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豬肉還能飛多久？四位基金投研人士最新觀點(diǎn)來(lái)了

云知道豬肉價(jià)格


豬肉還能飛多久？四位基金投研人士最新觀點(diǎn)來(lái)了


今年以來(lái)，豬肉價(jià)格不斷飆高 。而在資本市場(chǎng)中，不少養(yǎng)豬、養(yǎng)雞等農(nóng)業(yè)股節(jié)節(jié)走高，成為今年以來(lái)一道亮麗景色 。到底未來(lái)投資機(jī)遇有多大?哪些領(lǐng)域更有機(jī)會(huì)?中國(guó)基金報(bào)采訪人員專(zhuān)訪了華泰柏瑞資深研究員譚笑、海富通基金高級(jí)股票分析師劉海嘯、德邦基金資深研究員王立晟、諾德基金高級(jí)研究員王海亮，這些投研人士看好目前養(yǎng)殖等農(nóng)業(yè)股投資價(jià)值，生豬養(yǎng)殖板塊和飼料、動(dòng)物疫苗等行業(yè)也被看好 。
未來(lái)需精選個(gè)股
中國(guó)基金報(bào)采訪人員：去年四季度以來(lái)，非洲豬瘟等事件觸發(fā)下，養(yǎng)殖類(lèi)股票節(jié)節(jié)走高，如何看目前這個(gè)光陰點(diǎn)養(yǎng)殖等農(nóng)業(yè)股的投資價(jià)值?
譚笑：從2018年8月非洲豬瘟陷入我國(guó)之后，農(nóng)業(yè)板塊中的養(yǎng)殖類(lèi)股票大幅上漲，部分個(gè)股年初至今漲幅超過(guò)200% 。立在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們以為農(nóng)業(yè)股依然有投資價(jià)值，但與此前板塊普漲不同，未來(lái)精選個(gè)股更為重要 。
劉海嘯：農(nóng)業(yè)股今年的股價(jià)上漲更多反映的是市場(chǎng)在疫病背景下對(duì)行業(yè)景氣度提升和價(jià)格上漲的預(yù)期 。當(dāng)前展望明年，預(yù)計(jì)本輪養(yǎng)殖龍頭企業(yè)可率先補(bǔ)欄做好疫病防控，在明年高景氣背景下獲得較高的盈利，后續(xù)市場(chǎng)將逐漸贈(zèng)予龍頭標(biāo)的更大的溢價(jià)，集體板塊仍有較好的投資價(jià)值 。
王立晟：目前，以畜禽養(yǎng)殖板塊為代表的養(yǎng)殖類(lèi)龍頭上市公司依然值得器重 。首先，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，9月份400個(gè)監(jiān)測(cè)縣能繁母豬存欄同比下滑38.9%，由于生豬是生物性資產(chǎn)，從能繁母豬補(bǔ)欄到生豬出欄需要接近1年的光陰，未來(lái)1年板塊都將維持高景氣度 。
其次，由于本輪豬周期疊加非洲豬瘟疫情，產(chǎn)能恢重速度將更為徐徐，行業(yè)景氣度持續(xù)光陰將更長(zhǎng)，龍頭公司有望充沛受益 。最后，春節(jié)前為豬肉消費(fèi)旺季，豬價(jià)節(jié)前約摸率仍有上漲空間，疊加CPI逐漸高企的背景，都有望帶動(dòng)養(yǎng)殖板塊進(jìn)一步走強(qiáng) 。
王海亮：生豬養(yǎng)殖行業(yè)長(zhǎng)期集中度提高邏輯不變，和國(guó)外相比，龍脫嶸長(zhǎng)空間大，行業(yè)門(mén)檻逐漸提高 。短期內(nèi)，春節(jié)前豬價(jià)約摸浮現(xiàn)需求旺季帶來(lái)的上漲，但股價(jià)需要進(jìn)一步考慮出欄量、成本等 。
龍頭企業(yè)會(huì)進(jìn)一步集中
中國(guó)基金報(bào)采訪人員：不少投資人以為養(yǎng)殖等農(nóng)業(yè)股具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值，您怎么看這個(gè)觀點(diǎn)?利好和利空因素有哪些?
譚笑：農(nóng)業(yè)板塊中的部分養(yǎng)殖股具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值，但需精選個(gè)股 。非洲豬瘟陷入我國(guó)之后，行業(yè)存欄數(shù)據(jù)浮現(xiàn)大幅下滑，農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)的生豬養(yǎng)殖業(yè)經(jīng)歷了歷史上速度最快、幅度最大的去產(chǎn)能 。三季度以來(lái)，疫情已經(jīng)逐漸穩(wěn)定，未來(lái)2~3年，養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)能將逐漸恢重，在恢重的過(guò)程中，養(yǎng)殖業(yè)的集中度將大幅提升，防疫水平低、養(yǎng)殖技術(shù)粗放的中小散戶(hù)將逐漸退出，而那些能夠做好防疫、精細(xì)化管理的大型農(nóng)牧企業(yè)，市占率將快速提升，發(fā)明并投資這些企業(yè)，能夠贈(zèng)投資者帶來(lái)較大的收益 。利空因素在于，目前疫情雖然穩(wěn)定，但不消除仍有反重，約摸對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成沖擊 。
劉海嘯：放在社會(huì)發(fā)展大背景下，我國(guó)首席產(chǎn)業(yè)比較粗放，集約規(guī)?；谴髣?shì)所趨，龍頭企業(yè)將利用本輪行業(yè)調(diào)整的機(jī)會(huì)做大規(guī)模，提高管理水平，具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值 。短期利好主要還是尾隨趨勢(shì)向上的養(yǎng)殖標(biāo)的物價(jià)格，而利空則是要跟緊板塊基本面，提防部分企業(yè)約摸業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期 。
王立晟：歷史上，農(nóng)業(yè)股是典型的周期股，但是少數(shù)龍頭公司通過(guò)構(gòu)筑成本優(yōu)勢(shì)與精細(xì)化管理的護(hù)城河，實(shí)現(xiàn)了市占率與業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，股價(jià)也隨之穿梭周期 。少數(shù)農(nóng)業(yè)龍頭一定具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值，但是板塊內(nèi)的分化會(huì)較為顯著 。

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