2006年世界銀行在《東亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展報告》中提出中等收入陷阱概念，指一些進(jìn)入中等收入的國家，在工業(yè)化達(dá)到一定規(guī)模以后，一方面臨著一些成本更低的發(fā)展中國家竟?fàn)?，另一方面它與富裕的發(fā)達(dá)國家又無力在產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈高端進(jìn)行競爭，一直在中低端徘徊不前的狀態(tài) 。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為中等收入陷阱是指發(fā)展中國家工業(yè)化帶來的經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到一定程度以后，經(jīng)濟(jì)增長的動力消失，經(jīng)濟(jì)增長缺乏新的動力，于是人均GDP就停在1萬美元左右 。也就是說當(dāng)資本的邊際收益率接近等于零時，投資越多，產(chǎn)能越大，價格越低，投資收益更低 。
提問者所說的美元加息潮夕現(xiàn)象，是指隨著美聯(lián)儲收緊貨幣政策，減少購買美國國債，就會使國債收益率上升，而國債收益率是很重要的央行基準(zhǔn)利率的錨定指標(biāo)，國債收益率的提高會引發(fā)一連串的金融反應(yīng)，央行的基準(zhǔn)利率就會提高，美元就會升值，這又引發(fā)又一輪的金融反應(yīng)，其它國家的投資者紛紛開始購買美元，然后去購買美國國債，美元繼而被推高 。金融市場就是這樣一環(huán)扣一環(huán)，牽一發(fā)動全身 。當(dāng)市場不穩(wěn)定或下行時，避險的投資就是買美國國債，這就導(dǎo)致發(fā)展中國家資金外流和本國貨幣貶值 。2013年的緊縮就引發(fā)了巴西、印度等發(fā)展中國家的外匯流失和貨幣貶值，2014年中國的外匯儲備就減少了3000多億美元，也與此次美元回流相關(guān) 。
【中等收入陷阱會和美國大姨媽式的美國危機(jī)美元加息潮汐有關(guān)嗎】由此可以看出，中等收入陷阱與美元回流是兩個不同的概念，前者是一個關(guān)于發(fā)展的問題，也就是說，一個國家擺脫貧困很容易，擺脫貧困后實現(xiàn)高收入高增長就變得很困難了 。而后者是一個全球資本流動的問題，兩者之間看似不相關(guān)，但實際上還是有一定的關(guān)系 。發(fā)展中國家在工業(yè)化過程中幾乎都采取了債務(wù)趨動增長的模式，在經(jīng)濟(jì)高速增長的同時也積累了較高的債務(wù)率，甚至催生了很多資產(chǎn)泡沫，一但遇到美元回流這樣情況，容易引發(fā)債務(wù)危機(jī)和資產(chǎn)泡沫破滅，從而造成長期的經(jīng)濟(jì)停滯 ?，F(xiàn)在網(wǎng)上在討論即將開始的美元回流會對中國產(chǎn)生什么影響，個人覺得影響并不大，因為中國現(xiàn)在對資本跨境流動有嚴(yán)格的限制，而且儲備率很高，國家又采取寬松的貨幣政策，基本沒有系統(tǒng)性金融危機(jī)之慮 。而且，國際資本有穩(wěn)定匯率保障，又有金融資產(chǎn)高增長，更沒有國外動輒22%的利得稅和高額財產(chǎn)稅，國際資本有什么理由選擇離開呢？
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