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通貨膨脹簡(jiǎn)單通俗解釋 膨脹是什么意思( 二 )


同時(shí) , 這個(gè)籃子不包括投資產(chǎn)品 , 比如股票、債券、人壽保險(xiǎn)等等 , 和消費(fèi)者日常生活沒(méi)有太大關(guān)系的項(xiàng)目 。
按比例來(lái)分 , 籃子中最大的是住房占比32% , 然后是商品 , 比如汽車(chē)占比21% , 接著是食物占比14% , 剩下的就是能源、交通、醫(yī)療等等……
比如在現(xiàn)在的CPI計(jì)算方法中 , 占比最大的是住房 , 但是勞工部統(tǒng)計(jì)的可不是房子的價(jià)格 , 而是房主在不翻新房屋的情況下 , 愿意接受的出租價(jià)格 。換句話說(shuō) , 這里統(tǒng)計(jì)的是房子的租金 , 而不是房產(chǎn)價(jià)格 。
這么做的原因是因?yàn)?nbsp;, 經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為房?jī)r(jià)包括了房主的使用和投資兩部分價(jià)值 , 而前面說(shuō)過(guò) , CPI的計(jì)算是不應(yīng)該包括投資產(chǎn)品的 , 但同時(shí)這樣做也產(chǎn)生了一個(gè)小問(wèn)題 , 最近幾年市場(chǎng)上非常常見(jiàn)的情況是 , 房產(chǎn)價(jià)格上漲很多 , 但是租金上漲沒(méi)有房?jī)r(jià)那么多 。那么如果只統(tǒng)計(jì)租金 , 可能會(huì)低估實(shí)際的通脹 。
此外 , 美國(guó)各個(gè)地區(qū)的房市相差甚遠(yuǎn) , 價(jià)格的變動(dòng)也不一樣 。為了解決這個(gè)問(wèn)題 , 勞工部還會(huì)公布區(qū)域性的CPI數(shù)據(jù) , 但即便如此 , 在美聯(lián)儲(chǔ)做重大政策決定的時(shí)候是參照全國(guó)總的CPI數(shù)據(jù) 。
為了解決這個(gè)問(wèn)題 , 經(jīng)濟(jì)學(xué)家們又發(fā)明了一個(gè)新的指標(biāo)核心CPI 。1975年 , 第一次石油危機(jī)爆發(fā) , 帶動(dòng)食品和能源價(jià)格暴漲 , 也引發(fā)了美國(guó)國(guó)內(nèi)大幅的通貨膨脹 。

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當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈登就提出 , 這樣的價(jià)格漲幅是由于供應(yīng)變化導(dǎo)致的 , 而不是需求變化 。因此不能良好地反映通貨膨脹 , 并就此提出了核心CPI的概念 。
從1978年開(kāi)始 , 美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)把食物和能源這兩類(lèi)商品 , 從核心CPI的計(jì)算中剔除了出去 。我們經(jīng)常在新聞中聽(tīng)到 , 美聯(lián)儲(chǔ)根據(jù)CPI來(lái)制定加息政策 。說(shuō)的就是這個(gè)核心CPI 。
相信很多人如果不是研究經(jīng)濟(jì)學(xué)的 , 對(duì)這些數(shù)字都不會(huì)那么關(guān)心 。這就要說(shuō)到關(guān)注股市的人最關(guān)心的話題 , 美聯(lián)儲(chǔ)是如何使用CPI 的呢?
直接上到SEC的官網(wǎng) , 上面就例舉了三個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)使用CPI的步驟 。首先 , 因?yàn)橥洈?shù)字每個(gè)月之間的變化 , 可能會(huì)非常大 。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)考慮更長(zhǎng)一段時(shí)間的平均通脹水平 , 比如一年或者更久;
其次 , 除了看最后總的CPI數(shù)據(jù)以外 , 美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)觀察幾個(gè)細(xì)分項(xiàng)里面的產(chǎn)品價(jià)格 。這么做的原因是因?yàn)?nbsp;, 美聯(lián)儲(chǔ)想分析通脹 , 是不是某項(xiàng)商品暫時(shí)的價(jià)格上漲 , 或者某項(xiàng)特定事件造成的 。畢竟所有的CPI數(shù)字 , 其實(shí)是有一定滯后的 , 這么做其實(shí)也是為了預(yù)估一下 , 未來(lái)的通脹情況 。
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最后就是美聯(lián)儲(chǔ)使用的是核心CPI數(shù)據(jù) , 不包括那些價(jià)格變化劇烈的商品 , 比如食物和能源 。他們認(rèn)為這些商品的價(jià)格往往上漲之后 , 不會(huì)跟著繼續(xù)上漲 ??赡芏唐诓▌?dòng)之后就會(huì)回到之前的水平 , 而他們需要的是穩(wěn)定總體的消費(fèi)價(jià)格 , 所以核心CPI數(shù)據(jù)更合適 。
那么這樣的CPI計(jì)算方法和使用方法合理嗎? 不管使用什么方法?都有它的局限性 。本質(zhì)上都是希望量化所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境 , 用一個(gè)數(shù)字來(lái)反映通貨膨脹的情況 。

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