《財經(jīng)》根據(jù)國家統(tǒng)計局流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況計算得出，2016年9月上旬至2017年10月上旬，紙漿價格累計上漲了56.07％ 。
上游紙企的盛宴
在本輪上漲之前，紙價已經(jīng)多年處于低迷狀態(tài) 。由于2008年金融危機之后的經(jīng)濟刺激政策，原紙自2009年以來一直供大于求，均價逐年下跌200元-300元／噸，直至2016年下半年供需情況再次發(fā)生扭轉(zhuǎn)，紙價開始暴漲 。得益于紙業(yè)原材料及產(chǎn)品價格的上漲，上游紙企一年多來業(yè)績和股價表現(xiàn)驚人，成為此次紙價暴漲中產(chǎn)業(yè)鏈上的最大贏家 。2017年上半年，龍頭紙企博匯紙業(yè)凈利潤同比大漲1448.49％，達4.04億元，前三季度凈利潤同比增長469.6％，達6.1億元 。
《財經(jīng)》根據(jù)二級市場股價，計算出了多家龍頭紙企近一年半以來的股價變動情況 。統(tǒng)計如下：
截至發(fā)稿，造紙股呈現(xiàn)出從10月9日的高位水平小幅回調(diào)的態(tài)勢，有分析師表示這可能與謹慎的投資者選擇這一時點獲利了結(jié)有關(guān)；同時，因為廢紙等原材料價格及運輸成本不斷上漲，也不排除市場正在修復對紙業(yè)的預期 。
并不是所有的紙企都能參加這場狂歡 。上游紙企享受高額利潤與市場回報的同時，許多下游紙箱廠的壓力卻不小 。
“原材料價格漲得厲害，但是我們紙箱（價格）沒敢漲 ?！北本┦型ㄖ輩^(qū)一家小紙箱廠的負責人表示 。
在紙箱制造的產(chǎn)業(yè)鏈上，一級廠為原紙企業(yè)，即那些受益于紙價大漲的企業(yè)，二級廠為紙板廠，比如生產(chǎn)瓦楞紙、箱板紙的企業(yè)，三級廠為紙箱廠 。原紙廠多為大型紙廠，掌控著紙業(yè)的定價權(quán)，紙板廠不面對終端客戶，能夠隨原紙廠的漲價而即刻調(diào)價，但是，紙箱廠多為分散的小廠，面對的是終端客戶，能否調(diào)價、調(diào)多少全看議價能力；其次，紙箱廠往往與客戶以長期合同的方式鎖定未來一段時間的紙箱價格，因此沒有辦法輕易調(diào)價 。
京東物流公關(guān)負責人劉宇鑫向采訪人員確認，因為京東與供應商簽訂的是長期性（一年以上）大合同，京東尚未提高紙箱采購價格 。
在上述紙箱廠負責人看來，與一級廠和二級廠的大幅盈利截然相反，三級廠成為了被上下游利益擠壓的“三明治” 。
這位負責人還表示，紙價的上漲不只是因為國家環(huán)保政策方面的原因，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的原紙企業(yè)及各個經(jīng)銷商趁環(huán)保政策出臺之際囤貨居奇、哄抬紙價也是紙價暴漲的原因之一 。
河南某大型紙廠經(jīng)銷商對這一觀點表示贊同，她表示：“鑒于市場供不應求的狀態(tài)，一方面紙廠有理由漲價；另一方面因為紙廠敢于借機漲價，漲得再高也有人要 ?！?br />
紙價的飆漲給許多小紙箱企業(yè)帶來了巨大壓力 ?！昂枚嘁患墢S三到五天漲價一次，有時甚至一天調(diào)價兩次，一級廠的經(jīng)銷商甚至通過囤貨的方式哄抬紙價，一級廠一漲價，二級廠立刻隨著漲，但是三級廠只能自己承受 。”紙箱生產(chǎn)商北京環(huán)樂科技負責人表示 。
不過，并非所有紙箱廠都無法調(diào)價 。經(jīng)營紙箱業(yè)務的“紙箱哥”合伙人宋淮明說，“紙箱哥”已經(jīng)在合理的漲價范圍內(nèi)，向客戶成功提價 。
因為經(jīng)營可替代性低的高檔瓦楞紙和箱板紙，并借助龍頭議價能力和供應穩(wěn)定性，合興包裝（002228.SZ）也向下游客戶提價，分流了一部分成本壓力 。但是，合興包裝提價的幅度還是無法達到原材料成本快速上漲的幅度 。數(shù)據(jù)顯示，該公司上半年綜合毛利率下跌2.2個百分點至15.4％ 。
對于紙箱等紙品包裝企業(yè)所面臨的壓力，卓創(chuàng)資訊分析師國亞萍解釋，在上游原材料價格暴漲的壓力下，許多包裝企業(yè)雖然能夠在一定程度上提高供貨價格，但因為面對的是下游大客戶，提價空間沒有原紙企業(yè)那么大 。
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