另外從投資回報(bào)角度看，叮咚買菜已經(jīng)上市，背后的風(fēng)險(xiǎn)資本們到了退位之時(shí)，需要一個(gè)更理想的位置賣出，但是叮咚買菜自上市以來(lái)的股價(jià)走勢(shì)并不樂觀，已經(jīng)跌去發(fā)行價(jià)的40%左右，前幾天宣布股票回購(gòu)也是為了托起股價(jià)，為投資者制造一個(gè)更好的退出機(jī)會(huì) 。
在生鮮電商賽道競(jìng)爭(zhēng)未有明顯降溫的情況下，叮咚買菜的效率優(yōu)先策略是否有施展空間？不妨先看幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，2021Q3叮咚買菜毛利率為18.2%，同比提高0.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提高3.6個(gè)百分點(diǎn)，有一定改善，而綜合費(fèi)用率在2021Q3是50.9%，2021Q2是56.3%，2020Q3是46.4%，環(huán)比下降，同比上升 。
【叮咚買菜、每日優(yōu)鮮在上游“打架”】在營(yíng)收擴(kuò)張的情況下毛利率表現(xiàn)較好，能夠讓叮咚買菜在平衡效率和擴(kuò)張時(shí)有更多的利潤(rùn)彈性，但每單位GMV履約成本在2021Q3是0.33元，2021Q2是0.31元，單位GMV的履約成本沒有下降，也會(huì)給叮咚買菜帶來(lái)不小的壓力 。
結(jié)合前置倉(cāng)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張趨勢(shì)看，叮咚買菜要想達(dá)成效率優(yōu)先，同時(shí)兼顧規(guī)模的目標(biāo)，需要對(duì)新建供應(yīng)鏈的邊際效率進(jìn)行優(yōu)化，否則即使減慢擴(kuò)張，也會(huì)拉低叮咚買菜整體的履約效率，不利于達(dá)成盈利目標(biāo) 。
每日優(yōu)鮮：速度優(yōu)先
和叮咚買菜不同，每日優(yōu)鮮雖然成立更早，也是前置倉(cāng)的發(fā)明者，但發(fā)展速度、營(yíng)收規(guī)模一直落后于叮咚買菜 。
不過自6月上市以來(lái)，每日優(yōu)鮮加快了擴(kuò)張步伐，以尋求更多的變現(xiàn)機(jī)會(huì)，主要有兩條推進(jìn)線，一條是擴(kuò)展供應(yīng)鏈合作生態(tài)，提高平臺(tái)品類sku，挖掘用戶新需求，比如和Keep、億滋等進(jìn)行商品合作，一條是大力加碼智慧菜場(chǎng)，借助SaaS類解決方案和私域營(yíng)銷等方式，提高對(duì)生鮮供應(yīng)商的賦能能力和效果，官方披露目最新數(shù)據(jù)顯示，該業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展到20座城市 。
目前每日優(yōu)鮮的業(yè)務(wù)包括三塊：商品銷售、智慧菜場(chǎng)、零售云，可以發(fā)現(xiàn)每日優(yōu)鮮正在尋求服務(wù)角色的轉(zhuǎn)型，想從過去的單一商品零售平臺(tái)，轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合的社區(qū)零售服務(wù)商 。
核心是為了尋找新的增量市場(chǎng)，帶動(dòng)整體業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng) 。一方面，每日優(yōu)鮮商品銷售收入增速并不高，2021Q2、2021Q3同比增速分別為41.2%和48.1%，而叮咚買菜同期增速為78.4%和111.2% 。
另一方面，智慧菜場(chǎng)、零售云有比較可觀的變現(xiàn)前景，而且智慧菜場(chǎng)可以補(bǔ)充每日優(yōu)鮮的社區(qū)供應(yīng)鏈生態(tài)，強(qiáng)化其近距離供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì) 。隨著每日優(yōu)鮮智慧菜場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)張，以及零售云服務(wù)能力的提升，這兩塊新業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)有望越來(lái)越高 。
但每日優(yōu)鮮的挑戰(zhàn)也很明顯，一個(gè)是智慧菜場(chǎng)走的是綜合化、數(shù)字化改造模式，前期需要大量投入，持續(xù)的擴(kuò)張對(duì)現(xiàn)金流會(huì)帶來(lái)一定壓力，另一個(gè)是智慧菜場(chǎng)的營(yíng)收模式主要是攤主的技術(shù)服務(wù)費(fèi)和交易服務(wù)費(fèi)，所以營(yíng)收規(guī)模還是要看商品交易量，而且可能和每日優(yōu)鮮自有的供應(yīng)鏈產(chǎn)生一定的競(jìng)爭(zhēng) 。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，每日優(yōu)鮮向生鮮農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈技術(shù)服務(wù)商轉(zhuǎn)型的方向沒有問題，但是現(xiàn)階段這部分服務(wù)收入規(guī)模過小，初期階段顯然不夠理想，能否帶來(lái)穩(wěn)定的、規(guī)模化的營(yíng)收依然存在未知數(shù) 。
生鮮新基建是場(chǎng)硬仗
對(duì)于供應(yīng)鏈的態(tài)度，生鮮電商過去十余年來(lái)的變化非常明顯，最開始認(rèn)為太重，加上終端購(gòu)物習(xí)慣難以扭轉(zhuǎn)，對(duì)供應(yīng)鏈并不看重，到最近五六年認(rèn)可上游的地位是戰(zhàn)略性存在，不斷砸錢建倉(cāng)、包產(chǎn)地 。
如今供應(yīng)鏈作為生鮮的基建設(shè)施，戰(zhàn)略價(jià)值和意義已經(jīng)發(fā)生明顯改變，不單單是供貨源，也可以是品牌工廠，更可以是新的變現(xiàn)機(jī)會(huì) 。
而在大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算這些主流技術(shù)的滲透下，生鮮的傳統(tǒng)基建正在升級(jí)為新基建 。未來(lái)生鮮新基建有兩個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，第一，產(chǎn)地和流通的設(shè)施、信息一體化；第二，大倉(cāng)儲(chǔ)、小庫(kù)存的數(shù)據(jù)一體化 。
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