【豬價持續(xù)強勢上行 雞價邊際轉(zhuǎn)弱】
總體來看，豬價持續(xù)強勢上行 。截止8月19日，農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示：豬肉均勻批發(fā)價為28.27元/公斤，環(huán)比8月9日上漲9.7%，同比去年上漲47.2% 。從各地豬價來看，5月之后豬價普遍開啟上漲模式，我們以為主要是非洲豬瘟去產(chǎn)能背景下，各地產(chǎn)能逐漸出清疊加豬肉年內(nèi)季節(jié)性周期，共同驅(qū)動了豬價加速上行 。白羽雞價邊際轉(zhuǎn)弱 。
截止8月19日，白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)均價9.56元/公斤，環(huán)比上上周(8月9日)歸落2.5%，同比去年上漲 6.6%;孵化場利潤-白羽雞歸升至3.17元/羽，環(huán)比上漲29.9%，同比增添117.1% 。雞苗價格之前受到雞肉景氣影響，需求推升價格上行至高位，但伴隨著上游引種寬松，價格波動加劇;肉雞配合飼料價格上周表現(xiàn)穩(wěn)定 。截止8月19日，肉雞苗均價 7.23 元/羽，環(huán)比上周(8月9日)歸落1.0%，同比去年上行66.2%，結(jié)束此前持續(xù)六周反彈，邊際浮現(xiàn)歸落 。
投資邏輯：生豬布局龍頭為佳，雞肉價格或中期承壓 。生豬方面，首先，目前我國生豬產(chǎn)能去化嚴重，中短期供贈短缺難以得到改善，奠定了豬價景氣基礎(chǔ);其次，夏季高溫影響生豬出欄體重、加大養(yǎng)殖難度，成為年內(nèi)豬價上行契機 。當(dāng)下階段，在生豬養(yǎng)殖集中度提升、疫情加速行業(yè)格局重塑背景下，短期豬價景氣帶動業(yè)績釋放、遠期格局改善助力龍頭估值中樞上移，兩者都具備較高斷定性 。養(yǎng)雞方面，自2017年2月至今，白羽肉雞價格總體景氣上行，持續(xù)光陰較長，短期受益非洲豬瘟影響，替代性需求釋販失撐價格高位顛簸上行;中期伴隨引種增添、養(yǎng)殖戶擴產(chǎn)影響，價格上約摸率顛簸趨弱 。
相關(guān)標的：溫氏股份、牧原股份、正邦科技、圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份、民和股份 。
風(fēng)險提醒 。疫病風(fēng)險;農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險;農(nóng)業(yè)政策變動風(fēng)險 。
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