??繼2022年1月5日宣布收購(gòu)禹洲物業(yè)之后，華潤(rùn)萬(wàn)象生活又在20日宣布收購(gòu)中南服務(wù)，不到一個(gè)月之內(nèi)完成了兩筆大型并購(gòu)。那么華潤(rùn)萬(wàn)象生活在收購(gòu)兩家物業(yè)之后有何原因？目前物管行業(yè)收并購(gòu)市場(chǎng)又將有何動(dòng)向呢？
??華潤(rùn)萬(wàn)象生活開(kāi)啟大舉并購(gòu)
??規(guī)模訴求和充足資金是主因
【 華潤(rùn)連收兩家 物管行業(yè)收并購(gòu)風(fēng)起云涌？|行業(yè)透視 | 港交所】??1月20日，華潤(rùn)旗下的物管平臺(tái)華潤(rùn)萬(wàn)象生活宣布收購(gòu)南通長(zhǎng)樂(lè)物業(yè)的全部股權(quán)以及江蘇中南物業(yè)服務(wù)的1%股權(quán)，總代價(jià)為不超過(guò)22.6億元。由于中南物業(yè)由南通長(zhǎng)樂(lè)持股99%。因此通過(guò)這筆交易，華潤(rùn)萬(wàn)象生活實(shí)際上將中南建設(shè)旗下物管平臺(tái)中南服務(wù)整體吸收，共新增了5147萬(wàn)平米的在管面積以及3941萬(wàn)平方米的合約面積。再加上通過(guò)收購(gòu)禹洲物業(yè)帶來(lái)的1048萬(wàn)平米在管以及合約建面，華潤(rùn)萬(wàn)象生活預(yù)計(jì)將在未來(lái)5年從這兩筆收購(gòu)中新增約1億平米的在管規(guī)模。
??華潤(rùn)萬(wàn)象生活在此時(shí)開(kāi)始大舉并購(gòu)，究其原因，一方面是因?yàn)槠髽I(yè)擁有著充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備。自從在2020年底完成了IPO成功募集120億港元之后，華潤(rùn)萬(wàn)象生活并沒(méi)有進(jìn)行過(guò)大規(guī)模的投資，因此截至2021年中仍擁有著近128億元的持有現(xiàn)金，在各家已上市的房企旗下物管公司中排名第三。
??另一方面，華潤(rùn)萬(wàn)象生活2021年12月9日曾對(duì)外宣稱(chēng)，2025年在管面積將達(dá)到4億平方米，因此企業(yè)需要進(jìn)行大舉并購(gòu)擴(kuò)充規(guī)模。根據(jù)2021年中期各家上市物管公司公布的數(shù)據(jù)，華潤(rùn)萬(wàn)象生活的在管面積為1.22億平米，收購(gòu)了禹洲物業(yè)和中南服務(wù)這兩家物業(yè)公司之后，其在管規(guī)模將躍入前十。
??中小物管企業(yè)上市難度提高
??行業(yè)收并購(gòu)機(jī)會(huì)有所增加
??除了規(guī)模訴求之外，華潤(rùn)在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)開(kāi)始大舉收并購(gòu)，也是因?yàn)楫?dāng)前物管市場(chǎng)上收并購(gòu)機(jī)會(huì)不斷浮現(xiàn)。港交所從2022年1月1日開(kāi)始正式施行上市新規(guī)（最近一個(gè)財(cái)務(wù)年度不低于3500萬(wàn)港元；前兩個(gè)財(cái)務(wù)年度不低于4500萬(wàn)港元；三年累計(jì)盈利不低于8000萬(wàn)港元），這將提高中小物管企業(yè)的上市難度，未來(lái)市場(chǎng)上的收并購(gòu)機(jī)會(huì)有可能繼續(xù)增加。
??上市門(mén)檻的提升導(dǎo)致部分物企在招股書(shū)失效后就放棄了繼續(xù)上市的嘗試，比如眾安集團(tuán)旗下的眾安智慧生活等。2021年新遞交上市申請(qǐng)的28家物管企業(yè)中，有9家在招股書(shū)到期后就暫時(shí)放棄了繼續(xù)申請(qǐng)上市。而在截至1月27日仍在港交所排隊(duì)的房企旗下物管企業(yè)中，明宇商服的盈利指標(biāo)低于港交所門(mén)檻，部分企業(yè)匯率換算后檫過(guò)門(mén)檻。整體來(lái)看，當(dāng)前還在排隊(duì)等待IPO的房企旗下物管企業(yè)中，大部分都能滿足要求。
??除了港交所更加嚴(yán)格的上市門(mén)檻之外，近期房企的流動(dòng)性危機(jī)導(dǎo)致資本市場(chǎng)越發(fā)謹(jǐn)慎的態(tài)度，也對(duì)物管企業(yè)的上市帶來(lái)了一定的影響。由于上市即破發(fā)、股價(jià)長(zhǎng)期低迷的現(xiàn)象越來(lái)越多的出現(xiàn)，上市對(duì)于物管企業(yè)的吸引力也有所減弱，比如祥生地產(chǎn)旗下的祥生活服務(wù)在2021年11月通過(guò)上市聆訊之后，在12月就因?yàn)楫?dāng)時(shí)資本市場(chǎng)的不信任態(tài)度而宣布暫緩上市。
??此外，由于旗下物管公司上市難度加大，再加上集團(tuán)的資金承壓，因此部分房企開(kāi)始出售旗下物業(yè)板塊股權(quán)以回籠資金，在這種背景下，大型物管企業(yè)開(kāi)始加緊收并購(gòu)擴(kuò)張的步伐，這也就導(dǎo)致物管行業(yè)2021年收并購(gòu)事件涉及金額高達(dá)382億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)過(guò)去幾年。未來(lái)“大魚(yú)吃小魚(yú)”甚至“大魚(yú)吃大魚(yú)”的事件有可能越來(lái)越多，加速物管行業(yè)的整合。
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