2017年6月19日，中漆集團正式脫離北海集團有限公司（簡稱“北海集團”），在香港聯(lián)交所主板掛牌分拆上市，承載著北海集團想重獲市場關(guān)注，實現(xiàn)“招蜂引蝶”效果以及借助資本實現(xiàn)突破自身發(fā)展瓶頸期等“厚望” 。那時，有業(yè)內(nèi)人士用“看來中華制漆的發(fā)展還沒到‘天花板’”來形容，認為分拆上市后的中漆集團會迎來更好的發(fā)展機遇 。
分拆上市已有三年，底蘊深厚中漆集團，這三年發(fā)展卻布滿荊棘，發(fā)展不如預(yù)期：在外部立邦、多樂士、三棵樹、華潤、嘉寶莉、大寶、湘江等頂部涂料企業(yè)分食有限的市場份額現(xiàn)狀下，中漆集團市場戰(zhàn)略及打法給人的感覺就好像不知所措一樣 。
在內(nèi)部，中漆集團高層管理人員流失，資本市場也未受青睞，整體略顯頹勢：股價從發(fā)售價0.83港元/股到現(xiàn)今0.465港元/股；市盈率為-565.690；港市值也僅為4.65億港元；營收、凈利潤更是年年虧損……
中漆集團是否已經(jīng)觸及模式天花板？未來將如何扭轉(zhuǎn)頹勢？很多關(guān)注中漆集團發(fā)展的業(yè)內(nèi)人士也在觀望及熱議 。
底子厚
中漆集團為香港制漆業(yè)的先驅(qū)，于1932年便已在香港開展業(yè)務(wù)，迄今已有85年歷史，主要從事油漆及涂料業(yè)務(wù)，旗下的“長頸鹿”、“菊花”、“玩具牌”、“藍箭”、“海諾威”均是香港業(yè)內(nèi)響當(dāng)當(dāng)?shù)钠放?。
中華制漆（深圳）有限公司是中漆集團在內(nèi)地最早的生產(chǎn)基地
從上世紀八十年代開始，隨著中國內(nèi)地實施經(jīng)濟開放政策，中漆集團開始將生產(chǎn)設(shè)施轉(zhuǎn)移往內(nèi)地：深圳、廣州、北京、沈陽、上海、武漢、成都、西安、南京、杭州、福州等城市均有營業(yè)部、辦事處，并在深圳、上海、湖北、徐州、新豐等地設(shè)立分廠 。
同時，中漆集團接近九成的收入也由內(nèi)地市場貢獻（2020年年中財報顯示內(nèi)地與香港的占比分別為86.2%及13.8%） 。因此，若非總部仍設(shè)在香港，中漆集團已經(jīng)是一家不折不扣的內(nèi)地公司了 。
中漆集團旗下?lián)碛兄腥A制漆、菊花漆、長頸鹿漆等多個涂料品牌
中漆集團的產(chǎn)品主要定位于零售木器涂料市場，其客戶基礎(chǔ)非常分散 。根據(jù)其申請上市資料，截至2016年底，中漆集團擁有1304名客戶，包括465名從事批發(fā)零售的經(jīng)銷商以及713名制造商 。以2016年收益計算，中漆集團在零售木器涂料市場排名第六，占據(jù)約5.9%的市場份額 。
然而，從2011年開始，由于房地產(chǎn)市場增長放緩，加之消費者更多選擇直接購買家具品牌商生產(chǎn)的家具，零售木器涂料市場開始走下坡路 。中漆集團的收入增長再也沒有此前的一往無前的勢頭，開始進入慢車道 。
深陷業(yè)績泥淖
2015年，中漆集團并未加入“行業(yè)價格戰(zhàn)”，選擇了硬扛：當(dāng)年毛利率為37.1%，甚至比上一年還增加了近3%，業(yè)績出現(xiàn)斷崖式下滑，收入僅為8.68億（同比下滑23.3%），凈利潤為4249.8萬（同比暴跌56.3%） 。也就是從這一年開始，中漆集團曠日持久地走上了“重塑輝煌”的道路 。
【長頸鹿油漆和多樂士哪個好 長頸鹿油漆】“中漆集團之所以能夠在國內(nèi)取得比較靠前的市場占有率，靠的是龐大的客戶資源以及關(guān)系穩(wěn)定的大客戶，不然憑借缺乏創(chuàng)新以及傳統(tǒng)的產(chǎn)品板塊，預(yù)測的下滑幅度比現(xiàn)實情況更為夸張” 。曾有業(yè)內(nèi)知情人士如此直言不諱 。
2016，中漆集團“大夢初醒”開始調(diào)整定價策略，并精簡分銷網(wǎng)絡(luò)，業(yè)績也有所反彈（該年度實現(xiàn)收入9.37億元，同比增長8%，凈利潤為5544.8萬，同比增長30%），但終究沒有起到關(guān)鍵性作用，局勢難挽 。
中漆集團2017年分拆上市現(xiàn)場圖
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