生豬存欄量季節(jié)性下降，但仍創(chuàng)新低：4季度尤其是11-12月份逢春節(jié)消費(fèi)旺季，是生豬出欄的高峰期，導(dǎo)致生豬存欄量的季節(jié)性下降 。生豬存欄量在經(jīng)歷7月至10月暫時(shí)的小幅上升(+1.61%)后，12月份生豬存欄量歸落至3.84億頭，創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的新低 。從2015年全年來瞧，除1月以外，其余每個(gè)月生豬存欄量下降幅度均在10%左右，全年生豬存欄量的均勻值3.89億頭，同比下降9.95% 。
能繁母豬環(huán)比下跌：12月份能繁母豬存欄量環(huán)比下滑0.7%至3，798萬頭，比11月份下降約27萬頭，為自2013年8月以來持續(xù)28個(gè)月下降 。全年能繁母豬存欄量均勻約為3，933萬頭，同比下降14.31% 。淘汰母豬的量依然維持在高位，而初配母豬的量沒能跟上，這兩個(gè)指標(biāo)綜合后可以瞧出來能繁母豬依然在持續(xù)下滑 。
16年生豬出欄量預(yù)計(jì)下降超-10%，達(dá)最大出欄降幅：2015年能繁母豬的低基數(shù)將決心2016年生豬出欄量會(huì)大幅度降低，以2014年、2015年均勻的能繁母豬存欄量4，590萬頭、3，933萬頭，均勻PSY 14.7頭、15.2頭來測算，我們預(yù)計(jì)2015年至2016年生豬出欄量分辭為6.98億頭和6.17億頭，降幅分辭為-5%和-12% 。2015年的出欄量預(yù)計(jì)會(huì)創(chuàng)下2008年以來最大的降幅，而2016年下降幅度將會(huì)更甚 。以77%的出肉率來測算，2015年和2016年的豬肉產(chǎn)量預(yù)計(jì)分辭為5，391萬噸和4，773萬噸，分辭下降4.93%和11.47% 。生豬市場供養(yǎng)的壓力在2016年會(huì)更加凸顯出來 。
豬價(jià)上行趨勢在2季度會(huì)表現(xiàn)的更清晰，成本下降是趨勢：12月下旬以來，豬價(jià)開始止跌，元旦過后，豬價(jià)在短期內(nèi)從16.75元上漲到18元，上漲超過7% 。這一輪豬價(jià)上漲有助于穩(wěn)定市場的預(yù)期，盡管春節(jié)過后豬價(jià)約摸率會(huì)瀕臨歸調(diào)，但已很難調(diào)整到17元下方 ?；趯?6年出欄量的大幅下降、而需求相對保持穩(wěn)定的判斷，全年豬價(jià)均值預(yù)計(jì)在17-18元/公斤范圍 。從成本端來瞧，大宗飼用農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)充沛、美元升值和政策販，對其價(jià)格構(gòu)成壓力 。但會(huì)降低養(yǎng)殖行業(yè)的成本，側(cè)面提升養(yǎng)殖公司的盈利 。
【16年生豬出欄量預(yù)計(jì)下降超-10%】潞傍配置養(yǎng)殖股 。以3月初豬價(jià)從11.8元到8月初的18.7元，期間豬價(jià)最高漲幅達(dá)到58%，而后經(jīng)歷長達(dá)3個(gè)多月的調(diào)整，是為首席波上漲 。淘汰掉春節(jié)因素，節(jié)后的豬價(jià)也會(huì)維持在比較高的位置 。越往后，供養(yǎng)相對短缺還會(huì)潞傍體現(xiàn)出來 。另外，15年以來商業(yè)庫存亦處在很低的位置，以往的這一負(fù)面影響被抵消掉 。第二波豬價(jià)的上漲或會(huì)在1、2季度交接的時(shí)候到來 。養(yǎng)殖行業(yè)業(yè)績斷定性高，調(diào)整后更具有安全邊際，潞傍推薦關(guān)注牧原股份、天邦股份 。（中銀國際證券）
推薦閱讀
- 生豬市場供應(yīng)趨緊局面短期將難以緩解
- 春節(jié)前生豬價(jià)格整體將高位震蕩前行
- 廣東生豬價(jià)格還將弱勢運(yùn)行 生豬價(jià)格下滑的原因
- 養(yǎng)豬大數(shù)據(jù)分析 2016年養(yǎng)戶必知豬業(yè)五大數(shù)據(jù)
- 2015年規(guī)模定點(diǎn)生豬屠宰量2.14億頭 同比下降9.46%
- 生豬存欄量不大 南方地區(qū)豬價(jià)有望保持9元的位置
- 生豬及能繁均下降,靜待第二波豬價(jià)上漲持續(xù)
- 市場庫存耗盡生豬存欄減少 春節(jié)肉價(jià)還將上漲
- 山東濰坊：存欄量減少出欄推遲 豬肉半月漲2元
- 2016年 今年可能打破豬市規(guī)律