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“以肉償債”“餓死豬”后 “養(yǎng)豬第一股”退市成定局？( 二 )

云知道養(yǎng)豬第一股


受豬周期影響 ， 公司業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)周期波動(dòng) 。在豬價(jià)格上漲的年份 ， 公司業(yè)績(jī)也水漲船高 。雛鷹農(nóng)牧上市初期 ， 正處于生豬價(jià)格上升期 ， 2010年5月至2011年9月份 ， 國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格從10元/公斤左右升到20元/公斤左右 ， 幾乎翻了一倍 。2011年 ， 雛鷹農(nóng)牧實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.29億元 ， 同比增長(zhǎng)248.78% 。
接下來的2012年至2014年 ， 由于豬價(jià)下跌 ， 公司凈利潤(rùn)連年下滑 。在生豬價(jià)格觸底的2014年 ， 公司虧損也達(dá)到1.89億元 。
隨追薯價(jià)歸升 ， 2016年雛鷹農(nóng)牧迎來了“高光時(shí)刻” ， 當(dāng)年生豬價(jià)格最高達(dá)到22元/公斤 ， 而當(dāng)年雛鷹農(nóng)牧業(yè)績(jī)也翻了近3倍 。2016年 ， 公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.69億元 ， 同比增長(zhǎng)295% 。
但隨后豬價(jià)走低 ， 疊加2018年8月份以來 ， 國(guó)內(nèi)浮現(xiàn)的非洲豬瘟疫情 ， 雛鷹農(nóng)牧主業(yè)持續(xù)虧損 ， 2018年公司巨虧38.64億元 ， 今年一季度 ， 公司再度虧損11.03億元 。
因?yàn)榉侵挢i瘟產(chǎn)品難以變現(xiàn) ， 公司資金流緊張 ， 去年11月份 ， 雛鷹農(nóng)牧發(fā)布公告稱 ， 準(zhǔn)備對(duì)公司現(xiàn)有債務(wù)調(diào)整支付方式 ， 本金主要以貨幣資金方式延期支付 ， 利息部分主要以公司火腿、生態(tài)肉禮盒等產(chǎn)品支付 。此舉被市場(chǎng)調(diào)侃為“以肉償債” 。
兩個(gè)多月之后 ， 雛鷹農(nóng)牧在2018年的業(yè)績(jī)修正預(yù)告中稱 ， “由于資金緊張 ， 飼料供應(yīng)不及時(shí) ， 公司生豬養(yǎng)殖死亡率高于預(yù)期 ， 致使生豬養(yǎng)殖成本及管理費(fèi)用高于預(yù)期” ， 再次引發(fā)市場(chǎng)熱議 。
先有“以肉償債” ， 后因“買不起飼料餓死豬” ， 導(dǎo)致業(yè)績(jī)巨虧 ， 雛鷹農(nóng)牧一下子陷入輿論的風(fēng)口浪尖 。
據(jù)公司2019年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示 ， 公司預(yù)計(jì)今年上半年虧損14.8億元至16.2億元 ， 去年同期 ， 公司虧損7.75億元 。
實(shí)際上 ， 豬周期已經(jīng)迎來豬價(jià)上漲拐點(diǎn) 。芝華數(shù)據(jù)顯示 ， 自今年2月份以來 ， 毛豬價(jià)格已經(jīng)由12.55元/公斤升至17.24元/公斤 ， 價(jià)格漲幅接近40% 。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示 ， 由于非洲豬瘟影響 ， 國(guó)內(nèi)生豬存欄和能繁母豬存欄已經(jīng)多個(gè)月持續(xù)下降 。今年6月份 ， 生豬存欄同比下降 25.8%;能繁母豬存欄同比減少26.7% 。
“能繁母豬存欄降幅比生豬存欄降幅大 ， 生豬缺口約摸還會(huì)擴(kuò)大 ?！?芝華數(shù)據(jù)CEO黃勁文表示 ， 這輪豬周期疊加了非洲豬瘟 ， 所以生豬價(jià)格約摸會(huì)更高 。秋冬季將迎來消費(fèi)旺季 ， 供應(yīng)緊張將浮現(xiàn)“豬肉荒” ?！邦A(yù)計(jì)今年生豬價(jià)格將打破歷史紀(jì)錄 ， 達(dá)到30元/公斤 ， 豬肉零售價(jià)格有望達(dá)到45元/公斤-50元/公斤 ?！?br /> 實(shí)控人被動(dòng)減持
也有投資者以為 ， 公司走到今天這一步 ， 是因?yàn)轭l繁“高送轉(zhuǎn)” ， 將公司股價(jià)攤低了 。
中國(guó)新畏受刊查閱雛鷹農(nóng)牧歷史公告得知 ， 自上市以來 ， 公司進(jìn)行過4次高送轉(zhuǎn) ， 2011年、2012年均實(shí)施過“10轉(zhuǎn)10” ， 2013年和2016年分辭實(shí)施“10轉(zhuǎn)6”和“10轉(zhuǎn)20” 。
圖為雛鷹農(nóng)牧實(shí)施4次“高送轉(zhuǎn)” 來源：東方財(cái)富Choice
“這屬于不太聰明的市值管理” ， 對(duì)于雛鷹農(nóng)牧的多次“高送轉(zhuǎn)” ， 某分析師對(duì)中國(guó)新畏受刊表示 ， “A股惟獨(dú)高送轉(zhuǎn) ， 沒有合股 ， 所以遇到市場(chǎng)不好的時(shí)候 ， 就悲劇了 ?！?/p>

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