行情歸顧 。上周（2016 年2 月29 日-3 月4 日）農(nóng)林牧漁（申萬）上漲0.2%，跑輸滬深300 約4.7 個(gè)百分點(diǎn)，弱于集體大盤3.7 個(gè)百分點(diǎn)，位于申萬28個(gè)行業(yè)第12 位 。農(nóng)林牧漁子行業(yè)中，另外種植業(yè)和畜禽養(yǎng)殖表現(xiàn)最好，漲幅為6.6%和6.4%；林業(yè)表現(xiàn)最差，跌幅為3.7% 。作物價(jià)格跟蹤 。玉米、大豆、豆粕、糖、棉花呈現(xiàn)國內(nèi)外價(jià)格上漲；稻谷國外價(jià)格下跌，國內(nèi)價(jià)格上漲；小麥國外價(jià)格上漲，國內(nèi)價(jià)格下跌 。
養(yǎng)殖價(jià)格跟蹤 。22 省市仔豬、生豬和豬肉價(jià)格分辭為51.17 元/公斤、18.49元/公斤和26.84 元/公斤，周漲跌幅7.21%、1.93%和2.95%；活雞、活鴨批發(fā)均價(jià)分辭為18.54 元/公斤和11.08 元/公斤，周漲幅跌-11.49%和-3.23%；羊肉、牛肉上漲達(dá)32.8 元/公斤、44.5 元/公斤，周漲跌幅-2.09%和0%；海參、鮑魚和對蝦維持不變?yōu)?0 元/公斤、130 元/公斤和160 元/公斤 。
投資策略 。養(yǎng)豬股“昨日重現(xiàn)” 。豬價(jià)或重演去年3 月的絕地反擊 。豬價(jià)到底為什么再次逆勢上漲？我們以為，豬價(jià)持續(xù)下降3 周后再次上漲的主要緣故是：首席，短期看，節(jié)后需求企穩(wěn)歸升，春節(jié)前備肉消化殆盡，節(jié)后工廠學(xué)?？觳蛶硐M(fèi)增長點(diǎn)；第二，中期看，能繁母豬存欄量潞傍下降普遍超預(yù)期，豬價(jià)高位能得以支撐；第三，長期看，成本端玉米價(jià)格受一號文供養(yǎng)測改革瀕臨市場化壓力，3-5 年內(nèi)下行通道已被市場消化；第四，仔豬“有價(jià)無市”是大資金涌入豬市帶來的流動(dòng)性提高了流通環(huán)節(jié)的價(jià)格，散戶養(yǎng)殖成本提高有助于養(yǎng)殖規(guī)?；M(jìn)程將再獲動(dòng)力；第五，國家調(diào)控和進(jìn)口勢在必行卻又力所能力 。養(yǎng)豬股投資邏輯以產(chǎn)量超預(yù)期擴(kuò)張為主線，豬價(jià)還沒漲到位，高點(diǎn)20 元/公斤 。重點(diǎn)推薦：雛鷹農(nóng)牧、牧原股份、溫氏股份 。
疫情潞傍雞價(jià)再搭豬之風(fēng) 。雞價(jià)上漲主要是引種減少導(dǎo)致的價(jià)格自上而下的傳導(dǎo)，美、法疫情仍在潞傍，新、荷等國家引種量有限，換羽對產(chǎn)能影響不足15% 。我們預(yù)計(jì)，兩國恢重引種光陰最早將是明年下半年，其中3季度是引種高峰，或?qū)⒃鎏硪N量，但是引種缺口在所難免 。供養(yǎng)的持續(xù)減少和豬價(jià)上漲將支撐禽生產(chǎn)鏈16/17 年迎來景氣上行周期 。重點(diǎn)推薦：益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、民和股份、仙壇股份 。
政府工作報(bào)告再提農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化 。潞傍關(guān)注具備農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)、農(nóng)業(yè)電商和農(nóng)業(yè)金融的互聯(lián)網(wǎng)信息平臺(tái)將顯現(xiàn)優(yōu)勢 。重點(diǎn)推薦：大北農(nóng) 。上周投資組合為：雛鷹農(nóng)牧40%、圣農(nóng)發(fā)展40%、大北農(nóng)20%，組合收益率8.63% 。跑贏滬深300，12.03%，跑贏行業(yè)指數(shù)11.13% 。本周投資組合潞傍維持不變?yōu)椋弘r鷹農(nóng)牧40%、圣農(nóng)發(fā)展40%、大北農(nóng)20% 。
【農(nóng)產(chǎn)品：豬價(jià)雞價(jià)雙雙上漲 2月3日豬價(jià):上漲區(qū)域減少】
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