【如何判斷一個(gè)行業(yè)的景氣度】
判斷一個(gè)行業(yè)的景氣度方法：
1、初期高投入高增長(zhǎng)，預(yù)期資本回報(bào)率高于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的平均水平，銷售額增長(zhǎng)率高于整體經(jīng)濟(jì)平均水平 。最直觀的例子就是互聯(lián)網(wǎng)初期，每個(gè)網(wǎng)站都不賺錢，但是銷售額增長(zhǎng)率非?？膳?，是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的倍數(shù) 。
2、平穩(wěn)發(fā)展階段，資本回報(bào)率依然高于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的平均水平，銷售增長(zhǎng)額略高于或相當(dāng)于整體經(jīng)濟(jì)水平 。這個(gè)時(shí)候，行業(yè)開始整合，有了盈利模式 。行業(yè)依然值得投入股權(quán)投資，但也可以通過(guò)債權(quán)融資 。行業(yè)有了一定的壁壘，行業(yè)領(lǐng)跑人出現(xiàn)，但未達(dá)至壟斷地步 。
3、發(fā)展停滯階段，資本回報(bào)率等于或低于經(jīng)濟(jì)體的平均水平 。銷售增長(zhǎng)額低于整體經(jīng)濟(jì)體水平 。行業(yè)參與者人數(shù)逐漸減少 。這時(shí)候行業(yè)只剩下巨頭，基本上不會(huì)有新的股權(quán)投資進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，融資需求由債權(quán)融資主導(dǎo) 。
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