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經(jīng)營利潤率和毛利率 經(jīng)營利潤率

云知道經(jīng)營利潤率


經(jīng)營利潤率和毛利率 經(jīng)營利潤率


“真的完全沒想到 ， 關鍵是不知道讓利幅度有多少！”對上周五美團股價大跌 ， 深圳一位基金經(jīng)理對第一財經(jīng)采訪人員表達了這樣的擔憂 。
2月18日對美團-W（03690.HK）創(chuàng)始人王興來說 ， 不是一個好日子 。外賣平臺將要下調餐飲商家服務費標準的消息一經(jīng)發(fā)布 ， 美團股價在18日下午出現(xiàn)了大幅跳水 ， 收盤報188港元 ， 下跌14.86% 。
美團2021年的三季報顯示 ， “餐飲外賣”業(yè)務依然占據(jù)公司營業(yè)收入超過一半的水平 ， 但該業(yè)務的經(jīng)營利潤 ， 卻不如“到店、酒店及旅游”的四分之一；而“新業(yè)務”（共享騎行、生鮮、買菜等）的大幅投入是美團持續(xù)虧損的主要原因 。
“餐飲外賣”占營收過半 ， 經(jīng)營利潤率僅3.3%
2月18日 ， 發(fā)改委印發(fā)了《關于促進服務業(yè)領域困難行業(yè)恢復發(fā)展的若干政策》的通知（下稱“《通知》”） 。《通知》表示 ， 將引導外賣等互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)進一步下調餐飲業(yè)商戶服務費標準 ， 降低相關餐飲企業(yè)經(jīng)營成本；引導互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)對疫情中高風險地區(qū)所在的縣級行政區(qū)域內(nèi)的餐飲企業(yè) ， 給予階段性商戶服務費優(yōu)惠 。
2021年三季報顯示 ， 美團的“餐飲外賣”業(yè)務的營業(yè)收入為264.85億元 ， 占營業(yè)總收入488.29億元的54.2% ， 不過該業(yè)務的經(jīng)營利潤率僅有3.3% 。三季度公司餐飲外賣完成訂單筆數(shù)為40.13億筆 ， 由此可見平均每筆訂單給美團帶來的營業(yè)收入為6.29元 。
美團表示 ， 盡管受到德爾塔變種病毒、極端天氣及行業(yè)進入增長平穩(wěn)期等因素影響 ， 餐飲外賣分部業(yè)務于2021年第三季度仍然保持強韌增長 。餐飲外賣業(yè)務交易金額于季內(nèi)同比增長29.5% ， 至1971億元 。餐飲外賣日均交易筆數(shù)同比增長24.9% ， 至4360萬筆；收入同比增長28.0% ， 至265億元 。經(jīng)營溢利于2021年第三季度同比增加14% ， 至8.76億元 ， 而該項業(yè)務的經(jīng)營利潤率則由3.7%下降至3.3% 。
“市場把短期增長長期化 ， 過去的預期太高 ， 崩跌是很正常的” ， 玄甲金融CEO林佳義對第一財經(jīng)采訪人員表示 ， 美團外賣業(yè)務凈利率不高 ， 一旦收費下降幾個百分點的話 ， 可能外賣業(yè)務也就處于虧損邊緣了 ， 這是市場短期恐慌的來源 。而從其他競爭對手來看 ， 對商家讓利力度更大一些 ， 之前市場預期美團可以通過提升傭金來增加收入 ， 但目前這種預期遭到逆轉 。
“盡管我們在這些方面已取得不錯的進展 ， 我們?nèi)匀蛔⒁獾接唵握{度系統(tǒng)的復雜性且存在很多關鍵變量 ?；谝匀藶楸镜倪\營方針 ， 我們將繼續(xù)探索并改進該系統(tǒng) 。我們也將提高算法及系統(tǒng)的透明度、聽取各方反饋并反復迭代 ， 以及推動行業(yè)健康發(fā)展 ?！泵缊F也表示 ， “我們在超過15個城市推出優(yōu)質夜宵商家的特別促銷活動 ， 并與許多奶茶品牌合作推出季節(jié)性促銷活動以刺激奶茶銷量 。受惠于上述營運策略 ， 季度交易用戶數(shù)及平均下單頻次均創(chuàng)新高 ， 對消費者而言 ， 我們的餐飲外賣業(yè)務不僅已成為不可或缺的服務 ， 還覆蓋了更多的消費場景 。”
東興證券分析師石偉晶表示 ， 當前美團外賣滲透率仍有較大提升空間 ， 但“騎手+兩輪電動車”的配送模式受到各種時空條件的限制 ， 邊際成本變化不顯著 。對于美團而言 ， 從提升配送效率的角度 ， 配送調度算法優(yōu)化、設備升級均可以幫助其解決當下一些配送中的實際問題 。中長期來看 ， 人力配送受限于時空、政策、勞動力等因素 ， 運力存在較大缺口 。相比之下 ， 無人配送在補充運力的同時對人力需求較少 ， 成為一條可行的路 。但當前仍受到技術、成本和政策等方面的制約 ， 因此仍為符合條件的局部場景下探索 ， 大規(guī)模真實場景應用還需要技術的進一步發(fā)展 ， 預計還需5年到10年的發(fā)展期 。

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