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1.1 什么是基金
基金,英文為Fund,按照美國投資百科全書(Investopedia)的解釋是“基金就是為了某個特定目標(biāo)而配置的資金池”(A fund is a pool of money that is allocated for a specific purpose) ?;鸬脑O(shè)立目的多種多樣,比如政府設(shè)立的推動城市建設(shè)的基金、家庭為養(yǎng)老而儲蓄的養(yǎng)老基金以及公益組織為了開展公益活動而設(shè)立的公益基金等 。顯然,上述定義是廣義而言的,強(qiáng)調(diào)的是基金的資金匯集屬性(a pool of money),而并未強(qiáng)調(diào)其背后的法律關(guān)系 。事實(shí)上,資金匯集有很多方式 , 比如公司、信托都是常見的方式,但這些法律工具(Legal Vehicle)與基金顯然有所區(qū)別 。因此,對基金這個詞的理解需要區(qū)分語境,不同語境之下的內(nèi)涵并不相同 。
《中華人民共和國證券投資基金法》第二條明確指出“ 在中華人民共和國境內(nèi),公開或者非公開募集資金設(shè)立證券投資基金(以下簡稱基金),由基金管理人管理,基金托管人托管,為基金份額持有人的利益 , 進(jìn)行證券投資活動,適用本法;本法未規(guī)定的,適用《中華人民共和國信托法》、《中華人民共和國證券法》和其他有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定 ?!?br /> 可以看出 , 根據(jù)募集方式不同,證券投資基金可以分為公開募集和非公開募集,分別對應(yīng)公募基金和私募基金 。資金投向標(biāo)的是證券(可以在交易所場內(nèi)交易的經(jīng)濟(jì)憑證) , 而非普通的經(jīng)濟(jì)憑證 。直白的說,證券投資基金就是大家匯集資金炒股票 。那么問題來了,既然信托法、公司法、證券法都對資金匯集有所規(guī)定,那么為何還要單獨(dú)出臺證券投資基金法呢?難道這些法律不能對大家集資炒股票進(jìn)行規(guī)范和治理嗎?證券投資基金法與信托法、公司法、證券法之間的關(guān)系又是什么?要搞清楚這一點(diǎn),或許還要從基金的歷史說起 。
1.2 基金簡史
世界歷史上第一個資本主義國家是荷蘭 。荷蘭是現(xiàn)代金融的發(fā)源地 , 第一個股份制公司,第一個股票交易所,以及第一個共同基金都發(fā)源于此 。
1774年,荷蘭商人阿德里安·范·凱特維奇(Adriaan van Ketwich)創(chuàng)建了名為Eendragt Maakt Magt (團(tuán)結(jié)就是力量)的“種植園貸款基金”,主要投資于外國政府和銀行發(fā)行的債券,以及西印度群島的種植園 。該基金每年在4%的基礎(chǔ)上根據(jù)投資組合收益調(diào)整股息率,存續(xù)期25年,到期分配剩余財產(chǎn),在首次發(fā)行后,份額可在公開市場從現(xiàn)有股東手中轉(zhuǎn)讓,被認(rèn)為是世界上第一只封閉式共同基金 。

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歷史第一間股票交易所阿姆斯特丹股票交易所今與昔
1868年,英國政府批準(zhǔn)設(shè)立了“海外和殖民地政府信托基金”,主要投資于海外殖民地的公司債,讓中小投資者分散風(fēng)險并分享國際投資收益 。基金管理者與投資者簽訂信托契約規(guī)定雙方的權(quán)利與義務(wù) , 是世界上最早的契約型基金 。1873年,投資信托的先驅(qū)蘇格蘭人羅伯特·富林明(Robert Fleming)成立了第一家專業(yè)管理基金的組織“蘇格蘭美洲投資公司”(Scottish American Investment Company) , 主要投資于美國鐵路債券 。
1879年,英國頒布《股份有限公司法》 , 依據(jù)該法確立了股份有限公司的法律地位,也為公司型基金的產(chǎn)生提供了法律支持 。相比信托契約,股份公司匯集資金更加彈性靈活,基金管理公司也將契約型基金改為分配股息的公司 。從法律性質(zhì)上,這些公司與實(shí)業(yè)型公司沒有不同 , 但經(jīng)營范圍不從事實(shí)業(yè)而是從事投資證券和金融衍生品 , 因此也被稱為投資信托(Investment Trust) 。不過雖然名為信托,但并不是傳統(tǒng)法律意義上的信托,而是一家公開招股的公司 。直到今天,英國契約型基金和公司型基金業(yè)依然并存 。

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