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被申請破產(chǎn)，賣鉆石的I Do為何成了市場棄兒

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被申請破產(chǎn)，賣鉆石的I Do為何成了市場棄兒

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（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）營收雙降、現(xiàn)金流銳減、欠薪風波后 ， I Do鉆戒母公司恒信璽利實業(yè)股份有限公司（以下簡稱“恒信璽利”）被申請了破產(chǎn)，且股票陷入停牌 。
天眼查顯示，1月4日，恒信璽利新增破產(chǎn)審查案件，案號（2023）藏0124破申1號，申請人為北京艾貝利特服裝服飾有限公司，經(jīng)辦法院為曲水縣人民法院 。
手握現(xiàn)金銳減
恒信璽利成立于2007年，是行業(yè)內(nèi)較早采取細分品牌戰(zhàn)略的企業(yè)，主要專注于鉆石珠寶首飾產(chǎn)品的研發(fā)設計和銷售，核心產(chǎn)品為“I Do”品牌 。該公司實際控制人是李厚霖 ， 因與秦海璐相戀、與李湘閃婚閃離為大眾熟知 。
在李厚霖情場失意之際，主攻婚慶鉆戒的“I Do”卻從無到有搶占了不少珠寶市場 。據(jù)公布的財務數(shù)據(jù)顯示，2011年至2017年，恒信璽利實現(xiàn)營業(yè)收入7.41億元、8.77億元、9.8億元、12.84億元、14.13億元、14.23億元、16.41億元，同期凈利潤1.05億元、1.36億元、1.53億元、1.91億元、2.23億元、2.27億元、3億元，連續(xù)7年實現(xiàn)營收、利潤雙增長 。
穩(wěn)步擴張的局面在2018年被打破 。當年恒信璽利營收同比微漲1.07%至16.59億元 ， 但凈利潤卻同比大減19.30%至2.42億元 。不過，由于前期財富累計 ， 增收不增利并沒有對恒信璽利當年業(yè)績造成較大影響 。
進入2019年，恒信璽利再次陷入增收不增利的窘境 。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，恒信璽利實現(xiàn)營業(yè)收入18.49億元 ， 比上年同期增長11.47 %；實現(xiàn)凈利潤1.74億元，比上年同期減少28.12% 。
兩次增收不增利讓恒信璽利元氣大傷 。截至2019年底 ， 恒信璽利經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量全部為負，導致其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額減少6.45億元，進而使其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額從2018年的11.46億元減少至7.09億元 。
對于手握現(xiàn)金的減少，恒信璽利解釋稱 ， 主要是由于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由上年同期的凈流入4.98億元，變?yōu)閮袅鞒?.70億元 。“其中，由于采購的增加及支付期初應付賬款，導致購買商品接受勞務流出的現(xiàn)金流同比增加9.70億元，由于付現(xiàn)費用增加導致支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金同比增加3661萬元，實繳各種稅金的減少導致支付的各項稅費開支減少4722萬元 。”
簡單來說，大手筆囤貨是導致恒信璽利手握現(xiàn)金減少的重要原因 。數(shù)據(jù)顯示 ， 截止2019年12月31日 ， 公司存貨余額23.1億元 ， 較上年期末增長19.16% 。
而深究恒信璽利囤貨的原因，主要還是擴張所致 。恒信璽利解釋，一方面，公司在2019年期間新增門店36家，年末共計門店749家，日常補貨及安全庫存都隨之增長；另一方面，公司不斷推出新品，導致新品備貨量增加較多 。
恒信璽利似乎并不認可“現(xiàn)金為王”的理念，于2020年再次增加高達9.68億元的存貨 ， 截至2020年底，恒信璽利存貨資產(chǎn)為32.78億元，增幅高達41.93%，占總資產(chǎn)的85.24% 。可對比的是，2019年底 ， 恒信璽利的存貨資產(chǎn)僅占總資產(chǎn)的比重的68.98% 。
在恒信璽利看來，增加存貨十分有必要，“因為2020年公司實施新的重點項目，需要增加門店鋪貨及庫存儲備，同時為了配合2021年的全面銷售提升戰(zhàn)略 ， 公司提前進行了備貨 。”
裁員超三成
囤貨的結果一般有兩種，踩準節(jié)奏賣空了或者是砸在手里無人問津，很顯然 ， 恒信璽利是后者 。
2020年，恒信璽利實現(xiàn)營業(yè)收入17.57億元，比上年同期減少4.99%；實現(xiàn)凈利潤1.06億元，比上年同期減少38.75%，首次出現(xiàn)營收利潤雙降的局面 。受此影響 ， 恒信璽利經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量再次全部為負，導致其2020年底現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅剩下0.64億元，不到一個小目標 。

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