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上海今天白天最高氣溫多少度呀 上海今日銅價(jià)評(píng)論( 三 )

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從COMEX 的銅價(jià)與非商業(yè)性頭寸(普遍被認(rèn)為是基金的投機(jī)頭寸)變化來看 ， 銅價(jià)的漲跌與基金的頭寸之間有非常好的相關(guān)性 。而且由于基金對(duì)宏觀基本面的理解更為深刻并具有“先知先覺” ， 所以了解基金的動(dòng)向也是把握行情的關(guān)鍵 。從近幾年尤其是2005 年以來銅價(jià)的走勢(shì)看 ， 基金是銅價(jià)快速大幅上漲的巨大動(dòng)力 。
●相關(guān)商品如石油的價(jià)格波動(dòng)也會(huì)對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生影響
原油和銅都是國際性的重要工業(yè)原材料 ， 它們需求的旺盛與否最能反映經(jīng)濟(jì)的好壞 ， 所以從長期看 ， 油價(jià)和銅價(jià)的高低與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快慢有較好的相關(guān)性 。正因?yàn)樵秃豌~都與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān) ， 因此就出現(xiàn)了銅價(jià)與油價(jià)一定程度上的正相關(guān)性 。但這只是趨勢(shì)上的一致 ， 短期看 ， 原油價(jià)格與銅價(jià)的正相關(guān)性并不十分突出 。
●匯率
國際上銅的交易一般以美元標(biāo)價(jià) ， 而國際上幾種主要貨幣均實(shí)行浮動(dòng)匯率制 。隨著1999年1 月1 日歐元的正式啟動(dòng) ， 國際外匯市場形成美元、歐元和日元三足鼎立之勢(shì) 。由于這三種主要貨幣之間的比價(jià)經(jīng)常發(fā)生較大變動(dòng) ， 以美元標(biāo)價(jià)的國際銅價(jià)也會(huì)受到匯率的影響 ， 這一點(diǎn)可以從1994-1995 年美元兌日元的暴跌和1999-2000 年歐元的持續(xù)疲軟及2002-2004 年美元的貶值中反映出來 。
根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn) ， 日元和歐元匯率的變化會(huì)影響銅價(jià)短期內(nèi)的一些波動(dòng) ， 但不會(huì)改變銅市場的大趨勢(shì) 。匯率對(duì)銅價(jià)有一些的影響 ， 但決定銅價(jià)走勢(shì)的根本因素是銅的供求關(guān)系 ， 匯率因素不能改變銅市場的基本格局 ， 而只是在漲跌幅度上可能產(chǎn)生影響 。
五、銅期貨的相關(guān)分析評(píng)論
中信期貨：2014年下半年 ， 銅價(jià)向下方向不變 ， 但仍將延續(xù)近兩年的特征——振幅較小 。而且保稅區(qū)作了較好的緩沖作用 ， 對(duì)銅價(jià)的干擾作用較大 。因此 ， 銅價(jià)單邊多空均不太容易 ， 并且面臨的風(fēng)險(xiǎn)還是較大 。而從整個(gè)金屬板塊來看 ， 的金屬品種間分化程度較大 ， 基本面差異也比較大 。銅市基本面從緊缺轉(zhuǎn)向過剩 ， 而鋁和鋅則均是從過剩向短缺方向轉(zhuǎn)變 。尤其是鋅 ， 基本面在整個(gè)金屬品種中屬于較好的一個(gè)品種 ， 上游礦產(chǎn)面臨較大的問題 。鋁則由于產(chǎn)能龐大 ， 雖然價(jià)格上會(huì)維持底部震蕩偏強(qiáng)走勢(shì) ， 但很難有持續(xù)性的良好表現(xiàn) 。
因此 ， 從基本面出發(fā) ， 我們認(rèn)為可以首選買鋅拋銅的策略 ， 其次是買鋁拋銅 。另外 ， 銅的跨市套利也是我們需要關(guān)注的 。上半年 ， 銅市場再次發(fā)生逼倉事件 。但此次與前兩年不同的是發(fā)起于國內(nèi) ， LME市場后期跟漲 。從的價(jià)差情況來看 ， 3月期貨為基準(zhǔn)的銅進(jìn)口虧損已經(jīng)明顯收窄 ， 而現(xiàn)貨進(jìn)口則持續(xù)處于小幅盈利狀態(tài) ， 有利于實(shí)際進(jìn)口 。如果期貨虧損繼續(xù)收窄 ， 企業(yè)通過期貨進(jìn)行套利進(jìn)口的行為將會(huì)明顯增加 。另外 ， 國內(nèi)市場價(jià)格堅(jiān)挺 ， 但我們認(rèn)為缺乏持續(xù)性 ， 后期比值仍會(huì)回落的概率還是偏大 。
銅期貨價(jià)格影響因素有哪些銅期貨價(jià)格主要受以下八大因素影響：
1、供需關(guān)系
根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 ， 當(dāng)某一商品出現(xiàn)供大于求時(shí) ， 其價(jià)格下跌 ， 反之則上揚(yáng) 。同時(shí)價(jià)格反過來又會(huì)影響供求 ， 即當(dāng)價(jià)格上漲時(shí) ， 供應(yīng)會(huì)增加而需求減少 ， 反之 ， 就會(huì)出現(xiàn)需求上升而供給減少 。這一基本原理充分反映了價(jià)格和供需之間的內(nèi)在關(guān)系 。

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