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豬價處于磨底階段 豬價何時觸底

云知道豬價


豬價處于磨底階段 豬價何時觸底


4月中旬以來的豬價反彈 ， 是供應(yīng)季節(jié)性收縮和短期囤貨需求上升的結(jié)果 ， 疊加生豬絕對價格低 ， 為短期快速拉漲提供了基礎(chǔ) ， 但這并不意味著新一輪周期的開啟 。當(dāng)前處于上一輪周期的尾部 ， 特征是價格波動較大 ， 生豬養(yǎng)殖企業(yè)有必要采取措施 ， 做好價格風(fēng)險管理工作 ， 平穩(wěn)渡過價格磨底期 。
4月中旬以來 ， 國內(nèi)生豬價格出現(xiàn)較大幅上漲 ， 帶動養(yǎng)殖企業(yè)心態(tài)轉(zhuǎn)變 ， 對下半年開啟新周期的預(yù)期日漸升溫 。受此影響 ， 市場上仔豬補(bǔ)欄及育肥積極性有明顯提升 。
簡單回顧下4月以來豬價上漲的驅(qū)動因素 。受疫情防控影響 ， 4月以來市場囤貨采購需求上升 ， 帶動了一波消費(fèi)增量 ， 供應(yīng)上又遇到豬企出欄縮量 ， 供需錯配帶動了市場看漲心情 。但這屬于短期行為 ， 不具有持續(xù)性 。
受內(nèi)外價差縮減影響 ， 前4個月豬肉進(jìn)口較去年同期下降了65% ， 國內(nèi)豬肉供應(yīng)形勢轉(zhuǎn)緊 。同時 ， 玉米、豆粕等飼料原料價格上漲提升養(yǎng)殖成本 ， 處于虧損的養(yǎng)殖企業(yè)對低價抵觸心理強(qiáng) 。這些均促進(jìn)了這一波豬價的上漲 。
4月出欄縮量是季節(jié)性現(xiàn)象
豬肉消費(fèi)具有顯著的季節(jié)性規(guī)律 ， 對應(yīng)的生豬出欄節(jié)奏也呈現(xiàn)季節(jié)性變動 。傳統(tǒng)上 ， 二季度是豬肉消費(fèi)淡季 ， 市場供需兩弱 ， 年內(nèi)豬價低點(diǎn)多出現(xiàn)在二季度 ， 因此4—5月生豬出欄量環(huán)比下滑是正?，F(xiàn)象 。一般而言 ， 二季度作為年內(nèi)淡季 ， 出欄量常較一季度少30%左右 ， 這不能作為生豬去產(chǎn)能到位的指標(biāo) 。
從各大頭部上市公司公布的銷量數(shù)據(jù)看 ， 除少數(shù)企業(yè)外 ， 4月出欄數(shù)據(jù)均較3月出現(xiàn)了下降 。據(jù)上海鋼聯(lián)對全國22個省份的123家企業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù) ， 4月份樣本企業(yè)生豬出欄量環(huán)比下滑了8.8% ， 這符合豬企季節(jié)性出欄的規(guī)律 。因此 ， 4—5月生豬出欄縮量是正?，F(xiàn)象 ， 不能過度解讀 。
仔豬市場顯示養(yǎng)殖企業(yè)積極補(bǔ)欄
自去年7月以來 ， 作為供應(yīng)先行指標(biāo)的能繁母豬存欄量較2021年6月高點(diǎn)下降了8.5% ， 產(chǎn)能去化較快 ， 提振了市場信心 ， 但不能忽略總存欄中二、三元母豬結(jié)構(gòu)的變化 。在2021年6月時 ， 母豬存欄中二元母豬占比大概在65% ， 目前已經(jīng)上升到90%左右 ， 考慮到二元母豬養(yǎng)殖效率比三元母豬要高 ， 實(shí)際上母豬存欄下降對仔豬產(chǎn)出的影響要小 。此外 ， 從絕對數(shù)量看 ， 當(dāng)前能繁母豬和生豬存欄大致處于2015年年初水平 ， 仍要高于非洲豬瘟前的存欄數(shù)量 。從頭部上市公司公布的數(shù)據(jù)看 ， 一季度六大上市公司銷量占比較去年同期上升了3.7個百分點(diǎn) ， 龍頭公司仍在積極擴(kuò)張 ， 提升市場占有率 。
在豬價平穩(wěn)和上升期 ， 當(dāng)市場預(yù)期未來4—5個月養(yǎng)殖利潤較好時 ， 仔豬銷售活動會比較旺盛 。仔豬市場的景氣程度 ， 反映出了養(yǎng)殖企業(yè)對未來的豬價預(yù)期 ， 可以看作養(yǎng)殖行業(yè)心情的領(lǐng)先指標(biāo) 。隨著4月中旬豬價積極反彈 ， 仔豬銷售也漸漸火爆 ， 外三元仔豬均價較4月中旬有近40%的漲幅 ， 顯示出養(yǎng)殖企業(yè)對后市較樂觀 ， 補(bǔ)欄意愿有大幅上升 。這部分補(bǔ)欄將在8—10月份的消費(fèi)旺季投放到市場上 。如果用生豬期貨09合約和玉米期貨09合約比價算 ， 9月豬糧比已經(jīng)回到6以上 ， 養(yǎng)殖利潤扭虧為盈 。可以看出 ， 遠(yuǎn)期價格已經(jīng)反映了市場上的樂觀預(yù)期 ， 但供應(yīng)是否收縮還存疑 ， 消費(fèi)能否同步回升也具有較大不確定性 ， 這是養(yǎng)殖企業(yè)需要承擔(dān)的風(fēng)險 。

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