負債超400億元
與營收、利潤延續(xù)增長相對應(yīng) ， 牧原股份的負債也在不斷增添 。
Wind數(shù)據(jù)顯示 ， 牧原股份前三季度的負債合計已高達449.87億元 ， 同比增長161.58%;其中流動負債343.14億元 ， 同比增長140.45%;非流動負債106.74億元 ， 同比增長264.67% 。
回顧2014年上市之初 ， 牧原股份的總負債還僅為21.71億元 ， 短短5年多時間 ， 增幅達19.72倍 ， 而同期營收增幅為14.03倍 ， 要顯著小于負債增幅 。
盡管“自繁自養(yǎng)”模式可以降便宜養(yǎng)殖成本 ， 但在豬價延續(xù)回落的過程中 ， 也加重了資產(chǎn)的運營效率 。
業(yè)內(nèi)人士表示 ， 中國生豬行業(yè)參加主體以散養(yǎng)戶和家庭農(nóng)戶為主 ， 較為分散、行業(yè)進出壁壘便宜 ， 導(dǎo)致供贈側(cè)沖擊事件(如非洲豬瘟等疫病)時有發(fā)生 ， 但當(dāng)下各家生豬養(yǎng)殖企業(yè)的擴產(chǎn)規(guī)模已遠遠超出行業(yè)的增長速度 ， 在周期下行過程中 ， 容易瀕臨利潤大幅縮水或資金鏈斷裂的情形 。
而據(jù)《投資時報》研究員梳理 ， 截至三季度末 ， 除溫氏股份生豬出欄數(shù)量減少外 ， 牧原股份、正邦科技和新盼望3家豬企的生豬出欄量分別為1188萬頭、592.47萬頭、433.76萬頭 ， 同比分別增長49.8%、31.77%、83.11% 。
據(jù)不盡全統(tǒng)計 ， 目前中國各大養(yǎng)豬企業(yè)已發(fā)布的在建或?qū)⒔ǖ酿B(yǎng)豬項目規(guī)模將達20億頭 。在豬肉價格拐點隱現(xiàn)的大趨勢下 ， 若將來生豬價格跌到成本以下 ， 這2年新增的產(chǎn)能或不好消化 。
另外 ， 2020年接已近尾聲 ， 伴隨元旦和春節(jié)的臨近 ， 12月全國豬肉平均批發(fā)價略有上升達到42.85元/公斤 ， 但還能回到7月的高點嗎?
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