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可轉(zhuǎn)債的基本知識(shí)及指標(biāo) 可轉(zhuǎn)債是什么

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關(guān)于可轉(zhuǎn)債我們需要知道哪些專(zhuān)業(yè)知識(shí)呢？
一、什么是可轉(zhuǎn)債？
可轉(zhuǎn)債的全稱(chēng)是“可轉(zhuǎn)換公司債券” ， 其本身是債券 ， 每張債券的票面價(jià)是100元 ， 可以到期還本付息 ， 但與普通債券不同的是 ， 可轉(zhuǎn)債附帶轉(zhuǎn)股權(quán) ， 即可轉(zhuǎn)債的持有人可以選擇按約定的價(jià)格和比例 ， 將債券轉(zhuǎn)化成股票 ， 享受股利分配或資本增值的收益 。當(dāng)然 ， 持有人也可以選擇不轉(zhuǎn)化成股票而持有債券到期 ， 獲取公司還本付息的固定收益 。
可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人是上市公司 ， 其本質(zhì)是上市公司融資的一種方式 。與發(fā)行普通公司債相比 ， 可轉(zhuǎn)債更受上市公司青睞 ， 因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股設(shè)計(jì) ， 降低了債券的發(fā)行成（可轉(zhuǎn)債的發(fā)行利率僅有1％—2％左右） 。
通常 ， 一只可轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)一只正股 ， 例如“三一轉(zhuǎn)債”的正股就是“三一重工” ， 可轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)與正股表現(xiàn)深度關(guān)聯(lián) 。
二、可轉(zhuǎn)債特殊條款
1.轉(zhuǎn)股權(quán) ， 即可轉(zhuǎn)債券轉(zhuǎn)換為正股股份的權(quán)利 ?？赊D(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為正股需要支付的價(jià)格為轉(zhuǎn)股價(jià) ， 在可轉(zhuǎn)債的募集說(shuō)明書(shū)里 ， 轉(zhuǎn)股價(jià)事先約定 。
一張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的數(shù)量=債券面值/轉(zhuǎn)股價(jià)格
可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)化成股票時(shí) ， 含有轉(zhuǎn)股價(jià)值的概念 。轉(zhuǎn)股價(jià)值就是可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)化成股票的價(jià)值 。
轉(zhuǎn)股價(jià)值=債券面值/轉(zhuǎn)股價(jià)格*正股價(jià)=一張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的數(shù)量*正股價(jià)
舉個(gè)例子 ， 三一轉(zhuǎn)債的面值是100元 ， 約定的轉(zhuǎn)股價(jià)格是10元 ， 正股三一重工的價(jià)格當(dāng)前為12元 ， 則三一轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股數(shù)為100/10=10股 ， 其轉(zhuǎn)股價(jià)值為10*12=120元 。
需要注意的是 ， 可轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)與正股的關(guān)聯(lián)性較高 ， 一般用轉(zhuǎn)股溢價(jià)率衡量可轉(zhuǎn)債的股性 ， 該指標(biāo)主要指可轉(zhuǎn)債市價(jià)相對(duì)于轉(zhuǎn)股價(jià)值的溢價(jià)水平 。
【可轉(zhuǎn)債的基本知識(shí)及指標(biāo) 可轉(zhuǎn)債是什么】轉(zhuǎn)股溢價(jià)率=（可轉(zhuǎn)債價(jià)格-轉(zhuǎn)股價(jià)值）/轉(zhuǎn)股價(jià)值*100％
如上述三一轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)價(jià)格為130元 ， 則其轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為（130-120）/120*100％=
8.3％ 。一般而言 ， 可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率較高時(shí) ， 正股股性較一般 ， 同時(shí)也要注意轉(zhuǎn)股溢價(jià)率過(guò)高帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn) 。
2.回售條款 ， 該條款是一種投資者保護(hù)條款 。當(dāng)正股價(jià)不斷下跌 ， 大幅低于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí) ， 投資者不會(huì)愿意將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票 ， 這時(shí)就有權(quán)力將可轉(zhuǎn)債回售給上市公司 。
3.贖回條款 ， 該條款是保護(hù)發(fā)行人的條款 。當(dāng)正股的股價(jià)連續(xù)多日高于轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí) ， 發(fā)行人（上市公司）有權(quán)向投資者強(qiáng)制贖回未轉(zhuǎn)股的債券 ， 并按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息給投資者還本付息 。強(qiáng)贖條款目的是促使投資者加速轉(zhuǎn)股 。
三、可轉(zhuǎn)債交易規(guī)則

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四、如何參與可轉(zhuǎn)債交易
1.配售：假如持有可轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的正股 ， 投資者可按持股的數(shù)量 ， 優(yōu)先配售一定比例的可轉(zhuǎn)債 ， 投資者繳款即可擁有這些數(shù)量的可轉(zhuǎn)債 。
2.申購(gòu)：投資者可以像申購(gòu)新股一樣申購(gòu)可轉(zhuǎn)債 ， 與新股申購(gòu)不同的是 ， 可轉(zhuǎn)債申購(gòu)實(shí)行信用申購(gòu) ， 即沒(méi)有持股市值就可以申購(gòu)新債 。
3.直接買(mǎi)賣(mài)：可轉(zhuǎn)債上市后 ， 可以在二級(jí)市場(chǎng)直接購(gòu)買(mǎi) ， 具體操作與買(mǎi)賣(mài)股票一樣 。

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