此外，有業(yè)內(nèi)人士注意到，長華汽車的緊固件產(chǎn)品的單價遠低于進口同類產(chǎn)品的價格 。該公司最新一版招股書顯示，2016年至2019年1-6月，該公司緊固件產(chǎn)品單價分別為347.62元/千件、344.96元/千件、348.02元/千件和352.09元/件，而2018年，我國進口緊固件的平均單價為10,146.85美元/噸(折合人民幣71027.95元/噸)，按照每輛乘用車平均需要使用約4000件緊固件，重量約為50千克計算，長華汽車緊固件平均單價2784.16元/噸，僅為進口緊固件均價的3.92% 。
由此可見，從單位噸價數(shù)據(jù)來看，長華汽車的產(chǎn)品仍然以技術(shù)含量底、產(chǎn)品附加值低的低端產(chǎn)品為主，可替代性較強，而附加值高的核心零部件仍依賴國外廠商 。
稅收優(yōu)惠取消 利潤將繼續(xù)下滑?
招股書顯示，2016-2018年及2019年上半年，長華汽車的營業(yè)收入分別為12.28億元、15.01億元、15.18億元和6.68億元，其中2017-2018年長華汽車營業(yè)收入增速分別為的22.23%、1.13%，2019年的增速也不容樂觀 。
與此同時，我們注意到，長華汽車的利潤空間也受到了壓縮 。2017-2018年長華汽車凈利潤增速分別為的15.49%、-12.26% 。
另外，業(yè)內(nèi)人士注意到，長華汽車的盈利指標(biāo)也出現(xiàn)了變臉，主營業(yè)務(wù)毛利率與凈資產(chǎn)收益率也雙雙下滑 。2016-2018年及2019年上半年長華汽車的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為29.24%、26.04%、25.16%和22.29%，與此同期的凈資產(chǎn)收益率分別為22.56%、22.21%、19.06%和5.94%，都呈現(xiàn)下降趨勢 。
然而，更讓人擔(dān)心的是，長華汽車及子公司的稅收優(yōu)惠也在2019年年末到期，長華汽車已失去了稅收方面的優(yōu)勢 。稅收優(yōu)惠到期后，長華汽車將由過去15%的企業(yè)所得稅上升至25%，這將對利潤造成極大的不利影響 。
募資項目被迫暫停
據(jù)長華汽車2020年更新的招股書披露，該公司擬募集資金6.67億元用于四個項目，分別是汽車沖焊件(武漢)生產(chǎn)基地建設(shè)項目、汽車緊固件技術(shù)升級改造及擴產(chǎn)項目、補充營運資金項目、研發(fā)中心改造升級項目 。
招股書內(nèi)容顯示，長華汽車的武漢項目計劃建設(shè)期36個月，從T 2第一季度開始進入試生產(chǎn)年，到T 3年完全達產(chǎn) 。環(huán)評報告顯示，項目已于2018年9月開工建設(shè)，預(yù)計投產(chǎn)日期是2019年7月 。
然而，自新冠疫情爆發(fā)以來，該項目一直處于停擺當(dāng)中，后續(xù)的生產(chǎn)情況也將成為未知數(shù) 。截至目前，我們還沒有注意到長華汽車對該項目建設(shè)進展的新披露 。
【2017年中國汽車產(chǎn)銷量是多少 2018年中國汽車銷量】本文源自電鰻快報
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