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從此以后，騰訊長居京東第一大股東榜單，持股比例一直在 17%-18% 之間，基本很少變動。
某種程度上，騰訊對京東這筆投資基本開啟了騰訊后來的 “流量為底，股權變現(xiàn)” 的操作套路。
而這筆資產(chǎn)的甩賣，也意味在新的監(jiān)管常態(tài)下，這一路徑基本徹底終結(jié) ，不排除標桿投資案例可能后續(xù)要慢慢復原。
下面海豚君詳細闡述下此次操作信號釋放后，對各利益方的影響。
1、騰訊
短期而言，這個事情顯然利好騰訊股東和短線股價，畢竟騰訊現(xiàn)在的做法是散盡家財，給騰訊的股東們共同富裕的機會。并且，對于騰訊本身來說，其他退出方式可能需要一筆不小的利得稅。按照25%的企業(yè)所得稅比例，如果采取直接減持拋售，那么對應244億人民幣的稅費。
但長期來說，騰訊失去了一個 “有效的生財致富，又能強化生態(tài)陣營” 的路徑，長線思路這對騰訊顯然非常不利。因此對騰訊的長期投資者來說，也在無形中削弱了騰訊通過股權投資來實現(xiàn)雙贏（投資收益、鞏固護城河）的邏輯線帶來的價值空間。
【京東名稱的來歷，自己姓氏的由來及堂號的由來是怎樣的？你是如何看待及理解的？】截至三季報，海豚君根據(jù)騰訊披露的金融資產(chǎn)、聯(lián)營公司權益資產(chǎn)情況，對于騰訊的上市與非上市投資類資產(chǎn)做了測算，測算過程如下。
a.溢價率=聯(lián)營上市公司公允價值/聯(lián)營上市公司權益-1
b.聯(lián)營資產(chǎn)非上市公司公允價值=聯(lián)營資產(chǎn)非上市權益*（1+溢價率*70%）
c.投資類資產(chǎn)公允價值=上市類金融資產(chǎn)公允價值+非上市金融資產(chǎn)公允價值*80%+聯(lián)營資產(chǎn)上市公允價值+聯(lián)營資產(chǎn)非上市公允價值*80%

來源：騰訊財報、長橋海豚投研
投資換價值的邏輯線受損后，我們可能很難再看到騰訊的投資類資產(chǎn)價值向往年一樣呈現(xiàn)2-3位數(shù)的增長了。截至三季度的個位數(shù)增幅，或許將是常態(tài) 。
騰訊的股權投資是支撐騰訊價值的一個主要部分，在長橋海豚君近期更新的估值中，對騰訊的股權資產(chǎn)給了每股119港元估值水平，占騰訊價值的20%以上。

來源：騰訊財報、長橋海豚投研
不過好的是，從海豚君的估值和目前的股價對比來看，當下市場幾乎未對騰訊的股權類資產(chǎn)做估值定價，因此騰訊以這種派息方式來“強行”兌現(xiàn)投資價值，也是很多股東喜聞樂見的局面。
2、京東等騰訊系資產(chǎn)——又是已經(jīng)慘不忍睹的中概們
當然這波操作，無論是對被 “執(zhí)行” 對象京東，還是與騰訊有類似合作的公司都極度不利，因為持股對象從無論漲跌從不拋售的戰(zhàn)略股東，有一部分股權變成了一個個大眾股東。
雖然騰訊事后再次表態(tài) ，這次“大手筆減持”不代表與京東的戰(zhàn)略合作關系改變，也不代表會對旗下其他股權資產(chǎn)采取相同的另類“拋售”方式。但一個是重大影響的股權比例以及一個是小于5%的財務性投資，在關鍵競爭節(jié)點上，能夠給到的扶持力度多少還是會出現(xiàn)區(qū)別的。
對于減持京東的用意，騰訊雖然后來小范圍解讀為“京東業(yè)務發(fā)展成熟，有獨立融資能力” 。在海豚君看來，鵝系資產(chǎn)中的上市公司都有獨立融資能力，是否意味著其他資產(chǎn)未來也難以避免被“分手”的風險？而且如果是這個原因的話，同時被拋售的知乎又是怎么回事呢？