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2021碧桂園現(xiàn)狀如何 2022碧桂園處境危險(xiǎn)嗎( 二 )

云知道


Ba級(jí)被認(rèn)為是具有投機(jī)性質(zhì)的高收益?zhèn)?，屬于非投資級(jí)評(píng)級(jí) 。投資與投機(jī)，大家應(yīng)該很清楚其中的含義 。這也是外界紛紛將之解讀為“碧桂園評(píng)級(jí)被降為垃圾級(jí)”的原因所在 。
這不僅僅意味著碧桂園從此失去了在海外籌資的機(jī)會(huì) 。因?yàn)檫@是一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)，中資房企評(píng)級(jí)下調(diào)潮終于波及到了規(guī)模領(lǐng)先的民營房企碧桂園了，意味著民營房企的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)彌漫到了每一個(gè)角落 。
具有諷刺意味的是，財(cái)聯(lián)社5月16日?qǐng)?bào)道說，碧桂園、龍湖、美的置業(yè)等民營房企被監(jiān)管機(jī)構(gòu)選定為示范房企，將在本周陸續(xù)發(fā)行人民幣債券 。
當(dāng)連續(xù)五年行業(yè)銷售第一、今年還是銷售第一、曾經(jīng)信用評(píng)級(jí)最高的碧桂園都開始出現(xiàn)恒大兩年前出現(xiàn)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)跡象的時(shí)候，意味著民營房企已經(jīng)沒有哪一個(gè)角落是安全的了 。當(dāng)占房地產(chǎn)七成的民營房企都將陸續(xù)陷入債務(wù)危機(jī)的時(shí)候，胡謅房地產(chǎn)市場(chǎng)正在復(fù)蘇，已經(jīng)毫無意義 。
碧桂園之前是行業(yè)公認(rèn)的民營企業(yè)中主體及債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)最高的開發(fā)商之一 。但2022年前5月，碧桂園銷售額較2021年同期下降約40%，為1501億 。碧桂園年報(bào)顯示，一年內(nèi)到期債務(wù)接近3600億，應(yīng)付賬款有2809億，資金缺口超過2000億 。
碧桂園的美元債超過110億美元，海外融資已降至冰點(diǎn)，短期無法借新還舊，此外大部分美元債價(jià)格已經(jīng)跌至60以下，資本市場(chǎng)并不看好 。特別值得一提的是2022年，碧桂園境內(nèi)債券“21碧地03”和“21碧地04”均出現(xiàn)跌停被停牌的情況！
有人認(rèn)為穆迪下調(diào)碧桂園的評(píng)級(jí)是誤讀了碧桂園，是唱空中國房地產(chǎn) 。用充滿陰謀論的觀點(diǎn)來對(duì)待專業(yè)機(jī)構(gòu)的意見，這些人不是愚蠢就是故意使壞 。大家回想恒大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是誰最早發(fā)出警示的？當(dāng)時(shí)國內(nèi)是如何用陰謀論反擊的？
早在2020年6月23日，穆迪將恒大及其附屬公司評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定調(diào)整至負(fù)面 。其主要觀點(diǎn)是，恒大截至2019年底短期債務(wù)高達(dá)3720億，對(duì)公司償債能力表示擔(dān)憂 。當(dāng)時(shí)新浪財(cái)經(jīng)就發(fā)文反擊說：“穆迪對(duì)恒大短期償債能力的擔(dān)憂及負(fù)面展望，并無站得住腳的依據(jù) 。事實(shí)上，盡管面對(duì)疫情，恒大依然保持著強(qiáng)勁的勢(shì)頭，相信在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的背景下，恒大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效將愈發(fā)明顯 ?！?br /> 2021年9月，穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)先后將恒大的信用評(píng)級(jí)下調(diào)至負(fù)面，恒大的境內(nèi)債和海外債成交價(jià)一路下滑 。從此，我們才真正見識(shí)了恒大龐大且無法償還的債務(wù) 。
在2021年10月18日，穆迪更是一口氣下調(diào)了多家房企的企業(yè)評(píng)級(jí)，其中不乏綠地控股、陽光城、中國奧園、佳兆業(yè)、祥生控股、富力地產(chǎn)等國內(nèi)房企 。被下調(diào)評(píng)級(jí)的房企在不久后大多債券暴雷 。
第三、綠地籌劃債務(wù)展期，地產(chǎn)商債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從民企向國企蔓延
在碧桂園評(píng)至垃圾級(jí)之前的5月31日，穆迪已經(jīng)將綠地控股的公司家族評(píng)級(jí)從“B2”下調(diào)至“Caa2” 。
與此同時(shí)，穆迪下調(diào)了綠地全球投資有限公司和綠地香港控股有限公司的評(píng)級(jí)，并將綠地的所有評(píng)級(jí)展望從評(píng)級(jí)觀察名單調(diào)整為負(fù)面 。
毫無疑問，評(píng)級(jí)下調(diào)反映了綠地控股集團(tuán)在征求同意將2022年6月到期的離岸債券到期日展期后，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)顯著上升 。
無獨(dú)有偶，6月22日，標(biāo)普全球評(píng)級(jí)也宣布將綠地控股評(píng)級(jí)下調(diào)至選擇性違約（SD） 。此前的5月30日，標(biāo)普將綠地控股的長期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)從“B-”下調(diào)至“CC”，未償高級(jí)無抵押票據(jù)的發(fā)行評(píng)級(jí)從“CCC+”下調(diào)至“C” 。
2022年5月27日，綠地控股集團(tuán)公司宣布了一項(xiàng)同意征集，以延長該公司2022年6月到期的美元高級(jí)票據(jù)的到期日，該筆票據(jù)的未償本金金額為4.88億美元，息票率6.75% 。

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