國(guó)泰君安(18.25,-0.070,-0.38%)6月6日發(fā)布農(nóng)業(yè)行業(yè)研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：
歸顧：5月份農(nóng)林牧漁板塊集體平衡，跑輸滬深300(3178.79,-10.540,-0.33%)指數(shù)0.4個(gè)百分點(diǎn)，但子行業(yè)表現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化顯然，飼料、畜禽養(yǎng)殖、動(dòng)物保健、種植業(yè)分辭+7.3%、+3.1%、-0.6%和-3.1% 。飼料、養(yǎng)殖仍是表現(xiàn)最佳的子行業(yè)，符合我們前期“畜禽反轉(zhuǎn)在路上、飼料幸福時(shí)代”判斷 。
6月觀點(diǎn)：6月份我們維持對(duì)畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈景氣反轉(zhuǎn)的基本判斷，同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注厄爾尼諾后續(xù)影響 。5月肉禽價(jià)格總體平衡，但去年以來(lái)引種受限的影響將逐漸顯現(xiàn)，根據(jù)我們跟蹤的數(shù)據(jù)5月下旬全國(guó)在產(chǎn)/后備祖代雞存欄量分辭約為87/15萬(wàn)套，同比分辭下降18.5%、64%，全國(guó)重點(diǎn)企業(yè)在產(chǎn)/后備父鬧佞存欄量分辭約為1316/849萬(wàn)套，同比分辭上升約12%、下降約9%，祖代存欄下滑將傳導(dǎo)到父鬧佞環(huán)節(jié)，進(jìn)而直接影響毛雞供應(yīng)，預(yù)計(jì)下半年肉禽價(jià)格將波動(dòng)上行 。生豬存欄有序恢重，環(huán)保、理性補(bǔ)欄等因素拉長(zhǎng)景氣持續(xù)光陰，關(guān)注夏季惡劣天氣對(duì)生豬供需的潛在影響，豬價(jià)存在潞傍超預(yù)期上漲約摸 。推薦圣農(nóng)發(fā)展(26.02,0.820,3.25%)、益生股份(45.77,0.590,1.31%)、仙壇股份(39.76,0.060,0.15%)、民和股份(30.80,0.000,0.00%)、華英農(nóng)業(yè)(10.05,-0.010,-0.10%)、牧原股份(53.07,-0.390,-0.73%)、正邦科技(21.46,-0.220,-1.01%)、雛鷹農(nóng)牧(19.32,0.150,0.78%)，新五豐(16.35,0.180,1.11%)等受益 。5月飼料行業(yè)基本盡成估值提升過(guò)程，生豬存欄穩(wěn)步歸升和下游高盈利將支撐2016/17年行業(yè)基本面趨勢(shì)性改善，推薦海大集團(tuán)(17.28,0.530,3.16%)、禾豐牧業(yè)(15.60,-0.160,-1.02%)、大北農(nóng)(8.17,-0.040,-0.49%)、新希翼(17.49,-0.140,-0.79%)、金新農(nóng)(19.12,0.230,1.22%)、唐人神(0.00,0.000,0.00%) 。動(dòng)保板塊，潞傍重點(diǎn)推薦口蹄疫市場(chǎng)化趨勢(shì)，推薦海利生物(16.25,-0.180,-1.10%)、生物股份(27.32,-0.370,-1.34%)、中牧股份(18.40,-0.180,-0.97%) 。從氣象角度來(lái)看，到今年五月本次厄爾尼諾事件基本結(jié)束，但后續(xù)影響仍值得重點(diǎn)關(guān)注，歷史上1982/1983年和1997/1998年對(duì)長(zhǎng)江流域和東北地區(qū)帶來(lái)異常天氣，潛在利多糖、大豆、國(guó)際玉米等價(jià)格，南寧糖業(yè)(0.00,0.000,0.00%)、中糧屯河(10.65,-0.010,-0.09%)、貴糖股份(14.32,0.210,1.49%)等受益 。
豬價(jià)穩(wěn)步上行，禽價(jià)小幅調(diào)整 。5月生豬出場(chǎng)均價(jià)20.8元/公斤，環(huán)比上漲4%，同比上漲47.5%；白條雞大宗價(jià)11.9元/公斤，環(huán)比下跌3.3%，同比上漲2.6% 。5月柳州白糖現(xiàn)貨均價(jià)5,500元/噸，環(huán)比上漲0.3%，同比上漲0.1%；2015/16榨季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)基本結(jié)束，預(yù)計(jì)產(chǎn)量約870萬(wàn)噸，同比下滑約16.3%；1~4月累計(jì)進(jìn)口量約83.5萬(wàn)噸，同比下降46%，進(jìn)口沖擊緩解 。重點(diǎn)關(guān)注厄爾尼諾后續(xù)影響、國(guó)際糖價(jià)走勢(shì) 。
【農(nóng)業(yè)行業(yè)：6月繼續(xù)推薦畜禽景氣反轉(zhuǎn) 關(guān)注氣候異?！?/strong>風(fēng)險(xiǎn)提醒：原材料價(jià)格波動(dòng)、疫病、食品安全、政策等風(fēng)險(xiǎn)
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