巴西：2017年底由于從巴西進口肉上檢測到瘦肉精，俄羅斯禁止從巴西進口豬肉，巴西對我國的豬肉進口量劇增，從2017年的4.87萬噸增添至15.01萬噸 。目前，巴西對我國豬肉出口增量有限 。USDA預(yù)計2019年巴西將增產(chǎn)10萬噸至378萬噸，考慮巴西產(chǎn)量小幅增產(chǎn)，預(yù)計出口到我國豬肉量為15-20萬噸，增量為5萬噸左右 。
加拿大：自加拿大開始放棄使用瘦肉精后，對我國的豬肉出口量近年來大幅增長并一舉超過美國，根據(jù)USDA預(yù)料，2019年加拿大的豬肉產(chǎn)量與去年基本持平，考慮2016年的高峰值，預(yù)計出口增量不大 。
綜上所述，考慮主要豬肉主產(chǎn)國家/地區(qū)所能帶來的增量(歐盟25萬噸+美國21萬噸+巴西5萬噸=51萬噸)，我們預(yù)計2019年豬肉進口量將在(2018年進口量119萬噸+增量51萬噸)170萬噸左右，若再考驢翠他豬肉產(chǎn)出國，預(yù)計出口量在170-200萬噸 。從全球貿(mào)易量來看，近年來，全球的豬肉貿(mào)易量在800萬噸左右，而菲律賓、韓國、墨西哥、日本等國自贈率較低，需要依賴進口滿意本國消費量的所需要的進口量就接近400萬噸，也就是說可供我國調(diào)劑的量為400萬噸，就算剩余量所有運往我國，也無法滿意我國今年由非洲豬瘟所帶來的供贈缺口 。
5 投資建議
我們以為非洲豬瘟?xí)?dǎo)致產(chǎn)能出清超預(yù)期，使得本輪景氣周期持續(xù)光陰更長，豬價高點更高，豬價均值也會得到集體抬升 。隨著行業(yè)集中度的不斷提升，大型養(yǎng)殖集團將獲得更大的發(fā)展空間 。
6 風(fēng)險提醒
價格波動、政策的變動 。
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