
為什么我在 C 輪融資的時候沒有敢要太多的錢？還有一個 原因是擔(dān)心估值不夠高，股權(quán)會被過度稀釋 ?，F(xiàn)在看來，這個 估值真的沒有一點意義，真正跟你砍起價來，人家根本不關(guān)心 你上一輪是什么估值 。如果你的估值很高，那么到下一輪估值 只能更高;否則，投資方無法獲利 。這時候，倘若你的業(yè)務(wù)沒 有做到足夠大，上市就會產(chǎn)生很多問題 。投資者并不糊涂，不 讓公司上市，就無法獲利 。大家常常覺得估值低會吃虧，其實只要業(yè)務(wù)做好，你想怎么樣都是可以的 。估值沒有多大意義，可對于很多創(chuàng)業(yè)者來說， 估值就像一個心魔，總是不由自主被它控制著 。

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