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【美國股市哪里上市,那么阿里是如何在美國上市的】首席投資官評論員門寧首先糾正，騰訊在香港上市，阿里也曾經(jīng)想在香港上市。但由于阿里采用合伙人制度，在香港上市可能會讓馬云失去控股權(quán)，于是無奈赴美上市。上市制度決定了上市的制度和要求，有很多相應(yīng)的法律規(guī)定和條例，但制約虧損企業(yè)上市的最重要的一條是。
美股是一上市就全流通嗎？哪些市場是一上市就全流通的？

美國股市也是有限售股的，不是一上市就是全流通，公開發(fā)行股份也不是特別的多。既然有限售股，就會有減持限制，美國限售股解禁減持主要是144條款，144條款規(guī)定了減持比例，要比A股嚴(yán)格得多，美國法律規(guī)定限制股份一年鎖定期滿后，可以減持同類已發(fā)行股份的1%、“履行交易申報(bào)要求的前四周內(nèi)，該證券的每周平均交易量”兩值中的較大值，
美國股市換手率較低，年度換手率在1%左右，也就是說美國年度減持很難超過總股本1% 。年度減持1%怎么可能會有清倉減持出現(xiàn)，怎么可能會有動(dòng)輒5-6個(gè)百分點(diǎn)減持出現(xiàn)，美國減持秉承讓二級市場投資者先行離場為原則，這一點(diǎn)很值得贊美，原始股東持股成本很低，要比二級市場投資者低很多，如果自己先跑路，二級市場投資者蒙在鼓里，公平性何在？A股最大特點(diǎn)就是原始股東利用信息優(yōu)勢，操縱股價(jià)，自己跑路，讓二級市場投資者高位買單。
為什么互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)虧損也可以赴美上市？

制度規(guī)則使然，想當(dāng)初阿里巴巴、京東、美團(tuán)等一大批的上市公司赴美上市時(shí)都是處于虧損的狀態(tài)，美股相對于上市公司現(xiàn)在的業(yè)績更注重于公司長遠(yuǎn)的發(fā)展?jié)摿蛢r(jià)值，暫時(shí)的虧損并不是拒絕優(yōu)質(zhì)公司上市的理由。但是A股就大不相同了，由于市場起步較晚（美股已經(jīng)有200多年的發(fā)展歷史），在1989、1990年上交所和深交所才陸續(xù)成立，成體系的股票交易市場才開始逐漸有了雛形，距離現(xiàn)在也就30年的歷史而已，時(shí)間的跨度擺在這里，市場制度相對于美股而言不太成熟也是必然的，
為什么虧損的上市公司沒辦法在A股獲得上市的機(jī)會？1、上市制度決定有關(guān)上市的制度和要求，相應(yīng)的法律條文和規(guī)定有不少，但是其中制約虧損企業(yè)上市最重要的一條就是：當(dāng)前3個(gè)會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù) 。也就是說，對于一家想要上市的公司而言，上市前三年，每年公司必須要實(shí)現(xiàn)盈利，而且三年凈利潤總額加起來需要超過3000萬人民幣！對于不少剛剛起步的互聯(lián)網(wǎng)公司而言，不要說盈利了，不需要資本的力量繼續(xù)“燒錢”拓展市場就是萬幸了，
所以對于大部分的新興互聯(lián)網(wǎng)公司來說，他們根本沒辦法滿足這個(gè)上市的門檻和要求，被迫選擇赴美、赴港去上市。時(shí)間對于互聯(lián)網(wǎng)公司也很重要，就拿題目涉及的瑞幸咖啡為例，前期為了拓展市場，各種促銷活動(dòng)、補(bǔ)貼，已經(jīng)虧40億了，要是還不能上市融資，很可能資金鏈就快不堪重負(fù)而斷裂了，龐然大物會轟然倒下，為了活下去，赴美上市是必須要去做的，
2、股權(quán)架構(gòu)對于互聯(lián)網(wǎng)公司而言除了盈利這一“無法企及的門檻”以外，還有股權(quán)架構(gòu)的要求使得他們與A股無緣。A股上市的資格要求中有寫到：發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛，往往互聯(lián)網(wǎng)公司的股權(quán)架構(gòu)都比較復(fù)雜，不像國內(nèi)那么單一，阿里巴巴就是采用的“VIE股權(quán)架構(gòu)”，這種模式是沒辦法滿足A股的上市要求的，而且整改的難度非常大，幾乎不可能實(shí)現(xiàn) 。