“因城制宜”的房地產(chǎn)政策，傳導(dǎo)落地時(shí)間因疫情影響進(jìn)一步推遲。今年一季度，房地產(chǎn)行業(yè)基本面在低谷徘徊，而疫情在4月之后帶來新挑戰(zhàn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度全國(guó)商品房銷售額同比下降23%。重點(diǎn)城市的去化率，已經(jīng)跌破2014年低點(diǎn)的水平。城市網(wǎng)簽方面，新房和二手的同比下降幅度也有所擴(kuò)大，分別達(dá)到了41%和34%。
然而，穩(wěn)增長(zhǎng)的堅(jiān)定決心讓房地產(chǎn)政策面有持續(xù)寬松的預(yù)期。中信證券研報(bào)表示，政策工具箱的儲(chǔ)備調(diào)節(jié)手段仍然十分豐富，基本面復(fù)蘇雖然預(yù)計(jì)推遲，但全年行業(yè)運(yùn)行前低后高的局面不會(huì)改變。
房地產(chǎn)行業(yè)面臨政策新機(jī)遇，與之相關(guān)的行業(yè)或迎來布局機(jī)會(huì)。4月20日，給售樓處、樣板間提供設(shè)計(jì)軟裝服務(wù)的矩陣縱橫設(shè)計(jì)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：矩陣股份)恢復(fù)發(fā)行上市審核，沖刺IPO。長(zhǎng)江證券為其保薦機(jī)構(gòu)，擬募資8.8371億元。
設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)毛利率約為同行1.5倍
招股書顯示，矩陣股份主要從事空間設(shè)計(jì)與軟裝陳設(shè)業(yè)務(wù)，主要服務(wù)的項(xiàng)目類別為住宅地產(chǎn)的售樓處、樣板間等空間領(lǐng)域。在非住宅領(lǐng)域，公司緊隨國(guó)家與行業(yè)的政策導(dǎo)向與發(fā)展趨勢(shì)，業(yè)務(wù)涵蓋辦公、酒店、教育、康養(yǎng)、文化場(chǎng)館等業(yè)態(tài)領(lǐng)域。與此同時(shí)，矩陣股份與華潤(rùn)置地、陽光城、旭輝控股、金地集團(tuán)、綠城中國(guó)、融創(chuàng)中國(guó)、萬科等眾多國(guó)內(nèi)一線房地產(chǎn)企業(yè)建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。
矩陣股份在業(yè)務(wù)方面已躋身第一梯隊(duì)，根據(jù)業(yè)內(nèi)權(quán)威雜志《Interior Design》于2019年、2020年、2021年發(fā)布的“全球百大設(shè)計(jì)巨頭排行榜（Top 100 Giants）”，公司綜合排名分別位列第34位、第32位、第23位，住宅領(lǐng)域位列第1位、第2位、第2位。公司的設(shè)計(jì)作品曾多次獲得德國(guó)紅點(diǎn)設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)、德國(guó)iF國(guó)際設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)、美國(guó)工業(yè)設(shè)計(jì)優(yōu)秀獎(jiǎng)、英國(guó)安德魯馬丁國(guó)際室內(nèi)設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)等設(shè)計(jì)領(lǐng)域內(nèi)重量級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)。
在新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)、居民住房消費(fèi)全面升級(jí)的宏觀背景下，房地產(chǎn)市場(chǎng)逐漸進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年、2020年，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資分別為132194.26億元、141443.00億元，同比去年增幅分別為10.01%、7.00%，其中，住宅投資分別為 97070.75億元、104446.00億元，同比去年增幅分別為14.03%、7.60%，總體呈現(xiàn)“穩(wěn)中有增”的良性態(tài)勢(shì)，從而為公司業(yè)務(wù)的下游市場(chǎng)需求創(chuàng)造了穩(wěn)定、持續(xù)、合理的增長(zhǎng)空間。
2018年至2021年上半年（以下簡(jiǎn)稱：報(bào)告期內(nèi)），公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2.90億元、4.57億元、6.12億元及3.82億元，總體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。同一時(shí)期，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)分別為-1.38億元、1.53億元、1.93億元、1.15億元。
業(yè)務(wù)方面，報(bào)告期內(nèi)，空間設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的收入分別為1.24億元、2.12億元、2.61億元及1.63億元，2019年至20201年同比分別增長(zhǎng)70.83%、23.46%；軟裝陳設(shè)業(yè)務(wù)的收入分別為1.66億元、2.42億元、3.44億元及2.14億元，2019年及2020年同比分別增長(zhǎng)46.09%、41.92%，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模均高速增長(zhǎng)。
盈利能力方面，報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為50.23%、51.95%、50.05%及48.94%，整體較為穩(wěn)定。與杰恩設(shè)計(jì)、尤安設(shè)計(jì)、霍普股份相比，公司設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)毛利率較高，幾乎是同行業(yè)的1.3倍至1.6倍。
矩陣股份表示，公司設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)毛利率遠(yuǎn)高于同時(shí)，是由于公司所從事的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的業(yè)態(tài)屬性以及公司的業(yè)界地位所決定的。
首先，與上述公司相比，公司設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的項(xiàng)目周轉(zhuǎn)率高。尤安設(shè)計(jì)、霍普股份主要從事住宅、公共建筑領(lǐng)域的建筑方案設(shè)計(jì)，杰恩設(shè)計(jì)主要從事商業(yè)、酒店、辦公等領(lǐng)域的室內(nèi)設(shè)計(jì)，上述設(shè)計(jì)項(xiàng)目具有設(shè)計(jì)面積大、項(xiàng)目執(zhí)行中反復(fù)修改、政府報(bào)批報(bào)審流程較長(zhǎng)等特點(diǎn)，因而項(xiàng)目執(zhí)行周期普遍較長(zhǎng)，通常超過一年。
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