自疫情發(fā)生的兩年多來(lái)，國(guó)內(nèi)航空公司表現(xiàn)出如下三大特征：
一是虧損金額越來(lái)越大 。
二是現(xiàn)金流越來(lái)越緊張 。
三是負(fù)債率越來(lái)越高 。
前一段時(shí)間，翼哥寫(xiě)了一篇文章 ， 對(duì)全行業(yè)65家運(yùn)輸航空公司的資產(chǎn)負(fù)債率情況進(jìn)行了分析 。
翼哥認(rèn)為有一半以上的航空公司已經(jīng)或者接近資不抵債 。
其實(shí) ， 一些小航空公司，組建不久的航空公司 ， 或者持續(xù)虧損的航空公司，如果資不抵債也非常正常 。
但是如果有些航空公司，在國(guó)內(nèi)知名度比較高 ， 影響力比較大，實(shí)力比較強(qiáng)，以往一直盈利的航空公司也資不抵債了，而且這種情況不是一個(gè)，有很多家，那就令人比較擔(dān)心了 。
比如眾所周知的四大地方航空公司 。
我們知道 ， 在我國(guó)民航業(yè)，除了國(guó)航、東航、南航、海航四大航之外，還有著四大地方航空公司 。
深圳航空
廈門航空
四川航空
山東航空
這四大地方航空其成長(zhǎng)歷程與公司較為相似 。
廈航、川航是80年代成立的 。
深航、山航是90年代成立的 。
四大地方航空均是由地方政府與三大航合作的航空公司，目前均已發(fā)展成為機(jī)隊(duì)規(guī)模超百架、甚至200架的大型航空公司 。
這四大地方航空公司發(fā)展歷史相對(duì)較長(zhǎng)，規(guī)模相對(duì)較大 ， 經(jīng)營(yíng)管理能力相對(duì)較強(qiáng)，如今已成為我國(guó)民航業(yè)一支不可小覷的力量 。
廈航、深航、川航和山航等四家地方航空公司都是由三大航與地方政府合作成立的航空企業(yè)，只是在股本構(gòu)成、資本規(guī)模與實(shí)際控制人方面存在一定的差異 。
其中：
廈航母公司為南航 。
深航、山航的實(shí)際控制人均為國(guó)航 。
川航的大股東川航集團(tuán)和南航持股比例接近 。
這四家公司是國(guó)內(nèi)四家最大的地方航空公司，名牌形象良好、地方市場(chǎng)份額領(lǐng)先、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好 。
可是有一天 ， 有人突然告訴你 ， 四大地方航空公司當(dāng)中，有三家資不抵債了，是不是有點(diǎn)令人難以置信 。
我們先來(lái)看看2019年底，四大地方航的資產(chǎn)負(fù)債率情況：
深圳航空87.4%
廈門航空68.2%
四川航空85.8%
山東航空70.3%
兩年半的時(shí)間，不知道是太快 ， 還是太漫長(zhǎng)，總之，一切都已改變 。
四家公司情況各有不同 。
一是廈航負(fù)債率不升反降 。
截止2022年6月底，廈航：
總資產(chǎn)491.37億元 。
凈資產(chǎn)165.03億元 。
資產(chǎn)負(fù)債率66.4% 。
廈航資產(chǎn)負(fù)債率不升反降，主要和廈航虧損金額不太大，加上股東方增資40億元有關(guān) 。
二是山航負(fù)債率急劇攀升 。
截止2022年6月底 ， 山東航空：
總資產(chǎn)328.87億元
總負(fù)債371.81億元
凈資產(chǎn)-41.94億元
資產(chǎn)負(fù)債率112.88%，兩年半的功夫負(fù)債率急劇攀升了43個(gè)百分點(diǎn) 。
山航資產(chǎn)負(fù)債率攀升是最快的，幅度是最大的，超過(guò)了40個(gè)百分點(diǎn) 。
山航是四家公司中第一個(gè)資不抵債的，也成為民航業(yè)內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債率最高的航司之一 。
三是深航也已觸線 。
截至2022年6月底 ， 深航：
總債務(wù)692.18億元 。
凈資產(chǎn)-21.94億元 。
資產(chǎn)負(fù)債率103.1% 。
深航也已資不抵債 。
四是川航增資難產(chǎn) 。
截至2019年底:
川航總資產(chǎn)358.16億元，凈資產(chǎn)50.95億元，資產(chǎn)負(fù)債率85.8% 。
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