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股票一分鐘快速估值法 低估是什么意思

云知道

前天我發(fā)了一篇介紹中證500指數(shù)估值的帖子，詳細(xì)說明了為什么中證500指數(shù)在連續(xù)大漲的情況下，估值卻越來越低的情況，并討論了還能不能加倉的問題 。由那篇帖子我們能夠發(fā)現(xiàn)其實估值有時候是會失真的，這里我們再來說說半導(dǎo)體的估值情況，僅供大家參考 。
【股票一分鐘快速估值法 低估是什么意思】目前涉及半導(dǎo)體概念的指數(shù)基金有很多，除了華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF聯(lián)接C和國泰CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)ETF聯(lián)接C以外，還有國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備ETF聯(lián)接C，這三只基金跟蹤的指數(shù)各不相同，其中華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF聯(lián)接A跟蹤的是國證芯片指數(shù)，從市盈率角度來看，目前指數(shù)比歷史上86.92%%的時間段要便宜 。國泰CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)ETF聯(lián)接A跟蹤的是中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)，目前該指數(shù)比歷史上68.75%的時間段要便宜 。而國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備ETF聯(lián)接A跟蹤的是中證全指半導(dǎo)體指數(shù)，目前該指數(shù)比歷史上47.55%的時間段要便宜 。而華安CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)指數(shù)C、鵬華國證半導(dǎo)體芯片ETF聯(lián)接C以及廣發(fā)國證半導(dǎo)體芯片ETF聯(lián)接C跟蹤的指數(shù)與上述基金相同，這里不再贅述 。
這里說一下低估的含義，很多平臺把指數(shù)低估的分位點設(shè)成了25%或者30%，也就是說如果指數(shù)的估值比過去75%或者70%的時間段要便宜的話，那就被認(rèn)定為低估 。舉個例子說明，假設(shè)一個包子在過去9天中的價格分別是1元、1元、1.1元、1.5元、1.4元、1.2元、1.8元、1.7元、1.8元，而當(dāng)現(xiàn)在的價格是1.1元的情況下，我們就認(rèn)為包子的價格被低估了，因為包子在過去10天中價格比1.1元便宜的天數(shù)僅有兩天 。而當(dāng)現(xiàn)在的價格在1.8元的時候，我們就認(rèn)為包子的價格被高估了，因為現(xiàn)在包子的價格在過去10天中沒有比現(xiàn)在更貴的時候了 。

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因此理論上來說，目前國證芯片指數(shù)是低估的，中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)接近低估，而中證全指半導(dǎo)體指數(shù)屬于中估，但是這里的低估同樣不靠譜 。同樣以包子的價格為例進(jìn)行說明，假如包子的價格在過去19天里分別是1元、1元、1.1元、1.5元、1.4元、1.2元、1.8元、1.7元、1.8元、2元、2.5元、3元、3.5元、4元、4.5元、5元、4.5元、4元、3元，而目前包子的價格是2元的情況下，如果僅參考過去10天的價格，我們會認(rèn)為目前包子的價格是被低估的，因為過去10天中包子沒有比2元更低的時候了 。但如果把時間線拉長，參考過去20天的價格，則會認(rèn)為目前包子的價格屬于適中水平 。
半導(dǎo)體概念的指數(shù)低估目前就屬于這種情況，國證芯片指數(shù)在2015年2月發(fā)布，中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)在2019年3月發(fā)布，中證全指半導(dǎo)體指數(shù)在2013年7月發(fā)布 。除了后者經(jīng)歷過一輪牛熊以外，前兩者發(fā)布的時間都比較短，因此半導(dǎo)體指數(shù)的低估可能不是真的低估 。有時候考慮估值是否低估，還要看指數(shù)發(fā)布的時間是否足夠長，比如滬深300發(fā)布于2005年4月，上證指數(shù)發(fā)布于1991年7月，深證成指發(fā)布于1995年1月，證券公司發(fā)布于2013年7月，這些指數(shù)都穿越了一輪牛熊以上，當(dāng)它們出現(xiàn)低估時可能才是真低估 。而光伏50發(fā)布于2021年1月、光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)布于2019年4月，均沒有穿過一輪牛熊，以后即使出現(xiàn)了低估，可能是假的低估 。

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