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02｜打新增強(qiáng)策略：
批發(fā)價(jià)與零售價(jià)之間的差價(jià)
打新增強(qiáng)策略同樣是與市場(chǎng)漲跌沒有太大直接關(guān)系的投資策略，其收益來自于新股發(fā)行價(jià)格與股票上市以后交易價(jià)格之間的價(jià)差。可能很多朋友并不了解打新是什么，聽到打新感覺是一個(gè)非常高大上的概念。但是實(shí)際原理非常簡(jiǎn)單，賺的就是批發(fā)價(jià)與零售價(jià)的價(jià)差。
新發(fā)行的股票為了在市場(chǎng)贏得更多人的關(guān)注，需要先找到一些機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者在正式發(fā)行以前以批發(fā)價(jià)持有待發(fā)行的股票。批發(fā)價(jià)是低于股票的市場(chǎng)價(jià)格的，專有名稱叫做發(fā)行價(jià)格，等到股票正式開始在市場(chǎng)上流通的時(shí)候，這些股票就可以更高的市場(chǎng)價(jià)格售出了，而在上市之前就持有這些股票的個(gè)人和機(jī)構(gòu)就可以在這一過程中獲利。
這種方式是一個(gè)非常好的促銷手段，相當(dāng)股票發(fā)行方免費(fèi)發(fā)福利，以至于長(zhǎng)期以來就變成了行業(yè)的慣例。愿意參與到打新的人數(shù)和資金量，通常都是遠(yuǎn)大于實(shí)際新股的發(fā)行量的，所以一般股票發(fā)行方還會(huì)對(duì)參與打新的個(gè)人或機(jī)構(gòu)提出一些要求，并且會(huì)采取抽簽的方式來確定哪些機(jī)構(gòu)或個(gè)人可以按照發(fā)行價(jià)買到相應(yīng)的股票，以及買到的份額。一旦抽簽抽中了份額，就稱為打新成功，等到上市首日就可以出售股票獲得收益了。
2021年7月創(chuàng)業(yè)板上市公司首日漲跌幅

數(shù)據(jù)來源：wind 截止日期：2021年7月31日
上表給出了創(chuàng)業(yè)板7月份上市公司首日漲跌幅，還是非常有誘惑力的啊。
通常情況下，打新都是一個(gè)旱澇保收的投資方式。以今年7月的新股發(fā)售情況看，如果全部股票都打新成功，那么如果首日售出相應(yīng)股票，平均可獲利321.11% 。
唯一的問題是誰能打中新股，最終能夠獲配多少，而對(duì)于絕對(duì)收益基金來說，盡管有一定的規(guī)則限制，獲配大量新股，并非難事。
舉個(gè)例子：
嘉實(shí)絕對(duì)收益策略今年以來新股獲配情況

數(shù)據(jù)來源：wind 截止日期：2021年8月3日
以嘉實(shí)絕對(duì)收益策略為例，截止目前今年該基金共獲配新股217個(gè)，而實(shí)際上今年以來上市的新股只有215只，也就是說今年以來上市的新股全部打中了。
不過因?yàn)閰⑴c打新對(duì)于機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的股票倉(cāng)位有要求，中簽率通常也不會(huì)很高。所以以嘉實(shí)絕對(duì)收益為例，今年前7個(gè)月獲配金額為1050萬，而該基金最新規(guī)模為7.83億。按照年初以來新股上市首日216%的平均收益率來推算，嘉實(shí)絕對(duì)收益在打新方面可以獲得收入2268萬，按照最新的規(guī)模該項(xiàng)收入今年以來的收益率為2.9%，年化5.97% 。但這樣一個(gè)水平，作為打新策略而言還是相當(dāng)成功的。
絕對(duì)收益基金的常規(guī)盈利策略
絕對(duì)收益策略的基金，時(shí)常被作為固定收益類基金的升級(jí)產(chǎn)品或替代產(chǎn)品，配置的思路仍然是以降低風(fēng)險(xiǎn)為核心。資產(chǎn)配置通常包括四個(gè)類別：

第一是作為對(duì)沖策略和打新策略中必備的資產(chǎn)——股票。
第二是作為對(duì)沖策略必備的股指期貨合約（其他）。
第三作為基礎(chǔ)收益的債券，以及第四用于應(yīng)對(duì)流動(dòng)性和打新繳費(fèi)的現(xiàn)金資產(chǎn) 。

不知道前面講的絕對(duì)收益策略小伙伴們明白沒，在現(xiàn)實(shí)中，這種基金的運(yùn)作，肯定是非常復(fù)雜了。因?yàn)榛鸬倪\(yùn)作涉及到大量的對(duì)沖操作，這意味著在管理這種基金的時(shí)候每一天都要對(duì)基金的各種頭寸有精確的控制。并不像傳統(tǒng)股票或債券基金一樣，精選資產(chǎn)買入并持有即可，而需要每天在嚴(yán)密的計(jì)算以后，不斷的對(duì)資產(chǎn)組合進(jìn)行細(xì)微的調(diào)整。