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騰訊市值多少億美元,阿里美團(tuán)騰訊市值蒸發(fā)九千多億( 三 )

云知道市值


這一點(diǎn)李嘉誠經(jīng)營的理念有點(diǎn)類似，早年，馬云拜訪李嘉誠，聽他分享了自己多元經(jīng)營卻穩(wěn)賺不賠的一條鐵律：手頭上始終要有一樣核心產(chǎn)品，即使天塌下來你也是賺錢的 。所以不只是騰訊，目前很多企業(yè)就算手頭有很多現(xiàn)金，也不輕易動(dòng)用這些現(xiàn)金去拓展自己的新的業(yè)務(wù)，因?yàn)樗麄儾幌雱?dòng)搖自己主營業(yè)務(wù)的根基 。第二、發(fā)行債券目的是為了發(fā)拓展新的業(yè)務(wù) 。
騰訊本次發(fā)行債券是有特定目的的，在2018年報(bào)后的投資者電話會(huì)上，騰訊稱，今年或?qū)⑦M(jìn)一步拆分業(yè)務(wù)，市場預(yù)計(jì)云業(yè)務(wù)或者支付相關(guān)業(yè)務(wù)或?qū)⒉鸱?。由此推測，騰訊本次發(fā)行60億美元債券應(yīng)該是用于投資新業(yè)務(wù) 。60億美元只是整個(gè)計(jì)劃的一部分，預(yù)計(jì)整個(gè)2019年騰訊新發(fā)行的債券有可能達(dá)到200億美元以上 。目前騰訊的主營業(yè)務(wù)發(fā)展速度相對(duì)比較疲軟，特別是游戲業(yè)務(wù)影響最大 。
受此影響，2018年四季度騰訊凈利潤劇減30%以上，這個(gè)降幅創(chuàng)至少十年來最大季度凈利跌幅，較市場預(yù)期低約19% 。所以目前騰訊也在積極拓展新的業(yè)務(wù)，試圖通過新的業(yè)務(wù)來維持業(yè)績的增長，而拓展新的業(yè)務(wù)肯定是需要投入很大的資金，但是前面我們也提到了，如果動(dòng)用騰訊自己的現(xiàn)金流，就會(huì)影響騰訊主營業(yè)務(wù)的發(fā)展，所以在這種情況下，騰訊只能通過發(fā)行新的債券來融資，從而達(dá)到拓展新業(yè)務(wù)的目的 。
第三、借錢可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿獲得更高的收益 。實(shí)際上目前真正有錢的人都善于通過借錢來拓展自己的業(yè)務(wù)，有些企業(yè)即便有豐富的現(xiàn)金流仍然更傾向于借錢來發(fā)展，這里面有一個(gè)重要的原因，就是可以利用財(cái)務(wù)杠桿來獲得更高的收益 。說到財(cái)務(wù)杠桿可能有些朋友不太熟悉，我們舉一個(gè)最簡單的例子 。假如某一個(gè)業(yè)務(wù)的利潤是10%，借錢的利率是5% 。
如果一個(gè)企業(yè)有10個(gè)億的現(xiàn)金，那第1種選擇是完全使用自己的現(xiàn)金去投資這個(gè)項(xiàng)目，從而獲得一個(gè)億的利潤 。第2種選擇是通過借錢來投資這個(gè)項(xiàng)目，如果這個(gè)企業(yè)資質(zhì)比較好，可以借100億，通過投資100億，按照10%的利潤率計(jì)算，那毛利潤就是10個(gè)億，扣除5億的融資成本之后，這個(gè)企業(yè)仍然可以賺5個(gè)億，這個(gè)利潤空間相當(dāng)于用自己的錢投資利潤的5倍，這就是財(cái)務(wù)杠桿的作用 。
對(duì)騰訊這種大型企業(yè)來說，財(cái)務(wù)杠桿的收益是非常明顯的 。比如2018年騰訊發(fā)行5年期、10年期和20年期美元債券收益率分別為2.99%、3.6%和3.93%，這個(gè)利率不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行貸款利率，與騰訊的利潤率相比更是差距非常大 。比如2018年騰訊的營業(yè)收入是3127億左右，而凈利潤達(dá)到800億左右，凈利潤率達(dá)到了驚人的25.58% 。
如何看待騰訊市值超過5000億美金？未來騰訊vs阿里，哪個(gè)會(huì)更有前景？
騰訊和阿里成了兩大巨頭，后面追趕者距離還遠(yuǎn) 。要論誰更有前景，如果只論本身的業(yè)務(wù)，顯然應(yīng)該是騰訊 。但是各自還在瘋狂投資收購進(jìn)入新領(lǐng)域，這就不好說，要比運(yùn)氣眼光了 。2018年3月22日，美股上市的阿里巴巴市值5011億美元，港股上市的騰訊5300億美元 。不過兩大集團(tuán)手里還有一些未上市的資產(chǎn)，如螞蟻金服，市值誰高說不清，大致都算5000億美元級(jí)別的公司 。
在全球IT企業(yè)里，只有美國的蘋果、亞馬遜、谷歌、微軟、Facebook是這個(gè)級(jí)別的 。騰訊和阿里都是50多倍的市盈率，是蘋果17倍市盈率的三倍 。所以市場認(rèn)為，騰訊阿里都還在高增長期 。如果哪個(gè)營收與利潤增長下來了，那可能市值立刻就會(huì)被拉下一大截 。這兩家公司都沒有什么實(shí)物產(chǎn)品賣出來，營收其實(shí)不如三星、華為等公司 。
騰訊2017年?duì)I收2377億，阿里1583億，比華為的6000億小不少，三星更是達(dá)到14000億人民幣 。只是騰訊和阿里基本就是在網(wǎng)上折騰，不用生產(chǎn)實(shí)物，利潤率比較高 。從阿里巴巴的業(yè)務(wù)收入分布來看，88%靠的是核心的電商業(yè)務(wù)，也就是說嚴(yán)重依賴電商平臺(tái)銷售 。增速很高的盒馬生鮮，其實(shí)也是零售，只不過是新零售，是電商業(yè)務(wù)的線下延伸 。

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