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長(zhǎng)江農(nóng)業(yè)第23周周報(bào):畜禽價(jià)格上漲

云知道畜禽價(jià)格


長(zhǎng)江農(nóng)業(yè)第23周周報(bào):畜禽價(jià)格上漲


現(xiàn)階段,我們依然建議您重點(diǎn)關(guān)注養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈和糖 。核心邏輯有三:(1)宏觀層面而言,我們以為,以畜禽價(jià)格為代表的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的潞傍上行必然推升CPI,農(nóng)業(yè)在CPI上行階段有資金的配置需求 。(2)從A股層面而言,持續(xù)長(zhǎng)江策略的觀點(diǎn):景氣是最好的防御,養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈和糖表現(xiàn)為行業(yè)景氣上行 。(3)股價(jià)層面,我們以為依然具有上升空間 。重點(diǎn)推薦品種:益生股份、民和股份、金新農(nóng)、唐人神、禾豐牧業(yè)、牧原股份、溫氏股份、新五豐、南寧糖業(yè) 。
【長(zhǎng)江農(nóng)業(yè)第23周周報(bào):畜禽價(jià)格上漲】豬價(jià)潞傍看漲,且高點(diǎn)和高位持續(xù)光陰有望超預(yù)期 。本周生豬均價(jià)21.20元/公斤,環(huán)增0.38%,仔豬均價(jià)66.69元/公斤,環(huán)增1.35% 。目前國(guó)儲(chǔ)凍肉不到5萬(wàn)噸,僅為正常水平的20%~30%,商業(yè)存儲(chǔ)基本為0,進(jìn)口僅為132萬(wàn)噸(30%為豬肉),因此生豬供應(yīng)存較大缺口 。冬季仔豬疫情嚴(yán)重加劇6~8月份生豬供應(yīng)短缺幅度,豬價(jià)上漲或超預(yù)期;能繁母豬存欄4、5月份處于筑底過(guò)程(預(yù)計(jì)5月存欄或環(huán)比歸升0.3%~0.5%),6月后存欄或真正歸升(幅度1%以上),對(duì)應(yīng)10~12個(gè)月后的生豬供應(yīng)低點(diǎn),因此豬價(jià)高點(diǎn)或浮現(xiàn)在明年,預(yù)計(jì)高點(diǎn)為24~25元/公斤 。
飼料板塊陷入估值和業(yè)績(jī)雙升期 。能繁母豬歸升對(duì)應(yīng)未來(lái)板塊飼料銷量增長(zhǎng),6月能繁母豬存欄歸升幅度1%以上帶來(lái)的是飼料股估值提升邏輯的再?gòu)?qiáng)化 。
法國(guó)禽流感再現(xiàn)致重關(guān)預(yù)期進(jìn)一步推后,雞價(jià)將于6月陷入上漲通道 。本周肉毛雞均價(jià)4.14元/斤,環(huán)增2.22%,雞苗均價(jià)3.42元/羽,環(huán)減7.32% 。因美法4月再現(xiàn)禽流感疫情,兩大主要祖代雞引種國(guó)2016年基本無(wú)重關(guān)約摸 。去年10月在產(chǎn)祖代雞存欄僅72.66萬(wàn)套,根據(jù)生產(chǎn)周期,我們判斷白羽肉雞供養(yǎng)量在6月份開(kāi)始下行 。同時(shí)基建重蘇成為支撐雞肉價(jià)格的重要邊際影響因素,白羽雞消費(fèi)65%來(lái)自工廠和團(tuán)餐消費(fèi),基建重蘇勢(shì)必支撐雞肉價(jià)格,集體上預(yù)計(jì)6月份雞價(jià)將迎來(lái)一波快速上漲,雞苗價(jià)格高點(diǎn)有望達(dá)10元/羽 。
本周南寧白砂糖5465元/噸,環(huán)增0.28%,ICE11號(hào)糖18.75美分/磅,兩日持續(xù)漲8% 。美元指數(shù)走弱,在糖價(jià)上漲中扮演助漲助跌角色,15/16榨季全球糖產(chǎn)量降2%至1.71億噸,需求1.77億噸,供需缺口600萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)國(guó)際糖價(jià)漲至20~25美分/磅 。中國(guó)供需短缺是糖價(jià)主要矛盾,近2個(gè)榨季國(guó)產(chǎn)糖減少460萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)15/16榨季產(chǎn)量不足870萬(wàn)噸,消費(fèi)1550~1560萬(wàn)噸,且進(jìn)口管控增強(qiáng),打私成績(jī)顯著,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)將有望上漲20%至6500元/噸 。

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