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在第二種情況下，LIBOR 每年上升 0.25%:

在這種情況下，如果甲公司不參與互換交易，情況會好一些，因為利率上升緩慢。乙通過參與互換交易獲利 3.5 萬美元，因為它的預測是正確的。
在大多數(shù)情況下，雙方會通過銀行或其他中介機構采取行動，這些中介機構會從互換交易中分得一杯羹。兩家實體進行利率互換是否有利，取決于它們在固定利率或浮動利率貸款市場上的比較優(yōu)勢。
商品互換商品互換是指在一個商定的時期內，以一個固定的價格交換浮動的商品價格，如布倫特原油現(xiàn)貨價格。商品互換類似于固定-浮動利率互換。不同之處在于，在利率互換交易中，浮動利率是基于倫敦銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR)和歐洲銀行同業(yè)拆借利率(EURIBOR)等標準利率。然而，在商品互換交易中，浮動匯率是基于基礎商品的價格，如石油、糖和貴金屬。交易過程中不交換任何商品。在這種互換中，商品的使用者將獲得一個最高價格，并同意向金融機構支付這個固定價格。然后，作為回報，用戶將根據(jù)所涉商品的市場價格獲得付款。另一方面，生產(chǎn)者希望固定收入，并同意向金融機構支付市場價格，以換取對商品的固定支付。
通常情況下，互換的浮動部分由相關商品的消費者持有，或者由愿意為該商品支付固定價格的機構持有。固定匯率通常由商品的生產(chǎn)者持有，他同意支付浮動匯率，浮動匯率是由相關商品的現(xiàn)貨市場價格決定的。
最終的結果是，商品的消費者在一段特定的時間內得到一個有保證的價格，而生產(chǎn)者處于一個被對沖的位置，保護他們在同一段時間內不受商品價格下跌的影響。通常情況下，商品互換是用現(xiàn)金結算的，不過也可以在合同中約定實物交割。

舉個例子來說，假設甲公司需要在未來兩年每年購買 25 萬桶石油。一年和兩年的石油期貨價格分別為每桶 50 美元和每桶 51 美元。此外，1 年期和 2 年期零息債券的收益率分別為 2%和 2.5% 。那么這就可能出現(xiàn)兩種情況：1.預付全部費用。2.交付后每年支付。
要計算每桶石油的前期成本，可以取遠期價格，然后除以它們各自的零息利率(經(jīng)過時間調整) 。在本例中，每桶成本為:
每桶成本= 50 美元/(12%)51 美元/(12.5%)^ 2 = 49.0248.54 = 97.56 美元。
通過支付 97.56 x 25 萬美元，即 24,390,536 美元，可以保證消費者在兩年內每年獲得 25 萬桶石油。然而，這種交易存在交易對手風險，石油可能無法交付。在這種情況下，消費者可能選擇支付兩次付款，每年一次。這里，為了使總成本與上面的例子相等，必須解以下方程:
【shibor和libor shibor是什么意思】每桶成本= X / (12%)X /(12.5%) ^ 2 = 97.56 美元。X=50.49 美元基于此，可以計算出消費者每年必須支付每桶 50.49 美元。
貨幣互換貨幣互換是一種協(xié)議，雙方用一種貨幣的本金和利息交換另一種貨幣的本金和利息。在互換開始時，等值的本金按即期匯率進行交易。在互換期間，雙方支付互換本金貸款的利息。
在互換結束時，本金以現(xiàn)行即期匯率或事先商定的匯率(如原始本金匯率)兌換回來。使用原始利率將消除互換的交易風險。
貨幣互換是用來獲得外幣貸款的，其利率比公司在國外市場直接借款所能獲得的利率要高，或者是作為對沖外匯貸款交易風險的一種方法。
舉個例子來說，一家美國公司在美國的借款利率可能是 6%，但在中國投資需要一筆以人民幣計價的貸款，而中國的相關借款利率為 9% 。與此同時，一家中國公司希望為美國的一個項目提供融資，該公司在美國的直接借款利率為 11%，而中國的借款利率為 8% 。