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余豐慧：一頭“豬”正在威脅股市變牛

云知道豬價(jià)上漲


余豐慧：一頭“豬”正在威脅股市變牛


騰訊“證券研究院”特約 余豐慧 注冊(cè)高級(jí)咨詢(xún)師，出名專(zhuān)欄作家
一季度的豬價(jià)超出預(yù)期 。自2月22日以來(lái)，全國(guó)豬價(jià)持續(xù)4周上漲10% 。中國(guó)生豬預(yù)警網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，22日瘦肉型豬出欄價(jià)達(dá)19.9元/公斤，較去年同期漲超60%，已打破2011年6月的歷史最高點(diǎn) 。
近幾天，周邊人和同事一致抱怨物價(jià)漲勢(shì)兇猛，尤其是對(duì)豬肉價(jià)格瘋漲感到尤其震驚 。之所以震驚，主要是物價(jià)尤其是豬肉價(jià)格“反?！北q 。反常在，歷年春節(jié)過(guò)后都會(huì)浮現(xiàn)一波物價(jià)歸落，而今年卻相反；反常在，二三月份是豬肉需求消費(fèi)淡季，肉價(jià)下降是常態(tài)，而今年卻反常態(tài)上漲 。
更讓市場(chǎng)吃驚的是，普通豬肉價(jià)格上漲往生產(chǎn)環(huán)節(jié)追溯都伴隨著養(yǎng)豬飼料添加劑、防疫等生產(chǎn)成本的上漲，即成本推動(dòng)是緣故之一 。今年這輪上漲基本沒(méi)有成本推動(dòng)因素 。豬價(jià)大漲和飼料的成本一降再降形成鮮明對(duì)照 。目前豬料比價(jià)漲至7.42:1，遠(yuǎn)超4.4:1的盈虧平衡線(xiàn)，潞傍處于紅色預(yù)警過(guò)高盈利區(qū)；豬糧比價(jià)均勻水平漲至10.4:1 。短期內(nèi)，飼料價(jià)格仍將潞傍下降 。上周，養(yǎng)殖戶(hù)玉米、豆粕到場(chǎng)價(jià)格同比分辭下跌22.46%和17.77% 。
到底豬肉暴漲的緣故何在？仍要追溯于前期的“谷賤傷農(nóng)”根源 。持續(xù)三年的行業(yè)虧損和環(huán)保整頓淘汰掉大部分養(yǎng)殖戶(hù) 。今年，母豬存欄量陷入周期低位，券商數(shù)據(jù)顯示，1、2月全國(guó)能繁母豬存欄量潞傍降低至3760萬(wàn)頭，環(huán)比下降23萬(wàn)頭，較上輪周期低點(diǎn)低17.9% 。母豬持續(xù)下行導(dǎo)致仔豬和肥豬供應(yīng)緊缺，今年冬季的疫情又給仔豬存活率雪上加霜 。目前散戶(hù)手中幾無(wú)豬源，貨源基本掌握在規(guī)模場(chǎng)手中，而規(guī)模場(chǎng)控制出欄量 。一句話(huà)，用時(shí)髦的說(shuō)法，是供養(yǎng)側(cè)浮現(xiàn)了嚴(yán)重問(wèn)題，求大于供必然造成價(jià)格瘋漲 。
通常仔豬長(zhǎng)成出欄需要4個(gè)月，從補(bǔ)欄后備母豬到影響供應(yīng)則需要13個(gè)月左右 。這就是說(shuō)，豬肉價(jià)格上漲必將持續(xù)一段光陰，短期內(nèi)不會(huì)滯漲歸頭的 。
豬肉價(jià)格上漲對(duì)于持續(xù)三年虧損的養(yǎng)豬業(yè)帶來(lái)利好和機(jī)遇 。有利于調(diào)動(dòng)養(yǎng)殖戶(hù)包括農(nóng)民的踴躍性，對(duì)這個(gè)行業(yè)是久違了的福音 。不過(guò)，豬肉價(jià)格暴漲帶來(lái)的一個(gè)最大威脅是通脹 。
察看多年多輪通脹的發(fā)生，都或多或少與豬肉價(jià)格率先走高有關(guān) 。一頭豬時(shí)常扮演著通脹帶頭大哥的角色 。這次或同樣不能避免 。
在豬肉價(jià)格瘋漲的同時(shí)，蔬菜價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始持續(xù)走高 。房?jī)r(jià)、房租價(jià)格都在走高 。要是不出預(yù)料的話(huà)，2月CPI同比上漲2.3%創(chuàng)出自2014年7月以來(lái)19個(gè)月的新高后，3月份CPI將潞傍創(chuàng)出新高 。這就不能再用季節(jié)性、春節(jié)因素解釋了 。根天性緣故在于供養(yǎng)與需求上 。在供養(yǎng)不能有效放大的情況下，持續(xù)放水貨幣導(dǎo)致需求被無(wú)限度拉大，后果就是物價(jià)走高，浮現(xiàn)通貨膨脹 。
從外部因素看，中國(guó)這輪物價(jià)上漲與國(guó)際油價(jià)重蘇結(jié)合在一起，必將做實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)很快加息的決心，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融尤其是股市影響是不可想象的 。
從國(guó)內(nèi)因素看，通脹抬頭后，央行貨幣政策逼迫調(diào)整 。極有約摸從放水貨幣轉(zhuǎn)為收歸收緊流動(dòng)性 。這對(duì)股市是絕對(duì)的利空 。只要通脹降臨，貨幣政策一定會(huì)收緊，股市絕對(duì)沒(méi)有好 。
【余豐慧：一頭“豬”正在威脅股市變?！?/strong>一頭豬正在威脅著股市走牛，投資者一定要密切關(guān)注 。這也就是券商緊盯一頭豬的緣故 。固然，養(yǎng)殖農(nóng)業(yè)板塊股票或有一波行情 。

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