新五豐2015年預(yù)計實現(xiàn)歸屬凈利潤3500~5250萬元 ， 同比扭虧為盈(去年同期虧損4896萬元) ， 折合EPS 0.11~0.16元;其中單四季歸屬凈利潤2611~4361萬元 ， 同比扭虧為盈(去年同期虧損969元) ， 折合EPS 0.08~0.13元 。
全年豬價高景氣是公司業(yè)績扭虧為盈主因 。2015年生豬養(yǎng)殖行業(yè)維持了高景氣行情 ， 全年生豬均價達(dá)15.3元/公斤 ， 同比增長15.2%,在此背景之下 ， 公司生豬出欄價格較上年同期上升18.36%,全年生豬內(nèi)銷實現(xiàn)毛利約1億元 。此外 ， 公司將暫時閑置募捐資金1.6億元用于長沙銀行結(jié)構(gòu)化存款 ， 亦奉獻(xiàn)了部分投資收益(約490萬元) 。
我們瞧好公司未來發(fā)展前景 ， 主要基于：1、隨著“公司+適當(dāng)規(guī)模小農(nóng)場”的模式不斷推廣 ， 公司集體養(yǎng)殖規(guī)模將得到快速提升 ?，F(xiàn)階段公司生豬產(chǎn)能共計60萬頭 ， 其中自養(yǎng)模式40萬頭 ， 小農(nóng)場模式20萬頭 ， 小農(nóng)場模式共計500余戶 ， 預(yù)計16年出欄20萬頭 ， 17年達(dá)到30萬頭 ， 三年后公司生豬總產(chǎn)能達(dá)到100萬頭 。2、公司作為湖南國資旗下唯獨(dú)農(nóng)業(yè)上市平臺 ， 后期國企改革具備較大瞧點(diǎn) 。湖南省國資總體改革目標(biāo)是2020年資產(chǎn)證券化程度達(dá)80%(目前不到20%) ， 未來或?qū)⑵煜沦Y產(chǎn)分類整合 ， 經(jīng)過梳理 ， 湖南省國資旗下農(nóng)業(yè)資產(chǎn)涉及畜禽養(yǎng)殖、有機(jī)肥生產(chǎn)與銷售 ， 而新五豐作為旗下唯獨(dú)農(nóng)業(yè)上市公司 ， 未來極有約摸成為整合平臺 。3、依托全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營模式 ， 公司后期有望加大對中高端肉制品的布局力度 。目前公司已經(jīng)形成集育種、飼料、養(yǎng)殖、屠宰、冷鏈和肉制品加工為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營模式 ， 后期有望依托全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢 ， 加大對內(nèi)地中高端冷鮮肉市場的布局力度 ， 充沛發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng) ， 提升產(chǎn)品附加值 。
維持“增持”評級 ?？傮w上 ， 我們瞧好公司未來發(fā)展前景 ， 預(yù)計2015、2016年EPS 分辭為0.14、0.28元 ， 賦予“增持”評級 。
【新五豐：豬價上漲帶動業(yè)績扭虧 重點(diǎn)關(guān)注后期公司國企改革進(jìn)程】
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