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小車檔風(fēng)玻璃什么牌子好 旭硝子福耀玻璃哪個好( 三 )

云知道


2006 年公司現(xiàn)有汽車玻璃工廠/通遼浮法玻璃工廠逐步步入技改或冷修，同時進(jìn) 一步推動全國范圍內(nèi)的汽車玻璃 浮法玻璃項目籌建 。2007 年公司北京/廣州汽 車玻璃、以及海南浮法玻璃工廠陸續(xù)投產(chǎn) 。2008 年受全球金融危機(jī)影響，公司 停產(chǎn)福清/雙遼/海南的四條浮法生產(chǎn)線并計提相應(yīng)的資產(chǎn)減值 。2009/2010 年受 益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與汽車消費(fèi)政策提振，公司收入與業(yè)績實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性大幅增長；與此 同時，公司資源進(jìn)一步聚焦至汽車玻璃業(yè)務(wù)并根據(jù)行業(yè)景氣周期合理調(diào)整投產(chǎn)節(jié) 奏（2009 年轉(zhuǎn)讓海南兩條浮法生產(chǎn)線，2008 年停產(chǎn)的福清浮法于 2010 年投產(chǎn)） 。
2006-2010 年福耀全國化布局已成雛形，步入國內(nèi)業(yè)務(wù)釋放/搶占海外市場的業(yè) 績抬升期 。2006/2007/2009/2010 年公司營業(yè)收入與扣非后業(yè)績均在當(dāng)年創(chuàng)歷 史新高，毛利率與扣非后 ROE 穩(wěn)步抬升（2006-2010 年收入與扣非后歸母凈利 潤 Cagr 分別約 21%與 30%）；2009 年公司借助國內(nèi) vs. 全球汽車產(chǎn)銷增降幅 的錯配（海外競爭對手尚處于金融危機(jī)后的調(diào)整階段），順勢獲取寶馬/奔馳的 國際配套業(yè)務(wù)，全球品牌力與市占率進(jìn)一步增強(qiáng)（全球市占率達(dá) 10%） 。此外，公司持續(xù)強(qiáng)化研發(fā)與新產(chǎn)品創(chuàng)新、以及精益化管理/成本控制與集約化資金管理 。
業(yè)務(wù)調(diào)整期（2011-2014 年）
2011-2014 年國內(nèi)汽車行業(yè)景氣度回落，公司穩(wěn)步持續(xù)推進(jìn)并合理調(diào)整汽車玻璃浮法玻璃的國內(nèi)新工廠投產(chǎn)節(jié)奏（2011 年僅投產(chǎn)重慶一條浮法生產(chǎn)線/第二條 浮法生產(chǎn)線延遲至 2012 年投產(chǎn)，鄭州汽車玻璃工廠延遲至 2013 年投產(chǎn)）；與 此同時，公司國外主營收入占比從 2004 年的低點(diǎn)約 27%逐年穩(wěn)步上升至 2014 年約 34%（2004-2014 年國外主營收入 Cagr 約 21% vs. 國內(nèi)約 17%） 。
2014 年公司明確全球化戰(zhàn)略定位（2013 年俄羅斯汽車玻璃工廠投產(chǎn)，2014 年 推進(jìn)美國汽車玻璃項目籌建、以及收購并技改 PPG 兩條浮法玻璃生產(chǎn)線） 。
2011-2014 年福耀步入業(yè)務(wù)調(diào)整階段，主要由于 1）國內(nèi)汽車行業(yè)景氣度回落（公 司合理調(diào)整新工廠投產(chǎn)節(jié)奏），2）國外主營收入穩(wěn)健增長/占比穩(wěn)步提升對應(yīng)的 公司切換至全球化布局/加大海外自建工廠的戰(zhàn)略定位（資本開支占收入比例從 2011 年約 11%逐年遞增至 2014 年約 22%） 。期間，福耀的全球競爭力逐步增 強(qiáng)（已成為 Top20 主流 OEM 配套供應(yīng)商）；此外，受益于公司規(guī)模效應(yīng)、以及 高效的精益化/降本與現(xiàn)金流管理，2011-2014 年公司毛利率與扣非后 ROE 仍保 持穩(wěn)中微升（2011-2014 年收入/扣非后歸母凈利潤 Cagr 分別約 10%/14%） 。
全球擴(kuò)張期（2015-2020 年，第二輪上臺階式上漲階段）
海外方面，2013 年俄羅斯汽車玻璃工廠投產(chǎn)（2021 年前三季剔除匯率影響后已 盈利）；2015 年美國汽車玻璃 I 期 浮法玻璃工廠投產(chǎn)，2016 年美國浮法玻璃 II 期投產(chǎn)（2017 年美國工廠扭虧為盈，運(yùn)營效率持續(xù)改善）；2018 年通過以租 代建的方式運(yùn)營德國汽車玻璃工廠（承租合約為2018-2029年），2019年以5,883 萬歐元全資收購德國 SAM 鋁飾件公司（2021 年前三季 SAM 仍為虧損狀態(tài)） 。
國內(nèi)方面，2015/10-2017 年小排量購置稅率優(yōu)惠政策重啟，2015-2019 年公司 新增包括沈陽/天津/蘇州等汽車玻璃工廠、以及本溪等浮法玻璃工廠，2019 年 通過收購江蘇飾件/成立通遼精鋁，與德國 SAM 鋁飾件形成產(chǎn)業(yè)鏈上下游聯(lián)動 。
2015-2020 年為福耀的全球擴(kuò)張期，隨著俄羅斯/美國/德國工廠陸續(xù)投產(chǎn)、以及 國內(nèi)的產(chǎn)銷基地規(guī)模擴(kuò)大，公司全球化布局已初具規(guī)模 。受原材料價格波動、匯 率波動、2019 年美國加征關(guān)稅/2020 年全球疫情停產(chǎn)、以及德國 SAM 的承壓影 響，2015-2020 年扣非后歸母凈利潤 Cagr 約-2%（vs. 收入 Cagr 約 8%）；鑒 于公司精益化/降本持續(xù)推進(jìn)，毛利率/扣非后 ROE 有所回落但仍保持相對穩(wěn)定 。

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