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電子煙哪個牌子比較好魔笛 電子煙哪個牌子比較好

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電子煙概念第二股霧芯科技赴美IPO，第一股是我們我們熟知的思摩爾，已于去年7月份登錄港交所 。思摩爾是霧芯科技的電子煙品牌悅刻代工方，兩家公司在同一產(chǎn)業(yè)鏈上 。
一、招股信息

二、公司概況
霧芯科技，于2018年1月在深圳成立，是一家消費級電子霧化器品牌公司，目前主營業(yè)務(wù)是 RELX 悅刻品牌電子霧化器的研發(fā)、設(shè)計和銷售 。

作為中國第一品牌的電子霧化器公司，按2019年、2020年前九個月的零售額計算，霧芯科技的市場份額分別為48.0％和62.6％，遠(yuǎn)超二三名 。
截至2020年9月30日，公司與110個授權(quán)分銷商合作，擁有專賣店超5000家，零售店超10萬家，覆蓋全國250多城市 。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，霧芯科技在2018年、2019年和2020年前三季度，實現(xiàn)凈營收分別為人民幣1.32億元、15.49億元和22.01億元；報告期內(nèi)，公司凈利潤分別約為-28.7萬元、4774.8萬元和1.09億元，營收和凈利潤高速增長 。

電子煙是一種模仿卷煙的電子產(chǎn)品，有著與卷煙一樣的外觀、煙霧、味道和感覺 。它是一種以可充電鋰聚合物電池供電驅(qū)動霧化器，透過加熱油艙中的煙油，將尼古丁等變成蒸汽后，讓用戶吸食的一種產(chǎn)品 。其封閉式電子霧化設(shè)備由于其便攜性及高性價比，是目前替煙主要的增長動力 。
從全球煙草市場的細(xì)分領(lǐng)域來看，電子煙成為未來快速增長的行業(yè) 。2019年全球電子煙市場規(guī)模已達(dá)36.7億美元，預(yù)計到2024年電子煙市場規(guī)模達(dá)到111.5億美元，年復(fù)合增速維持24%以上 。此外，中國電子煙滲透率不足1%，美國電子煙滲透率為13% 。2019年美國占據(jù)電子霧化設(shè)備市場份額擴大到66%，中國為9% 。
中國2019年有2.867億煙民，按照30%的滲透率，2年更換一次煙桿（250元/支），每月3枚煙彈（煙彈均價99元/3枚）計算，行業(yè)潛在市場規(guī)模為1129億元人民幣，相較2019年15億美元規(guī)模有12倍成長空間，成長性堪比新能源車，對比悅刻2019年15.49億元的收入規(guī)模，如果按照50%的市占率計算，公司潛在收入達(dá)565億元，相比2019年增長35倍 。
在IPO前，霧芯科技先后進(jìn)行了7次融資， 總?cè)谫Y金額超過4.4億美元 。機構(gòu)股中，源碼資本旗下Deep Technology Linkage持股比例為10.7%，紅杉中國持股比例為4.9% 。
三、綜合點評
電子煙最大的不確定性是政策風(fēng)險，2018年8月，煙草專賣局發(fā)文，明令禁止向未成年人出售電子霧化煙，2019年10月又發(fā)布通告禁止電子煙線上銷售及線上宣傳，并于2020年7月再次開展了為期兩個月的電子煙專項整頓，對電子霧化煙不斷加強行業(yè)規(guī)范 。
核心是稅收問題，目前普通煙草的綜合稅率在60%左右，而電子煙還被視為是普通消費品，其綜合稅率不到20%，而一旦未來電子煙被歸類為煙草，將會被征收重稅，這是未來可能爆發(fā)的重大利空 。
而且，煙草稅是我國財政收入的重要組成部分，2019年煙草行業(yè)上繳財政總額11770億元，與國家爭利在行業(yè)發(fā)展前期可能不成問題，但是等到行業(yè)規(guī)模足夠大，該問題也越發(fā)突出，而電子煙公司的競爭者也將從同行變成中煙等傳統(tǒng)煙草巨頭 。

當(dāng)然，監(jiān)管收緊，尤其是線上禁售電子煙也有利于行業(yè)集中度提升，悅刻作為行業(yè)龍頭，持續(xù)加大線下布局，搶占市場份額，從而充分享受行業(yè)增長帶來的巨大紅利 。同時，考慮到公司供應(yīng)商思摩爾國際去年7月上市后的巨大漲幅及近300倍的動態(tài)市盈率，這給霧芯科技估值帶來了巨大的想象空間 。

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