最近可能給世茂的關注有那么一丟丟的多了，誰讓小編自己也有世茂的持倉呢。不過粉絲批評的也對，最近地產的機會那么多，暴跌的那么多，應該雨露均沾，今天就換一個主體說說，聊一聊雅居樂。從外部評級來看，這一波地產行情的沖擊雅居樂還算是收沖擊比較小的，境內還維持著AAA的評級，境外的評級已經比之前不少 老大哥都高了。但是評級真的能說明問題嗎？？？
雅居樂存量的美元債規模不算特別大，50億美金左右。當然這只是能看到的公募債的情況。境內債的規模可以查到的只有12億的一只私募債16雅居03 和兩只共計12億的ABS。這兩只ABS都將在春節后的2月3月到期，私募債要到2023年到期。
雅居樂最近到期的一只美元債是雅居樂集團 6.7 2022-03-07，之前雅居樂的債券價格說實話還是挺穩的，就在綠地什么的被瘋狂打壓的去年8-9月份，雅居樂的價格還在100塊附近。即使是壓力山大的去年四季度，這只債券的價格也能維持在8-90左右的水平。但是近期雅居樂的價格居然雪崩到了50塊左右的水平。
那么最近雅居樂的基本面究竟發生了什么變化呢？說實話去年小編并沒有特別關注雅居樂這個主體，畢竟收益率不到位，從高收益債的角度投資價值還沒有顯現出來。之前也有和雅居樂的朋友做私下的交流，朋友跟投的一些公司項目也都順利分紅。并沒有看出有多大的債務風險。但是把時間推進到2021年12月，市場上就開始陸陸續續傳出各種雅居樂的負面輿情，從雅居樂內部員工了解到的確年底不少工程款都暫停支付了。網上更是爆出了雅居樂武漢項目因為拖欠8000萬工程款而遭到停工的消息。
時間走到1月，雅居樂集團自愿性公告將出售14項非核心物業，累計回籠資金約28億人民幣。這14項物業包含酒店5宗，商場2宗，售樓部3宗，小區商業配套3宗，公寓1宗。2021年已經收回資金11.49億，2022年預計還可以收回16.51億。說實話這就忍不住要吐槽一下雅居樂，那么多酒店和商場才賣了那么點錢，的確是非核心物業啊，不像世茂賣一個都是百億級別的。雅居樂看似一季度只有3月份一筆5億美金的美元債，為什么又是壓工程款，又是賣物業呢？？？因為在水下，雅居樂還有大多數投資人所不知曉的私募債。據接近雅居樂的人士透露雅居樂境外的美元私募債一季度至少有2筆，1月有一筆1億美金的，2月有筆2億美金的。如果把這些都算上，雅居樂貌似3月的美元債壓力不小，扛過春節的農民工工資，還要扛過兩筆私募債才輪到這筆美元債。另外在去年年底各大地產商都已經苦的揭不開鍋的時候雅居樂居然還牙縫里擠出來1.4億美金增持威馬汽車，這多少讓人覺得陳老板有點孤注一擲了，是不是打算徹底放棄地產主營來開辟第二曲線了呢？開玩笑說，增持威馬收益再高能高得過2個月絕對收益將近100%，年化收益將近600%的自家債券嗎？合理的解釋只有一個，就是這債券沒打算還了。
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