進(jìn)入二季度以來，生豬價(jià)格全線上漲，市場對(duì)后市預(yù)期較為樂觀，但對(duì)于豬周期的看法存在較大分歧 。5月20日，財(cái)聯(lián)社蜂網(wǎng)聯(lián)合中糧期貨特邀中糧期貨副總經(jīng)理邱菡儀、中糧期貨研究院常務(wù)副院長李楠和農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測預(yù)警首席分析朱增勇，圍繞當(dāng)前生豬市場最新動(dòng)態(tài)與發(fā)展趨勢進(jìn)行系統(tǒng)解讀和探討 。
在會(huì)議現(xiàn)場，朱增勇介紹了當(dāng)前能繁母豬去化情況、我國生豬消費(fèi)市場，并對(duì)后市豬價(jià)走勢、生豬行業(yè)整體發(fā)展趨勢等做出分析解讀 。在朱增勇看來，今年3月份豬價(jià)已經(jīng)觸及上輪周期波谷階段，目前新一輪豬周期已經(jīng)開啟，但是與以往不同，本輪周期將道別此前高盈利時(shí)代，整體豬價(jià)或處于窄幅波動(dòng) 。
生豬行業(yè)供需現(xiàn)狀
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，截止4月末，全國能繁母豬存欄量為4177.3萬頭，環(huán)比下降了0.2%，較2021年6月高點(diǎn)4563萬頭累計(jì)下降了8.5%，根據(jù)國家給出能繁正常保有量4100萬頭計(jì)算，目前能繁母豬存欄處于正常保有量的102% 。
一般而言，生豬出欄數(shù)量短期由生豬存欄決策，但中期要看仔豬數(shù)量，長期看能繁母豬存欄量 。對(duì)此，朱增勇向參會(huì)企業(yè)及投資者介紹，當(dāng)前生豬整體供需在市場和政策引導(dǎo)下正在向供需平衡轉(zhuǎn)變，并非發(fā)生基本面根本性扭轉(zhuǎn) 。去年由于產(chǎn)業(yè)虧損和整體行業(yè)預(yù)期等影響，能繁母豬絕對(duì)量下降了近10%，但深度虧損實(shí)際上僅有4、5個(gè)月，且并不連續(xù)，這就導(dǎo)致和以往周期對(duì)比，產(chǎn)能去化相對(duì)溫和，同時(shí)也符合產(chǎn)業(yè)預(yù)期 。
2017年我國生豬產(chǎn)能達(dá)到基本供需平衡的狀態(tài)，當(dāng)年數(shù)據(jù)對(duì)本輪豬周期有肯定參考作用 。數(shù)據(jù)顯示，2017年我國生豬產(chǎn)量為5451萬噸，同期豬肉進(jìn)口數(shù)量為121萬噸，整體供應(yīng)量達(dá)到5568萬噸，考慮到我國當(dāng)前消費(fèi)需求和其他肉類的替代作用，我國整體豬肉消費(fèi)平權(quán)衡在5500萬噸左右 。
【“守得云開見月明” 新一輪豬周期已經(jīng)開啟】朱增勇表示，根據(jù)我國當(dāng)前消費(fèi)情況，中期來看，能繁母豬量在4100萬頭左右能達(dá)到供需平衡，而且2023年國內(nèi)豬肉消費(fèi)要比今年好一些，短期來看，主要受消費(fèi)淡旺季影響，元旦至春節(jié)前是消費(fèi)傳統(tǒng)旺季，今年四季度豬價(jià)可能會(huì)高于平常水平 。
隨著豬價(jià)上漲，中糧期貨研究院常務(wù)副院長李楠反映行業(yè)內(nèi)憂慮能繁母豬存欄會(huì)出現(xiàn)快速反彈的現(xiàn)象 。朱增勇認(rèn)為：“現(xiàn)在豬價(jià)已經(jīng)達(dá)到整體行業(yè)的平均現(xiàn)金成本，這也意味著行業(yè)不會(huì)主動(dòng)調(diào)減產(chǎn)能，而且產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)對(duì)于下半年行情看好，能繁母豬存欄可能會(huì)出現(xiàn)小幅恢復(fù)，除非豬價(jià)快速上漲到20元/kg以上，產(chǎn)業(yè)人士非理性擴(kuò)張，否則能繁母豬產(chǎn)能整體不會(huì)出現(xiàn)較大變化 ?！?br /> 新一輪豬周期已經(jīng)開啟高盈利時(shí)代難以復(fù)制
當(dāng)前市場上對(duì)于周期是否反轉(zhuǎn)眾說紛紜，中糧期貨副總經(jīng)理邱菡儀認(rèn)為豬周期是由價(jià)格、盈利空間和產(chǎn)能三個(gè)因素綜合影響所致 。朱增勇在會(huì)議現(xiàn)場表示：“兩輪生豬價(jià)格波谷階段可以定義為一個(gè)完整的豬周期，按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)劃分的話，本輪豬周期即從2018年6月至2022年3月，目前新一輪豬周期已經(jīng)開啟 。”
值得一提的是，仔豬價(jià)格是豬價(jià)反轉(zhuǎn)的重大指標(biāo)之一，仔豬價(jià)格跌至低位后預(yù)示5、6個(gè)月后豬價(jià)將反彈 。去年9-10月，仔豬價(jià)格跌至50元-100元/頭，今年4月仔豬先于商品豬價(jià)格上漲，目前仔豬價(jià)格已達(dá)到500元/頭 。
朱增勇向參會(huì)人員介紹：“一般情況下仔豬價(jià)格跌到歷史低位時(shí)，則意味著5-6月以后豬價(jià)會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn) 。因?yàn)轲B(yǎng)殖戶缺少養(yǎng)殖積極性，配種量進(jìn)而下降，那么5、6個(gè)月以后，整個(gè)商品豬供給偏緊的局面就會(huì)得到改善，豬價(jià)逐步走出低谷期 。現(xiàn)在仔豬價(jià)格上漲更多還是基于養(yǎng)殖人員對(duì)于今年三、四季度的預(yù)期 。不過，仔豬價(jià)格在400-500元/頭較為合理，超過500元/頭則可能帶來較高的市場風(fēng)險(xiǎn) ?！?/p>
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